注册制改革方案年前推出 中小盘壳价值将逐步归零

转——选壳参考的标准
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严为民 (上海红林投资总裁)：

　　不要理会指数在三行业中寻找壳资源

　　本报记者陈大禹

　　“众所周知，大盘走势受权重股影响大。这轮行情启动之初权重股相当风光，可惜行情短暂，只起到重启市场信心的作用。毕竟让“大象“跳舞不是一件容易的事。我认为近期没有必要把精力放在跟蓝筹股穿一条裤子的大盘指数上，只要清楚市场已经热起来，明年会比今年更好！”在接受金融投资报记者采访之初，上海红林投资管理公司总裁严为民便道出了自己独到的观点。

　　既然没必要把精力放到指数上，那么又该把精力放在哪儿呢？“目前盈利确定性最高的就是借壳上市。”严为民的逻辑是：那么多刷下来的IPO公司不会甘心，付出真金白银的参与各方也不甘心，海外低价拿资产想来A股卖高价的也会加入买壳大军。“既然管理层鼓励重组的政策接二连三，壳资源的价值自然水涨船高。”

　　哪些壳最受追捧？严为民认为，第一看市值“苗条”。全流通市值20亿左右即是“窈窕淑女”，大城市的更受欢迎，因为市场经济文明程度高。第二看行业。“我看好军工、环保、旅游。哪些省市的军工资产丰富，我们就去哪里选壳；哪些省市的环保资产丰富，我们就去哪里选壳；哪些省市的旅游资产丰富，我们就去哪里选壳。只要把梧桐树找到，守好，凤凰肯定来，一群一群的来！”

转——上海股友：
每次老三票调整都拿注册制说事.
你们是不是脑残了.
根本不用讨论.无论是空方观点还是多方观点.都在浪费口水.
美国和我国香港股市在注册制下照样买壳借壳炒壳.红红火火.资产重组是股市永恒主题.
新三板已先行注册制.老三票搭便车.享受今后从新三板转主板的红利.
今后发行上市上主板就是在注册制下的股转系统中产生.股转系统转主板就是注册制的最好实践.
这就是国家大力发展新三板的意义所在.
拎不清吗.看过我的吧文你应该拎得清了.
老三票调整很正常.不用惊慌失措.也无需找注解.涨多了就要歇歇退退.想加仓的话.正是机会.
三年内凡有船票的都能[财力[献花]]上岸领超额奖金.但是半途做落水狗的做叛徒的只能吃屎！！！

转——粤VS228C：
为何注册制象一阵风吹过老三板而不起老三股价大波浪。 谣言终会在真理面前立不住脚的。想利用注册制忽悠老三板持股人又一次给封住嘴了注册制是主板的大利空，只是离实行还远着呢，估计3年内实行不了，阻力太大。主板都不跌，哪轮得到拿老三板说事。真是皇弟不急太监急！注册制有利三板,主板利空!

转——【活跃】海纳百川
一万年太久，只争朝夕。主板目前只有两个未股改的股票，S佳通、S前锋，价格分别是17.82元和29.63元。市值分别是60.89亿、59.24亿。时间不会倒流，所以刘益谦的故事只能存在历史中。但是历史又给了后来者一次低于面值买入未股改含权股的机会，这种股权分置全世界只有中国有，目前未股改的股票，一个接一个的停牌重组，重组方一个比一个强悍。如果你不知道老三，错过机会，到没什么，如果知道，但是错失了，我敢说你一生在不会有第二次，想再以相当于原始股的价格买入未上市股权的机会，终身不会再有。除非你有创业者基因，可以运作公司上市，你、你、还有你，有吗？

【2014-09-03】S佳通(600182)股改困局背后:股东利益存分歧
    自2005年股权分置改革启动以来，至今A股市场仍然存在3家未股改公司，S佳通（600182）便是其中之一。近日，S佳通的一位流通股东发表公开信，表达对公司关联交易巨大、同业竞争及至今无股改方案的不满。
    S佳通昨日回应证券时报称，关联交易是佳通集团集中管理模式的体现，未损害股东和上市公司利益，同业竞争已由控股股东采取相关措施避免。至于股改，公司一直与控股股东积极沟通，但目前还没有具体方案。
    流通股东的诉求
    证券时报记者日前获得S佳通流通股东张志高的公开信。张志高在公开信中表示，S佳通2013年与控股股东及关联公司的关联交易金额已近70亿元，涵盖公司全部销售与采购，并且控股股东在10年前立下的解决同业竞争的承诺至今未兑现。此外控股股东拖延全流通股改，这些情况引发张志高的不满。
    有相似意见的流通股东并不止张志高一人。另一位不愿具名的流通股东对证券时报记者称，他对S佳通关联交易、同业竞争和股改的问题较为关心。这位股东表示，S佳通是一家在行业里具有竞争力的公司，自己看中的是公司的投资价值，目前持股时间已经超过一年。他希望公司早日实现全流通，使大股东与中小股东的利益一致化。
    S佳通在给证券时报的回应中表示，公司于2004年以整体资产与新加坡佳通集团拥有的福建佳通轮胎有限公司51%的股权进行了置换。在资产置换之前，佳通集团对包括福建佳通在内的所有轮胎企业采取了集中管理的模式，在销售、采购等方面统一规划；在资产置换后，这种方式被延续了下来，因此导致了福建佳通大量日常关联交易的发生。与此同时，上市公司在日常关联交易的审批、披露方面严格遵守相关法律、法规，符合各类监管规则和公司章程的规定。
    S佳通表示，控股股东佳通轮胎（中国）投资有限公司通过划分市场、产品或优先销售等方法，与上市公司在产品销售上已避免产生竞争性投标，从而避免了同业竞争的问题。至于股改问题，S佳通表示正在与控股股东积极沟通，但目前没有具体方案。
    目前A股市场仅存3家未完成股改公司，分别为S前锋、S*ST中纺和S佳通，其中只有S佳通一家至今未出股改方案，这让一些流通股东对股改充满了预期。
    今年以来，先后有S舜元和S*ST中纺通过了股改方案。其中S舜元的股改方案为，上海盈方微电子技术有限公司将赠与上市公司现金2亿元及上海盈方微电子股份有限公司99.99%股权，用于代全体非流通股股东向流通股股东支付股改的对价，全体流通股股东每10股转增20股。
    S*ST中纺的股改方案为，大申集团协议受让S*ST中纺股份后，向公司无偿赠与厦门中毅达环境艺术工程有限公司100%股权，用上述资产赠与形成的资本公积金向全体股东按照每10股转增20股的比例转增股本。转增股本完成后，大申集团将按转增后的股本向公司全体A股流通股东按每10股送4股的比例进行送股。
    大股东或存利益考量
    S佳通的控股股东为佳通轮胎（中国）投资有限公司，持有上市公司44.43%的股份，佳通中国则由新加坡佳通集团持有。
    资料显示，佳通集团1993年进入中国，借助快速增长的中国市场成长为全球领先的轮胎制造商，现销售额位列全球轮胎业第九。相关数据显示，S佳通年销售额约占佳通中国整体销售额的1/4。
    目前，S佳通的流通股和非流通股各占50%。梳理流通股东的不满意见可以发现，S佳通引发股东不满的这些情况互相之间存在着相关性。首先，在S佳通未完成股改的条件下，由于相关政策的的限制，佳通中国的资产无法整体上市；而在佳通中国目前还未整体上市的情况下，S佳通始终面临巨额的关联交易和同业竞争质疑。综合这些不满意见的最终指向，实际上就是S佳通的股改问题。
    一般而言，股改方案首先由非流通股股东提议，然后需获得流通股东2/3以上同意方可通过。但查阅S佳通完成资产置换10年来的公告可以发现，控股股东佳通中国从未有过关于股改方案的提议。有接近佳通集团的人士表示，佳通集团认为在重组上市时已经付出了巨额成本，所以股改支付较大对价的意愿不高，而这又是流通股东难以接受的。
    时间回溯到2003年，当时的S佳通还名为桦林轮胎，因负债率过高被地方政府重组，新加坡佳通集团通过竞拍方式以每股0.648元的价格获得桦林轮胎1.51亿股，占总股本的44.43％。2004年，佳通集团拿出福建佳通51％的股权和桦林轮胎的资产置换，同年佳通集团将中国大陆的所有资产合并到佳通中国旗下。由于福建佳通51％的股权估价7.56亿元，而桦林轮胎资产做价2.89亿元，差价计为S佳通对佳通中国的负债。
    福建佳通是S佳通目前唯一的控股子公司。除了福建佳通之外，佳通中国旗下还拥有安徽佳通、重庆佳通以及国内三大飞机轮胎制造、翻新工厂之一的银川佳通等子公司。据S佳通相关人士透露，在佳通中国的诸多子公司中，福建佳通其实是较为优质的一块资产。数据显示，从2009年到2013年，S佳通的平均销售净利率为7.5%，为同业上市公司中最高。
    有分析认为，S佳通迟迟不股改或与集团层面整体上市的规划有关。从大方向讲，或许佳通集团要考虑到公司资产在国内的整合，因而会把整体上市同股改联系起来，而传闻已久的国际板，也许是更加合适的选择。
    一位不愿具名的券商分析师称，轮胎业是同质化较为严重的一个行业，S佳通与A股的同行业公司相比，业绩表现较优秀。同时，尽管关联交易比例较高，但从财报情况看，也并没有发现大股东佳通中国侵占上市公司利润的行为。因此他认为，尽管S佳通还未股改，但本身是一家好公司。而解决S佳通股改问题，最好的办法就是佳通中国资产整体上市，但目前来看很难成行。

【2014-07-25】"钉子户"S前锋(600733)股改7年无果 7月份股价涨近四成创六年新高
　　编者按：随着S舜元日前完成股改，深市告别了最后一个"股改钉子户"。目前，A股的未股改股仅剩三只，分别为S前锋、S佳通和S*ST中纺(现已停牌)。这三个最后的"股改钉子户"何时能够拔除，不仅令市场猜测纷纷，也迎来各路资金的追捧。
　　香颂资本执行董事沈萌认为，借壳方首创证券所属的"券商概念"可能是S前锋受到机构投资者追捧，并借以大涨的重要原因
　　今年7月份开始的近一个月来，或仅凭一个股改概念，S前锋股价就大幅飙涨，从6月30日的收盘价21.98元/股，一路扶摇直上，截至7月24日收盘达每股29.95元，7月份累计涨幅近四成，创下6年多以来的新高。
　　然而，S前锋的股改方案自7年前上报证监会之后就石沉大海，再没有任*****的进展。S前锋证券部一位负责"投资者热线"的女士昨日向《证券日报》记者回应称，"关于股改目前没有任何可以披露的东西，股改方案也没有新变化"。
　　根据S前锋2007年1月25日披露的股改方案，公司将通过资产置换、新增股份吸收合并的方式，实现首创证券有限责任公司的借壳上市。
　　香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时称，股价十多个交易日单边上涨近40%，应该不是单纯因为股改概念，这与要借壳上市的资产--首创证券应该有关系，股改方案披露这么多年了，如果现在获批，资产状况、市场环境都发生了较大变化，对于机构投资者来讲，可能存在一定的套利空间。
　　另外，"在整个经济增速放缓，产业机构调整的大背景下，相对其他传统产业概念，券商、银行等金融板块盈利状况要好很多，日子过得比较好，这也是各路机构资本积极进入S前锋这只"准券商股"的原因。"沈萌称。
　　原股改方案或已过时
　　按照S前锋7年前的上述股改方案，公司股改由资产置换、新增股份吸收合并首创证券、非流通股缩股、资本公积金转增股本四部分组成。首先，公司拟以全部资产和负债与北京首都创业集团有限公司持有的首创证券11.63%股权及现金6117.79万元进行置换。在资产置换的同时，首创集团与四川新泰克数字设备有限责任公司签署《股权转让协议》，首创集团以所得的S前锋全部置出资产为对价收购新泰克所持有的S前锋8127万股股份，S前锋置出的全部资产、负债、业务和人员由新泰克承接。
　　资产置换完成后，S前锋以新增股份的方式向首创证券股东置换取得剩余88.37%的首创证券股权（相应的作价为17.85亿元），吸收合并首创证券。首创证券资产、业务、人员全部由S前锋承接，S前锋为存续公司，首创证券注销。S前锋2006年11月22日停牌前20日计算的收盘均价为5.79元/股，以此价格作为本次S前锋新增股份吸收合并首创证券的价格，S前锋向首创证券股东支付3.08亿股，由首创证券股东按照资产置换后其各自的股权比例分享。
　　在此基础上，S前锋非流通股股东按1：0.6的比例实施缩股。缩股前公司非流通股股东合计持股1.22亿股，缩股后公司非流通股股东合计持股7319.16万股。最后，公司以资本公积金向吸收合并及缩股完成后的公司全体股东每10股转增6.8股，合计转增股份3.11亿股，转增后总股本为7.68亿股。
　　对于上述股改方案，有分析人士认为，当时约定的价格为停牌前20日计算的收盘均价5.79元/股，但现在股价较7年半之前已经上涨了近5倍，原来的股改方案似乎已经有些过时了；如果现在实施股改方案，估计这个需要改改了。
　　但沈萌认为，目前"股改钉子户"只剩下了S前锋、S佳通和S*ST中纺3家，而且目前因启动股改而停牌，在IPO重启的大背景下，随时可能对这3家的股改开启"绿色通道"，解决这个股改的"小尾巴"。这时，S前锋不太可能调整之前的股改方案，否则改动过大就需要股东大会重新审批，需要重新提交证监会，等于从零开始，周期会比较长。
　　受追捧或因"准券商"概念
　　早在2006年，S前锋就因为首创证券借壳的消息，创下了连续25个涨停板的奇迹。
　　目前，通过多次收购兼并，首创证券已经发展成为业务种类基本齐全，下辖多家分公司及数十家营业部，参股中邮基金、控股京都期货两家金融企业的综合类证券公司。
　　然而，S前锋与首创证券这段漫长的"恋爱"至今没能步入婚姻的殿堂。上述S前锋证券部人士称，证监会对于该公司股改一事什么时候有下文还不得而知，目前还没有任*****的进展，有了进展会及时披露。
　　沈萌表示，借壳方首创证券所属的"券商概念"可能是S前锋受到机构投资者追捧，并借以大涨的重要原因。随着近年来券商创新业务的兴起、IPO的重启、新三板扩容以及沪港通即将开通等利好，券商将迎来新一轮高速发展期；S前锋的股改如果得以在近期实现，将比首创证券去排队等待IPO快捷得多；首创证券借壳后，该股也将正式变身"券商股"，获得更好的发展。

【2014-09-11】刊登股权转让进展公告,继续停牌(详情请见公告全文)
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    S*ST中纺股权转让进展公告
    公司获悉，根据江苏省高级人民法院（2014）苏执字第0013-2号《协助执行通知书》，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司已将本公司第二大股东江苏南腾高科技风险投资有限公司（以下简称：南腾公司）持有的本公司7,200万股股份过户至本公司第一大股东太平洋机电（集团）有限公司（以下简称：太平洋集团）指定的大申集团有限公司（以下简称：大申集团）名下。
    截至目前，太平洋集团持有本公司11,692.3535万股股份（占总股本的32.74%），为本公司第一大股东；大申集团持有本公司7,200万股股份（占总股本的20.16%），为本公司第二大股东。南腾公司不再持有本公司股份。
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【2.融资融券】
该股暂未列入交易所发布的融资融券标的，因此没有融资融券的数据。

【3.最新报道】
【2014-07-25】S*ST中纺(600610)全资子公司对外借款3900万
    全景网7月24日讯  S*ST中纺（600610）周四晚间发布公告，因经营所需，公司下属全资子公司厦门中毅达环境艺术工程有限公司向厦门农村商业银行宝福支行申请开具金额为3900万元银行承兑汇票额度（其中50%作为保证金），期限6个月。
    上述借款由大申集团有限公司、万事达（厦门）通讯设备有限公司和陈国中、陈碰玉夫妇两人三方信用担保，并由中毅达公司向陈国中个人借款，金额为1950万元，作为保证金存入中毅达公司账户。
    根据上周的公告，按照公司股权分置改革的要求，大申集团有限公司已将中毅达公司100%股权作为股权分置改革对价赠与并注入公司，并完成了相应的工商变更手续。