国际股市与油价齐跌，罪首到底是谁--肖仲华

今天的A股股指再次大跌，国内而言，并没有什么特别的利空消息，主要是受到国际股市普跌的影响。国际市场上，目前是两跌，一个是一直以来的大宗商品和石油价格跌跌不休，二是各大股市也跌跌不休。
有些专家公开讲，导致股市和油价齐跌的罪魁祸首是美元升值，美国政府是在通过操控美元来操控世界经济，目的是搞垮俄罗斯和中东经济，甚至包括中国经济。这观点对么？
1 下跌的原因到底在哪
世界经济陷入普遍危机已不可避免，中国经济则已经陷入了深度危机。这危机在未来恐怕还要持续三五年时间，这是一个基本观点。关于股市、楼市、汇市和大宗商品市场，之所以跌跌不休，正是因为世界性的经济危机正在加剧，逐步在走向深渊。
至于这一场经济危机到底是怎么发生的，许多人认为是美国的货币政策所导致，因为美元升值，美国政府又不断收紧货币流动性，加息引致美元货币回笼，所以以美元计价的大宗商品和石油才会大幅降价（钱更值钱了，东西自然就会降价嘛），并最终导致产油国如中东和俄罗斯的经济危机，并传导到全世界，引发普遍危机。这种观点当然不对的。
首先，世界性的经济危机，并不是因为美元升值所致，而是生产过剩所致。你看看石油如此降价，几乎所有的产油国都没有削减产能，反而还在进一步扩大产能，比如伊朗刚刚被美国解除制裁，第一件事就是宣布恢复石油产能，恢复到制裁前的水平。萨特也宣布，将继续增加投资，扩大产能。这世界上的事情，有时很好笑，一些政府的举动完全不符合市场经济的规律，违反价格调节原理，你越降价，我越增加产能，完全是反市场的做法。我说过，人类有史以来的历次经济危机，莫不是政府干预市场的恶果，产油国的举动，是又一次的证明。
其次，美元升值主要取决于美国的国内经济形势，经济在复苏和增长，在不滥发货币的情况下，货币自然会升值。在世界经济普遍陷入危机之时，只有美国是一枝独秀，当然，除了美国，还有日本和印度的形势也很好。我们知道，上一次的世界经济大危机，直接导致了世界大战。大战之后，率先经济复苏并带领世界经济复苏的，不是别人，也是美国。所以，不要太悲观，只要美国经济不垮，世界经济就不至于像上一次经济大危机那么可怕。
美元升值是导致各个市场普遍价格下跌的直接原因，但不是根源，根源还是各国严重的生产过剩。要知道，美国、日本和印度之所以经济形势较好，原因就在于他们基本不存在过剩的问题。只有需求大于供给，或至少是供需均衡，生产和经济增长才可能持续不是么？
2 美元升值到底是好事还是坏事
美元升值到底是好事还是坏事呢？当然是好事。表面看来，美元升值导致了价格的普遍下跌，影响一些国家的商品输出的销售收入，致使经济陷入低迷，并导致股市出现下跌。实际上，即便没有美元升值，这些过剩的产能和商品也同样会导致危机发生。东西多了，又不减少生产，怎么可能不危机呢？所以，我们应该感谢上帝，还有一个美国在，而且居然还能够复苏与增长，能够引起美元升值，从而制约商品生产的进一步盲目扩张。
当然，美国的经济复苏势头并不特别强劲，说美元加息是为了防止经济过热多少还是有些牵强的。在这种情况之下，美国为什么非要加息不可，而且还可能进一步加息呢？这中间恐怕也不排除对世界经济主动施加影响的动机。这种主动施加影响，你可以理解为承担世界责任，也可以阴谋论地理解为想搞垮那些严重过剩的国家经济，总之影响是客观存在的，也是很巨大的。
至于有些国家不在乎市场规律，也不在乎美元的影响和国际市场的变化，政府坚持要强力干预市场，继续维持过剩产能，甚至试图维护虚高的价格，这当然只会促使自身的危机进一步加剧，并最终不得不自食苦果了。
3 中国的情况会如何
就中国而言，为了拯救经济，政府的“一带一路”战略也好，创业创新也好，供给侧改革也好，大的方向肯定是收缩货币流动性，从过去的对内投资拉动转向对外投资转移产能，同时通过国内的混改和重组来逐步推动过剩企业的转型，消灭僵尸企业，以图重振经济活力。
这些都是既定的大思路，前期我有过许多质疑，但大方向既然已经确定了，不可更改，也就只好在这样的大方向和大前提下探讨一些现实的经济现象和问题。这正是我近期的文章有所改变的原因。我是务实派，不是纯粹的理论派，更不是死嗑派。在企业里，我的管理目标是解决问题，根本问题解决不了，就解决眼前的问题，一切以解决问题为中心，写文章的态度也一样。
前提既定，对中国的几大市场就可以有一个基本的预判。股市不会有太大的问题，因为政府会始终干预和救市，使股指在可承受的范围内波动。我原先的预计是2800-4100之间波动，但今天已经跌破了2800，有些出乎我意料。看来，经济的真实情况恐怕比我预计的还要糟糕，货币流动性的紧张程度，恐怕也比我预计的要严重（我一直认为央行始终在回笼货币，而不是货币放水，这一点上与很多人的观点是绝然相反的）。要不，也不会紧急释放6000亿的所谓春节期间流动性。
对于汇市，人民币兑美元汇率大的走向是不用怀疑的。一种货币值不值钱，从根本上讲，取决于国际市场对这货币的需求。人民币的价值取决于世界上有多少人希望买中国的东西，取决于世界各国是否愿意使用和收储人民币。如果中国的东西过剩，就自然不值钱，国际上对人民币的需要也会随之降低，在美元升值的前提下，人民币相对美元不贬值是不可能的。汇率干预或许可以适度节制涨跌幅度，但无法改变大趋势。
这两天，索罗斯公开宣布他已做空了美股和亚洲新兴市场货币，并做多美债，新华社宣布任何恶意卖空人民币者都将受到惩罚，央行工作会议也正式确立了稳定汇率的主题。香港金管局强调坚守联系汇率制度，并准备在港汇向波动范围上限逼近时开始出手干预。
其实，索罗斯作为国际自由资本的代表，对任何市场的做多或做空，都是基于对基本经济形势的预判，恶意的并不是他，而是经济形势或面对严峻经济形势仍然执迷不悟者，要不他也不会公开宣布自己要干什么不是么？人家既然敢于公开讲，这并非意味着他有多大的能耐非要与中国政府或中国央行对抗，而是意味着他对中国乃至整个亚洲和世界经济形势有一个基本的判断，底气来自市场现状和市场规律。再说了，索罗斯还声称要做空美股（请注意美股市场是国际市场），难道他也是要与美国政府对抗么？
对中国楼市，我的预判是必然崩盘，我始终坚持这一论断。这不是什么死嗑，而是真实的经济基础和现实决定了这种崩盘的必然性。在全球股市和大宗商品普跌的前提之下，楼市崩盘更显得不可避免。要知道，经济危机，各种市场都不景气，几乎所有的商品都开始大跌，只有楼市一枝独秀，这既不符合经济常识，更不符合社会常识。香港今天就出现了土地拍卖流拍的情况，没有人愿意出价，政府卖地不成功，这是一个重要信号。
香港的专家们因此普遍预期明年香港的楼价至少会下降两成，与我们的专家们永远预期中国楼价只涨不跌相比，恐怕还是要理性得多。
还有一个根本性的问题是，中国经济下滑到底何时见底？在我看来，只要楼市没崩盘，就不是见底，楼市崩盘是经济下滑见底的标志。道理非常简单，楼市不崩盘，中国经济危机的根源就没有消除，随时有可能出现大幅下滑的可能性。楼市崩盘了，经济会短暂地大幅下滑，然后就会触底，再逐渐回暖。所以，各级政府对楼市的维护是很愚蠢的，大病不根治，死拖不是办法。非要拖到印度和日本的经济腾飞起来，远远地超过我们，到那时再如梦初醒么？
无论股市、汇市、楼市还是石油等大宗商品商场，是否企稳，主要取决于经济是否触底，危机是否过去，一切干预都是暂时和短暂的，改变不了大趋势和必然性。

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沙发发表于: 2016-01-27

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杞人忧天也！看看今年公务员又在加薪了，经济形势必须通货膨胀——大道至简............
春节后楼价有可能跳涨..............

xiaocaobeihei

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