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主题 : 谁强谁弱？谁问题更大？

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落叶离线

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楼主发表于: 2015-07-17

倒序阅读 ┊ 只看楼主 ┊ 小中大

谁强谁弱？谁问题更大？

谭雅玲

希腊负债率175%，我国负债率207%，希腊人均世界34位，为23747美元，我国世界94位，人均7476美元。谁强谁弱？谁问题更大？说清楚搞清楚是前提，很重要。希腊影响我们，还是我们自己就不行？

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沙发发表于: 2015-07-17

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但斌：
晚上和朋友吃饭。他说一个同事有两套房子，400万卖了一套，到股市里面1:1融资炒股票，被强平后还倒欠配资方2万。这次股灾让部分中产阶级受到了很大损失，是许多身经百战的老油条滑铁卢之役，二十多年在金融市场积累的财富毁于旦夕。此次股灾的特点是快、猛，只有短暂时间供决策，稍犹豫就陷入灭顶之灾

yzm240508 离线

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板凳发表于: 2015-07-17

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金融最大的特点就是创新，创新具有的欺骗性更大。

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地板发表于: 2015-07-17

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陈思进：
财经证券： 1）央行指导意见将出台，股权众筹合格投资人制度将落地； 2）聚焦非法集资案件：许以高额利息制造盈利假象； 3）公安部调查上海贸易公司恶意做空线索，知情者：已确定对象； 4）汉能被香港证监会勒令停牌：散户所持26亿恐血本无归，首富身家难保；

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4楼发表于: 2015-07-17

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孙靖峰
【质疑中国经济增速】对数字本身不发表意见，但有几点是显而易见的：1）“克强指数”用以评价传统经济模式更为有效，当前拿这个指数说事，是刻舟求剑。2）传统产业式微，而新产业离普通民众包括专家较远，民众对经济增长感受不强。看看新兴产业的上市公司增长吧。3）服务业繁荣，大家能看到。4）劳动力供应紧张，大家也能看到。5）财政收入尤其是税收增长，是真金白银吧。

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5楼发表于: 2015-07-17

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林耘：
结算日，观战。早盘表现，市场情绪较为乐观，普涨，资金流入，题材股活跃。信国家队，得永生。
林耘：
本周要点：1救市初见成效，权重股、股指期货、超跌股一一被掌控；2场外配资卷土重来，证监、网监、公安三令五申齐跟进；3停牌公司分批复牌，抄底的诱惑对阵止损的无奈，鹿死谁手未可知；4周五期指结算日，是网开一面，是痛打落水狗，精彩不容错过；5灾后重建，避免重蹈覆辙可否让草民一睹蓝图先？

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6楼发表于: 2015-07-17

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和讯网
【方正证券：国企改革或因A股救市减缓】方正证券测算称，救市资金把更多的资金会投入沪深300大盘指数中，每个月集中于证金公司的国企市值比重为0.7%-0.9%，这一速率已经明显高于国企改革带来的国有股份转移速率，这将导致整体国有化比例可能不降反升

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7楼发表于: 2015-07-17

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和讯网
【HOMS“金盆洗手”，工厂式配资寿终正寝?】在多个管理部门的联合行动下，对A股配资乱象的治理终于得到了来自配资软件服务商的支持。配资交易系统HOMS、铭创和同花顺先后暂停新增关于配资系统的业务。而在软件商关闭服务之下，与之相关的配资业务也已全面中止。

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8楼发表于: 2015-07-17

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FT中文网
【谁是A股最后的救市主？】长江商学院金融学教授黄春燕：中国股市下跌的恐慌虽暂时缓解，但救市正步入最关键时刻。按照分散风险原则，监管层应改变前期“国家队”救市的思路，鼓励尚在观望中的轻仓投资者共担风险。

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9楼发表于: 2015-07-17

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谁是A股最后的救市主？
长江商学院金融学教授黄春燕为英国《金融时报》中文网撰稿
股票市场的本质

股票市场的本质是分散风险。
从分散风险的金融本质出发，在现在这个节点，最适合进场的是正在观望、空仓或者轻仓的投资者。虽然最近一年有很多新增账户，但中国证券市场的总账户数也就1.4亿户。2014年初，开户数已有1.1亿，因此这一波牛市中新增加的活跃股民最多为3000万。在2006年底的那波牛市中，股民数量从2006年底的4000万增加到2007年底的7000万，也增加大约3000万股民。从新增账户数量来看，这两波牛市没有太大差别。

做好事要用正确的方法
在救市这个最关键的时刻，政府应该做的就是尽量尊重市场。在确认市场机制失调的情况下，政府应以最高效的办法最小的力度拨乱归正。做好事要用正确的方法，否则，适得其反。

政府不能继续不计成本地托市，千股普涨的局面只能将价值投资者拒之门外。公允的价格应该由市场来决定。个人投资者的价值判断或许没有“国家队”准确，他们也不是让价格回归价值的最终力量，但是他们提供了一笔长期的资金，最终来做价格发现的还是专业投资人。如果政府托市托到高位，投资者不敢入场接盘，政府骑虎难下，只能用更多的政策利好来刺激投资人。这样做，必然种下恶果。

政府可以做的一件事是直接补贴购买。从分散风险的基本原则，政府最该鼓励入市的是目前轻仓的投资者。他们有充足的资金，大部分人的风险承受能力也只适合配置一部分股票，不该有融资需求。所以，最好的补贴方法是直接补贴购买。卖出股票时可以收回补贴，这样做，净成本并不是很高。政府还可以通过更灵活的补贴机制来降低投资者的风险。比方说，政府可以选择只对卖出股票时有盈利的投资者收回补贴，甚者双倍收回，而对卖出时有亏损的投资者豁免补贴的收回。这个机制可以给一直在观望的投资人一个微小的动力，让他们敢于伸出脚来试试水深。更重要的是，从长远来看，分担风险对整个经济是件好事。

补贴买方的做法在其他国家的资本市场并没有直接的先例，但是中国已经有太多其他国家没有的做法，更何况补贴买方其本质相当于负的印花税，而根据资本利得来决定是否偿还补贴相当于资本利得税，所以这在本质上也是比较常规的方法。最重要的是这种做法尊重了市场机制。

在政府救市的过程中，有人开始质疑市场有效假说。的确，市场并非总是正确，但是没有任何个人或者机构可以比市场整体知道得更多。市场最终会矫正一切非理性行为，以自己的方式，缓慢但是势所必然。这已经为全球资本市场的历史一再印证。

纵观全球资本市场，从来没有哪个政府会为具体的指数涨跌背书，也从来没有哪个监管层会为投资者个人的投资回报负责。过去如此，现在如此，将来也如此。中国也不会例外。政府可以暂时托市，但最后的救市主只能是市场，是投资人。

（作者介绍：作者现任长江商学院金融学教授，于2003年获得麻省理工大学斯隆管理学院金融学博士学位，并曾任德克萨斯大学奥斯汀分校金融学终生副教授。本文仅代表作者观点。

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10楼发表于: 2015-07-17

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索罗斯语录：①人之所以犯错误，不是因为他们不懂，而是因为自以为什么都懂 ②冒险没有关系，但当承担风险时，不要赌上全部财产 ③身在市场，就得准备忍受痛苦 ④ 一位真正优秀的投资者，不在于他是否永远是市场中的赢家，而在于他是否有勇气，从每一次失败中站起来，并且变得更加强大！

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11楼发表于: 2015-07-17

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华夏时报
【@水皮：借钱炒股成股灾，政府救市为哪般】一旦股市下跌，所有杠杆的钱基本都是从银行借来的。客户强制平仓，血本无归还会连累银行，给银行带来系统性的危机。可能会给银行、券商带来的系统性的危机。这种危机政府自然不能坐视不理。

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12楼发表于: 2015-07-17

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财经网
【海通宏观：股灾导致金融业增速回落拖累GDP增速下滑】本次股灾将对经济形成三方面负向冲击：一是令交易金额大幅萎缩，直接导致金融业增速回落；二是令居民财富蒸发，导致消费增速回落；三是使得融资大规模缩水，导致投资增速回落。股灾加剧通缩风险，但央行救市提升通胀预期

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13楼发表于: 2015-07-17

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和讯网
【港交所李小加：A股的市场结构全球“最安全” 但易现“羊群效应”】港交所行政总裁李小加称，A股独特的“穿透式”账户管理和中央托管制度，使得监管者可以对市场一眼望穿底，这种市场结构是全球“最安全”的。但同时，散户为主的特点却容易出现羊群效应，在动荡时引发市场踩踏。

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14楼发表于: 2015-07-17

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克里斯托夫金
【本周股评】本周是历史性的时刻，第二次向4000冲击，站稳3950，虽败为荣，下周将第三次发起攻击，回顾我前本周不断提醒的，分次进入，最坏的不过是3800-3400=400，登上4000只是时间问题，就会理解了，下次再有机会，别人都不敢的时候，你要敢，才会避免市场反弹时一窝蜂抢高价。

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15楼发表于: 2015-07-17

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6月股民多受伤？近3万个500万元以上账户“消失”字号
2015-07-17 15:33:13 来源：华尔街见闻
　　今年6月15日以来，沪指不到一个月跌逾30%，股市市值蒸发近4万亿美元，股民也“伤亡惨重”：6月15日至7月8日，21.2973万个持有市值50万-500万元的个人账户“消失”，500万元以上账户也“消失了”近3万个。

　　《每日经济新闻(博客,微博)》报道称，通过中登公司数据还发现，6月新开A股账户数有所增加，较5月416万个新开户数增加11.54%，15号大跌开始前，当月约300万新账户在高点开户入市。但面对当月最后两周A股大跌，每周平均有2000万账户处于“僵尸”状态，不少投资者选择“就地卧倒”。

　　上述报道据中登数据统计，经历大跌，大户占比明显减少。截至5月末，50万元以下持仓者数量环比增加4.22%，50万元以上的持仓者数量大增11.55%，到6月末，前者占比上升10.2%，后者占比下降5.8%。

　　业内人士指出，这或许有两大原因，一是在6月大跌中，小散止损意识薄弱，仓位变动远比大户缓慢，多以死扛应对，所以占比上升；而同时某些大户则因市值严重缩水，所以比重呈现明显下降状态。

　　按照传统观念，A股一直由散户主导，散户占比超过70%。而华尔街见闻本周文章提到，西南财经大学主导发布的《中国家庭金融调查报告》显示，今年6月末，21%的散户持股市值低于人民币1万元，69%的散户持股市值低于10万元。即三分之二以上的投资者持股市值不到A股总市值的5%。

　　报告还显示，人数占比仅0.1%的中国投资者持股市值为1000万元人民币至1亿元人民币，逾4400名投资者所持股票的市值超过1亿元人民币。尽管登记为“个人”投资者，但这些投资者可绝不是大家以为的业余赌客。

　　但中信证券(600030,股吧)固定收益研究主管、首席分析师邓海清认为，中国股市以散户为主，而且“机构投资者散户化”非常普遍。在“股票价格=股票价值+资本利得预期×杠杆率”定价公式中，目前A股的“股票价值”所占权重很低，“资本利得预期”和“杠杆率”是决定股市价格的关键。

　　所以，A股的股票定价模式取决于散户，而不是机构投资者。这种非理性的市场有典型的追涨杀跌特点，它是A股暴涨暴跌的根本原因

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16楼发表于: 2015-07-27

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谢逸枫：
《中国国家资产负债表2015》显示，2014年末中国经济整体（含金融机构）的债务总额为150．03万亿元，其占GDP比重，从2008年的170%上升到235．7%，6年上升了65．7%。如果剔除金融机构部门，中国实体部门的债务规模为138．33万亿元，其占GDP的比重，从2008年的157%上升到2014年的217．3%，6年上升了60．3%

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谢逸枫
【中国家底很厚实】①坐拥352.2万亿净资产，其中居民净资产占3成，企业占4成。②2000-2014年，国有企业总资产占非金融企业总资产比例由43.8%降到30.2%，工业企业总资产占非金融企业总资产比例从34.5%降到27.4%，两者总资产规模略增同时其占比下降，反映我国民营和非公经济强势崛起、产业结构不断优化。
谢逸枫
【唱空中国经济？站不住脚！】《中国国家资产负债表2015》显示，无论何种口径，中国主权资产净额均为正值，政府拥有足够主权资产来覆盖其主权负债。较长时期内，中国发生主权债务危机应为小概率事件。“任何唱空中国经济的论调都站不住脚。”国家金融与发展实验室理事长李扬表示.http://url.cn/eolVE3

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希腊是资本主义制度，矿山土地都是个人和公司的，我国是社会主义制度，矿山土地都是“国家”的，包括你住的房子也是国家的，你只有70年居住权。在祖国需要的时候，可以要求人民献出生命。你命都是国家的，国家怎么可能破产呢？

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