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主题 : 集团诉讼制度缺失或将成证券法修订败笔
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楼主  发表于: 2015-03-20   

集团诉讼制度缺失或将成证券法修订败笔

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4151be0f0102vi2y.html
集团诉讼制度缺失或将成证券法修订败笔 (2015-03-18 08:05:54)转载▼
标签: 杂谈    
   在日前召开的“两会”记者会上,全国人大财经委副主任委员尹中卿谈及了证券法修订情况。尹中卿表示,与前四次修订相比,此次证券法修订是一次全面修订。按今年立法工作计划,4月下旬的全国人大常委会将安排审议证券法修订草案。如果进展顺利,经过二审、三审后,今年内可以出台。这也意味着,与之密切关联的新股发行注册制亦可能在年内实施。

    当然,证券法在哪些方面进行了修订,像违规成本低的弊端能否根除,投资者保护如何深化等,显然是市场最为关注的。根据介绍,此次证券法修订主要解决五个方面的问题:一是要推进股票发行注册制改革。二是健全多层次的资本市场。三是完善了投资者保护制度。四是推动证券行业的创新发展。五是加强了事中事后监管。

    在投资者保护方面,虽然修订草案设置了投资者保护专章,强化了对投资者特别是广大中小投资者、散户的保护,但此前市场呼吁已久的集团诉讼制度仍然不见踪影,仅仅只是对股东派生诉讼制度和代表人诉讼制度进行了完善。这不仅让市场有点失望,而且,即使是进行了完善,但像股东派生诉讼制度和代表人诉讼制度等,在保护投资者方面实际上还是存在缺陷的。

    股东派生诉讼是指当公司的合法权益受到他人侵害时,符合法定条件的股东以自己名义为公司的利益对侵害人提起诉讼,追究其法律责任的诉讼制度。但在实践上,即使是大股东或实际控制人等损害了上市公司的利益,也罕见有股东拿起法律的武器维/权。而代表人诉讼制度虽然在我国的司法实践中早已实施,但在投资者维/权中并没有产生显著的作用。即使是投资者能够维/权,一般都是由律师牵头发起诉讼,至于能否成功,则是另外一回事。

    除了像万福生科由保荐机构向投资者进行补偿,海联讯由其四位主要股东出资补偿投资者外,在目前众多投资者通过法律手段成功维/权的案例中,上市公司虚假陈述类的占据多数,这也与监管部门颁布了《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》密切相关。事实上,市场上投资者维/权的案例,也仅仅出现于此。其它的像操纵股价、内幕交易等,即使是投资者利益因之受损,也常常遭遇欲诉无门的尴尬。相反,如果操纵股价或内幕交易被查获,国库反而能创收,这对投资者来说是不公平的。

    显然,仅仅只有虚假陈述的司法解释,已远远不能满足投资者的维/权要求,也无法满足市场超常规发展的需要。而且,即使是监管部门常常高喊“切实保护好投资者特别是广大中小投资者的合法权益”,但如果没有制度建设作保障,没有集团诉讼制度这一维/权利器,即使是此次证券法修订设置了投资者保护专章,维/权难的问题仍然很难从根本上得到解决。

    其实,对于此次证券法的修订,市场是抱有很大的期望的。毕竟自上一次修订以来,时间上已过去了近十年,中国资本市场已发生了巨大的变化,现行的证券法早已过时,也急切需要一部“新”的证券法来为中国资本市场保驾护航,但这一次证券法的修订,如果到时真的集团诉讼制度缺失,那无疑是一大败笔。

    对于此次证券法的修订,我们不仅要再次呼吁集团诉讼制度,也希望草案中能够大幅提高违规成本。在当前的A股市场中,违规事件频频发生已成一大“风景”。而且,由于违规成本低,又导致更多违规行为的发生,继而损害到投资者的利益。特别是像绿大地这样性质恶劣的欺诈发行上市行为,像南纺股份连续五年财务造假的严重违规行为,现行证券法竟然无法对其进行严惩,实乃全球资本市场的一大笑话,但愿类似的“笑话”在证券法修订后不再重现。

    集团诉讼制度或许将再一次与市场擦肩而过,A股市场的投资者什么时候才能拥有这一维/权“法宝”呢?我们或许只有耐心等待。
[ 此帖被0909在2015-03-20 09:31重新编辑 ]
xiaocaobeihei
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沙发  发表于: 2015-03-20   
集团诉讼制度是中国股民特别是两网老三板股民的百年中国梦啊!................................
xiaocaobeihei
三版记者 离线
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板凳  发表于: 2015-03-20   
《证券法》修订:保护投资者利益要有新突破 http://www.financialnews.com.cn/zq/xw_92/201405/t20140515_55626.html
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0909 铜币 +1 2015-03-24 他们一步一趋慢吞吞,说说好听而已。
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地板  发表于: 2015-03-20   
证监会主席助理:推动《证券法》增设更多投资者保护内容 http://www.financialnews.com.cn/zq/xw_92/201405/t20140515_55626.html
三版记者 离线
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4楼  发表于: 2015-03-20   
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0909 铜币 +1 2015-03-24 增设再多都仅仅停留在表面,增设1万条都不如“集团诉讼”一条!
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0909 离线
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5楼  发表于: 2015-03-23   
没有“集团诉讼制度”,修订证券法等于白忙活!
xiaocaobeihei
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6楼  发表于: 2015-03-24   
回 3楼(三版记者) 的帖子
增设再多都仅仅停留在表面,增设1万条都不如“集团诉讼”一条!
xiaocaobeihei
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7楼  发表于: 2015-04-19   
http://38888.liangxibaby.com/read.php?tid=91005\
退市股:可以拒绝缩股让渡(摘抄)
xiaocaobeihei
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8楼  发表于: 2015-04-21   
http://blog.sina.com.cn/s/blog_9b12a6df0102vigz.html
中国股市正在犯可怕的颠覆性错误 (2015-04-20 23:06:17)
(略)
但是,中国股市监管却与美国完全相反,如果说美国股民处于监管体系的严密保护之下,那么中国股民则完全处于无保护的裸露状态。
此前我们多次讲过,美国的共同诉讼制度决定了无论上市公司还是金融机构,违规被发现就是破产,股民被欺诈就意味着发财,至少是不破财。而中国某会不仅不吸取美国共同诉讼制度的“有罪推定”、“惩罚性赔偿”、“天然诉讼主体”等保护股民的法律法规,反而借口“整个国家都是无罪推定,证券市场无法实行有罪推定”,不仅不采取任何法律措施保护股民,反而公开允许上市公司和金融机构进行欺诈,故意把整个股市变成了欺诈和掠夺股民的场所。证某会此类措施不胜枚举,仅金融券规模扩大到1100家股票这一条,就足以把几亿股民财富掠夺净尽,把整个中国推入动乱深渊。
......................
[ 此帖被0909在2015-04-21 11:02重新编辑 ]
xiaocaobeihei
三版记者 离线
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9楼  发表于: 2015-04-21   
人都是有私心的,大部分人还存在报复之心,也许包括我你他,这是人类的共性。

那么,如何解决这一问题?或许需要通过完善的法律体系和文明、道德,现在或将来还可以通过高科技的监督监视、大数据的监察等方式对人类的不正当行为进行约束和惩罚,这样的证券市场才是健康的,人类社会才是真正文明和谐的------------。
[ 此帖被三版记者在2015-04-21 12:56重新编辑 ]
三版记者 离线
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10楼  发表于: 2015-04-21   
肖钢:
保护投资者合法权益,是资本市场健康运行的内在要求,是维护社会公平正义和关系亿万人民群众切身利益的大事,也是改革创新和促进监管转型的重要保障。

习近平强调: 认真解决损害群众利益的各类问题,切实维护人民群众合法权益。

  
落叶 离线
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11楼  发表于: 2015-04-21   
华生 :
有说股市非资金乃改革牛,是吗?土地改革搞个不坏也不行的方案,3年后也难试点出啥;混合所有制改革含意不清,政治挂帅没人敢动真。降薪反腐巡视下,国企不干事成风,人心渙散前景堪忧;证券就是注册制改革了,但现正做反事,一切行政控制,往哪过渡?待年末疯牛掉头民怨急升,注册制也自然难产。
大林 离线
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12楼  发表于: 2015-04-21   
中国三十多年经济高速增长而作为国民经济晴雨表的股市却一路下跌的历史,正在被最近股市的大涨扭转过来,虽然股价指数只是翻了一番,但多数股票都已创出历史新高。这本来是一件大好事,但是从目前的势头来看,中国矛盾大爆发、社会大动荡的导火索,将一定是中国股市,希望中国政府尽早采取措施,避免股市这个火药桶,把整个社会炸毁。  之前我们一直认为,西方垄断资本集团对中国的猎杀,或者是如同中东中亚地区那样的颜色革命,或者是如同俄罗斯那样的金融袭击,现在看来,动荡中国的突破口是在股市。目前全世界过剩的货币资本都在向中国*****,美国量化宽松的货币,欧盟量化宽松的货币,日本量化宽松的货币,都在通过各种渠道涌入中国股市,中国自己滥发的130万亿货币洪水,也在向股市分流。此时此刻,中国证监会本应加强监管才对,可是却打着减少政府干预的旗号,拆掉了股市保护投资者的所有栅栏。  与此同时,成千上万老百姓如同潮水般有如股市,仅今年前几个月,股市就有一千多万新增账户,截至到4月10日,深沪两市股票账户已近两亿,中国数亿人口已卷入股市,股市日成交量超过万亿,今天一天就是16000亿人民币成交量,股市总市值已突破50万亿,仅次于美国成为世界第二大股市。这还是本轮中国股市爆炸性行情的开幕式,更加波澜壮阔的大行情还在后面,全民炒股的股市大跃进大幕还刚刚拉开,甚至不出今年,中国虚拟经济规模就有可能超过实体经济,成为继美国之后第二个虚拟经济超过实体经济的国家。  但是,中国股市监管却与美国完全相反,如果说美国股民处于监管体系的严密保护之下,那么中国股民则完全处于无保护的裸露状态。  此前我们多次讲过,美国的共同诉讼制度决定了无论上市公司还是金融机构,违规被发现就是破产,股民被欺诈就意味着发财,至少是不破财。而中国证监会不仅不吸取美国共同诉讼制度的“有罪推定”、“惩罚性赔偿”、“天然诉讼主体”等保护股民的法律法规,反而借口“整个国家都是无罪推定,证券市场无法实行有罪推定”,不仅不采取任何法律措施保护股民,反而公开允许上市公司和金融机构进行欺诈,故意把整个股市变成了欺诈和掠夺股民的场所。证监会此类措施不胜枚举,仅金融券规模扩大到1100家股票这一条,就足以把几亿股民财富掠夺净尽,把整个中国推入动乱深渊。  所谓融资融券是指没钱可以买股票、没股票可以卖股票的信用交易。没有融资融券之前,无论机构庄家还是一般股民,都只能靠股价上涨才能赚钱,有了卖空指数和这1100家公司的卖空股票,只要能够预测出股票涨跌,无论上涨下跌都能赚钱。但是,由于股票信息是由公司和金融机构以及少数官员掌握,他们想卖空时就发坏消息,推动股票下跌赚钱,他们想做多时,就发好消息,推动股价上涨赚钱。而这样做完全合法。并且证监会为了鼓励这种丧尽天良的“合法掠夺”,近期专门宣布,证监会不对公司发布消息的真实性负责。如此以来,上亿股民就完全处于了被随意欺诈和掠夺的无保护状态。  中国改革天天打着西化旗号,可是在保护股民的问题上却完全拒绝西化,拒绝采用美国股市的监管措施。我们只是片面地强调说美国股市是注册制,政府很少干预,以此来欺骗国家欺骗党中央,人为制造一个欺诈市场。美国政府的确很少干预股市,什么都不管,但是美国监管部门只管一条,就是信息不能造假,而中国证监会恰恰是不管这最重要的一点。  由于美国政府保证了股市信息的真实性,股民赔钱只能怪自己,所以很少找政府。而中国证监会不管信息的真实性,在客观上等于是帮助欺诈,所以股民赔了钱必然会找政府。特别是允许这1100家公司股票可以买空卖空,等于是和这1100家公司有关系的所有官员富豪,都可以不冒任何风险而随心所欲赚大钱,并且是上涨下跌双向赚大钱。由于这个规则是政府规定的,是国家暴力强制贯彻的,所以股民赔了钱,必然会找政府。并且这种游戏规则,股民赔钱并且最后去赔光,又是不可避免的唯一结局。  ——这就决定了,中国股市最后的疯狂将肯定会带来整个社会大动荡。虽然这一天现在还没有到来,但是注定会到来。目前由于中国股市拆掉了所有栅栏,全世界的资金都在通过各种渠道涌入中国股市,特别是通过新股上市十几个乃至几十个涨停板的疯狂赚钱效应,在把成千上万中国老百姓已入股市,一个巨大的火药库正在堆积,而唯一能够避免这个火药库爆炸的,就是立刻引进美国监管法律——共同诉讼制度。而在这个最需要全盘西化的问题上,包括中国证监会在内的整个利益集团,却无论如何都不愿意西化。中国的悲哀就在这里。  或许很少有人承认这一点,甚至会认为我们在夸大其词。30多年来,每个和国内极右势力最成功的地方,就是把揭露阴谋的人称为是“阴谋论”,把呼吁防止危机的人看作是故作惊人之语,通过这种边缘化策略把这个民族的守望鸟彻底干掉,从而把这个民族不知不觉地推向深渊。  在此,我们仅仅举出一点,就可以看出最近中国证监会拆掉股市栅栏的做法,绝非是经验不足或者是不知道美国的股市监管制度,而是故意为之。最近中国证监会宣布一个身份证可以开20个股票账户。乍一听感觉十分荒唐,细一想就会明白,这是为贪官洗钱和转移财富准备的,大家只要把巨额不明财产存入股市账户,再通过“沪港通”“深港通”把资金转移到香港股市,然后就可以从香港股市进入到世界任何一个地方。由于每个账户每天进入“沪港通”“深港通”的资金是有限额的,所以允许一个人开20个账户问题就解决了。有了这20个账户,无论有多少不明财产,哪怕是几亿十几亿几十亿甚至上百亿的资金,也可以十分轻松地安全转移出去。  即使不转移出去,由于中国股市原始交易资料保存期限很短,据说只有2年,只要把财产放进这20个账户,一旦巨额不明财产被发现,就说是2年前炒股票赚的钱,无论中纪委还是公检法都只能干瞪眼没办法。如果不被发现则更好,2年后所有的不明财产就都可以通过这20个账户洗干净了。你说这种天才设计能够是无意的?  问题是如今老百姓并不傻,通过网络媒体瞬间就可以传遍全国。现在股市牛市上涨,泡沫未破之前,大家都无所谓,一旦巨大泡沫破灭,数亿股民倾家荡产,大家的怒火就会火山般爆发出来,并且一定会定向爆发在政府头上,到那时,每个操纵的左右合流再一点火,整个中国就会在瞬间被炸得粉碎。任何人都挽救不了。  这就是今天中国证监会拆除股市栅栏的可怕后果。
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