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金融蓝皮书：2015年股市为何暴涨暴跌 教训何在
财新网•观点【金融蓝皮书：2015年股市为何暴涨暴跌 教训何在】必须正确处理政府与股市的关系，政府应该把监管放在首位，监管者的职责就是制定规则并严格执行规则。如果让股市监管者承担与其角色不匹配的任务，则未来的股市还要重复发生类似的股灾 http://url.cn/2Dy5KoI
银行资金与股市之间需要建立防火墙。自1933年《格拉斯-斯蒂格尔法案》颁布之后，在银行与股市之间就建立了一个防火墙，银行的资本和借贷能力便不再允许随股市的涨跌而变化。
我国这次股灾的罪魁祸首就是股市的杠杆融资比例过高，而且没有透明度，监管制度上的最大漏洞就是没有建立银行与股市之间的防火墙。虽然《证券法》明确规定“银行资金不得违规进入股市”，但对什么是“违规”没有明确的规定。当银行理财资金通过伞形信托或配资公司大量流入股市后，并没有监管层出面阻止。
美国有两种证券账户：现金账户和保证金账户。融资交易的资金在保证金账户中，由经纪商进行专门风险管理。对客户在场外的配资，经纪商是无法管理风险的。
必须在制度上建立银行与股市之间的防火墙。需要多个金融监管部门联合行动，仅靠中国证监会一个部门难以真正完成建立金融防火墙的任务，至少还需要中国银监会的协调配合。
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