尴尬的老三板：这是一个被遗忘的角落
www.eastmoney.com2013年11月27日 08
原证券公司代办股份转让系统，也就是老三板开办于2001年7月，目标是为退市公司和两网公司(STAQ和NET两个法人股流通市场)的股份转让寻找出路，维护资本市场稳定。
2006年，中关村(行情 股吧 买卖点)科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”，而新三板新的交易系统即全国中小企业股份转让系统将在明年正式上线。
新三板脱胎于老三板，而又不同于老三板，旨在解决中小企业尤其是高科技企业直接融资的问题。
在2013年11月14日全国中小企业转让系统扩大试点主办券商动员暨技术系统建设培训在北京召开之后，做市商制度的出炉以及新三板时间表的发布宣告扩容已经离冲刺撞线不远了。
对于老三板这个被遗忘的角落而言，尽管2013年年初，上海证监局相关负责人在组织全国30余名投资者召开的会议上宣读了《中国证监会对投资者关注的老三板5个核心诉求的答复》(下文简称答复)曾令老三板有恢复活力的希望。可是据记者调查了解，目前老三板仍然面临着尴尬。
被遗忘的角落
“这个市场完了，没情况了。”这是一名老三板投资者的抱怨。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也向记者表达了近似的观点，目前老三板市场大部分由退市下来的垃圾股构成，市场规模小，交易频率低，一天只有一次集合竞价，是一潭死水。
记者统计，目前挂牌在老三板的股票一共60只，都是以400开头。根据2013年11月26日老三板股票公开转让行情表的数据，只有大自然5(400001)、长白5(400002)等寥寥几家有交易。
值得注意的是，这几只老三板企业股票交易的总金额不过685241元，而同一交易日挂牌于新三板的企业北科光大(430027)交易额便有520800元之多。
2013年11月26日，粤金曼1(400012)发布公告自2013年11月29日起停牌筹划重大债务、资产重组事项。老三板的企业一家又一家地停牌，这也是继金田A3(400016)、金田B3(420016)，短短不到一个月时间里面停牌的第二家挂牌企业。
复牌遥遥无期是停牌企业一个共同的特征。有老三板投资者向记者说道：“目前停牌的企业越来越多，可供流通的股份越来越少，使得整个市场更加冷冷清清。”
与此同时，对于目前的老三板来说，重新申请上市这条出路也处在无法落实的尴尬现状中。
一位老三板企业的内部人士对记者指出：“企业已经连续三年盈利，公司情况发生了好转，我们也想重新申请上市。但是实际操作起来就很困难了，我们也在做这方面的努力，可是证监会并没有出台明确的政策告诉我们这些企业能不能重新申请上市。”
而未来老三板也要承接A股新退市公司，很多问题不解决也无法让退市制度顺畅实施。
并入后的尴尬
“目前老三板这些挂牌企业遗留下来的问题很难解决，唯有并入新三板，然后该重整的重整，该摘牌的摘牌。”董登新指出。而这方面的并入思路已经明确。
2013年年初，证监会《答复》中的第一条便是根据多层次资本市场建设的整体思路，今后老三板公司纳入全国中小企业股份转让系统即新三板。
而2013年2月8日，全国中小企业股份转让系统(以下简称“股转系统”)也公告称，根据中国证监会相关安排，系统正式运行后，将设置单独交易板块，整体承接原老三板业务。
记者致电股转系统询问老三板并入全国股份转让系统的落实情况，股转公司交易监察部工作人员告诉记者：“目前尚无具体实施的时间表，具体情况在证监会公布之后统一执行。”
老三板并入新三板成为全国性统一场外市场无疑势在必行，但是老三板挂牌企业和新三板挂牌企业有很大区别，并非一句并入就能解决。有老三板企业的人士就担忧在全国股份转让系统正式运行之后是否能享受和新三板挂牌企业一样的待遇。
一位南洋5(400023)的内部人士向记者透露：“我们老三板的企业当然希望也能和新三板挂牌的企业一样享受到新三板扩容之后的一系列政策，包括做市商制度，还有其融资手段。但是目前没有哪一家老三板的企业站出来向监管层确认是否可以享受到股转系统正式上线后的政策待遇，我非常担心老三板挂牌企业会有别于新三板挂牌企业。”
