新三板股

新三板股(ZT)

  

截至 12月 14日，我国的新三板正式挂牌企业为 351家。之前，新三板成交清淡，年换手率不到 10%。几乎没有人愿意在新三板购买股票。被认为企业如果去新三板上市纯属给自己找罪受。现在，为了救活这个不伦不类的板块，更也为了许多想发行、转让和投资股票的中小微企业找一个交易的地方，新三板明确了全国股份转让系统的性质、功能和定位。即该系统定位于服务创新型、创业型、成长型中小微企业，为其提供股份公开转让、股权融资、债券融资、并购重组等服务。需要最低 500万元的资金门槛，不属于像 A股市场那样，一般人人都能参与、大起大落的股票交易市场。可以说这是企业之间的资本和资产交易、交换场所。证监会已经明确表明，新三板投资者主要集中于产业资本和股权投资基金，这与 A股市场的投资者定位存在很大区别，不会对 A股市场产生资金分流效应。深圳信和投资总监关铁良表示，市场的资金是有不同类型的，“做二级市场的买股票重在做差价，而投新三板的像生孩子，注重其长远发展。”他认为，对于二级市场的资金而言，投新三板时间长，成功率低，需要很深的研究深度，没有多少像二级市场上那样能不断吸引资金的效应。

  

同时，从目前设计来看，如：目前场内市场和新三板挂牌公司直接并没有转板的“绿色通道”；在新三板挂牌的企业如要在主板、中小板或创业板上市，依然要根据 IPO方法进行。而且上新三板也不是很容易的，门槛依然会很高，包括投资年限和资金。还要专门设立新三板监管机构。还有，新三板再融资，可以在本板内进行，如发行可转换债券等，所以一般可不需要转板等。这就决定了新三板的价格不可能有大幅度波动，交易性机会仍然不大，赚钱效应和机会没有股市多，流动性也依然差等，还有受交易方式限制，再加上新三板主要是机构投资者，是企业资本之间交易，因而更不会直接分流主板资金。否则，如果也像主板一样，岂不是喧宾夺主？管理层搬起石头砸自己的脚？！

扩大了新三板，分流了往主板上市的中小微企业压力，今后，企业在去哪里上市多了一个选项，有利于缓解 A股市场扩容预期。主板是大学，新三板是小学幼儿园，新三板扩容并不会冲击主板。新三板扩容对在 A股苦守上市的公司，也是一种解脱。是通过“自愿分流”、健全债券市场和放宽海外上市条件，拓宽企业的融资渠道和融资方式等的配套方法，有利于疏通 IP O堰塞湖，化解企业对 A股上市“情结”，使企业最终自愿选择融资手段和市场，而不仅仅去挤 A股 IPO的独木桥。而且，当这些中小微企业在新三板大浪淘沙以后，即使可能成为中小板及创业板的蓄水池，为 A股市场输送优秀企业。但是，何去何从也是企业就有了自己选择方向和定位，进入 A股主板可能被笑纳，留在新三板或者退市也将进退有度，这也是对建设高质量、稳定性好的 A股市场有重要意义的！