刘士余：无论是核准制还是注册制必须保护投资者

2016-03-12 16:44:09　来源: 网易财经

网易财经3月12日讯十二届全国人大四次会议新闻中心16：15在梅地亚中心多功能厅举行记者会，邀请中国银行业监督管理委员会主席尚福林、中国证券监督管理委员会主席刘士余、中国保险监督管理委员会主席项俊波回答中外记者的提问。

证监会主席刘士余表示，注册制是国务院关于资本市场长期健康发展顶层设计的重要任务，是必须搞的，多层次资本市场建设可以为注册制改革创造良好的条件。证监会履责要依据证券法，配套改革需要相当长的过程和时间，注册制不可以单兵突进。无论是核准制还是注册制，都必须秉承保护投资者的理念。

以下为文字实录：

今年《政府工作报告》关于资本市场的任务讲得非常明确具体，证监会将认真贯彻好、落实好。关于注册制改革，正如记者提的问题，我到证监会任职后发现媒体大部分是在讨论这个问题。我做了一些功课，特地花了一点时间来研究，大体分成两个方面：一方面是注册制还搞不搞，另一方面是怎么搞。我仔细想，这两个方面不是对立的，而是一致的。

先说注册制，这是党中央、国务院关于中国资本市场长期健康发展顶层设计下的一个重大任务。这里明确回答大家，注册制是必须搞的。但是，至于怎么搞，要好好研究。我们得认真全面地理解党的十八届三中全会的《决定》，《决定》提出健全多层次资本市场体系（逗号），推进注册制改革（逗号），多渠道推动股权融资等等。我为什么在这儿跟大家讲要注重三中全会文件当中的逗号，就说明这几项改革不是孤立的、独立的，甚至割裂的选项，逗号与逗号之间的这些内容是相互递进的关系。也就是说，把多层次资本市场搞好了，可以为注册制改革创造极为有利的条件。

同时，注册制改革需要一个相当完善的法制环境。去年12月27日，全国人大常委会通过了特别专项授权，自3月1日起实施。我理解人大常委会对政府的这项授权，标志着政府可以启动注册制改革与现行行政审批制、核准制之间制度转换所需要的一系列配套的规章制度。没有人大的专门授权是不可以启动这些配套制度研究的。因为在那个时点，甚至在现在，中国证监会履职的法律依据就是《证券法》。这些技术准备工作，也就是说配套的规章制度，研究论证需要相当长的一个过程。在这个过程中，必须充分沟通，形成共识，凝聚合力，配套的改革需要相当的过程、相当长的时间。注册制是不可以单兵突进的。

大家已经看到，“十三五”规划纲要草案提出，创造条件实施股票发行注册制。创造条件总得有个过程，在这个过程中我们各方面要充分沟通，凝聚共识。证监会要集思广益。关于这个问题，我向央视的记者和在座的媒体朋友强调一点，无论是核准制还是注册制，我们都必须实时秉承保护投资者合法权益的真诚理念，对发行人披露内容进行严格的真实性审查，这一点即使将来实行注册制了，不但不能放松，而且必须加强。

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刘士余首秀没有说出来的利好

2016-03-14 08:22:08评论(11

3月12日，一行三会负责人答中外记者问，问题重重的资本市场最受人关注，证监会刘士余主席上任尚未“满月”，就将面临各路神仙大考。应该说，刘主席的首秀在投资者中还是得到广泛正面的评价，给市场吃了几颗定心丸：

第一，注册制近期不可能搞。那些唯恐天下不乱的媒体说注册制必须搞是很误导人的，注册制是市场化改革的方向，未来的有一天是必须搞的，但它是资本市场整体改革的一部分，不能与多层次资本市场建设、多渠道增加股权投资等改革割裂甚至对立，需要一系列的制度配套，不可能单兵突进。就算搞了，也要保护投资者利益，各种审核比核准制下只强不弱。

第二，中证金买入的股票近期不考虑退出。政府去年投入了巨量的资金入市，目标是稳定市场，避免了发生系统性的金融风险。在现阶段市场疲弱、投资者损失惨重的情形下，根本就不会考虑退出问题。而且一旦市场继续出现问题，政府仍然会出手稳定。

第三，熔断不合中国国情，不再推出。熔断推出的初衷是好的，也走了各种程序，共识度很高，但推出之后却起到了助跌的作用。这说明学习西方发达国家的制度必须立足中国国情，在中小投资者占绝大多数的很长时间内，熔断机制不会再次推出。

这几个问题都是当前市场非常纠结的利空，刘士余的回答可以打消市场疑虑，让市场重树信心，休养生息，构筑坚实的底部，属于实实在在的利好。

除此之外，思朴认为从刘主席的首秀中，管中窥豹，还能看到刘主席的工作作风和思维结构，这几点是几位前任主席没有表现出来的，对于中国的行政管理体制，很多部门选好一个一把手，局面一下子就会得到大的改观。这既是中央集权制的优势，同时也是缺点，必须靠践行群众路线和民主集中制来发挥长处，弥补短板。

首先，刘主席是一个有担当的干部。什么叫担当，首先是不回避问题，刘主席开场即澄清口音误解，称自己的位置既不会劝投资者买股票，更不会劝投资者卖股票，对自己的责任认识到位，他是监管者，而不是分析师。对于去年发生的股灾的原因分析中，他在不完备的交易制度，不成熟的市场体系，不成熟的投资者之外，还加了不成熟的监管体系。市场给国家和人民造成了那么大的损失，几个高层都进去了，如果还认识不到我们监管存在的问题，想进步是天方夜谭，在这一点上，刘士余能得满分。

其次，刘主席掌握了正确的工作方法。在他的答记者问中，多次提到了对情况的了解分析，多次提到了凝聚市场共识，思朴认为这是解决证监会主官市场经验不足的最佳途径。在分析股灾的文章中（参见新浪博客：思朴的思考），我们发现证监会主席都是从银行体系里选拔，从一个风险厌恶型的机构中选人来管理一个高风险、高收益市场的主官，本身就存在很大的角色转换风险，前几任象尚和肖，都是很长时间才发表自己的一些观点，说明这个转换还是很花时间的，但如果多听取民意，特别是多听取市场参与人士对市场的看法，先包容地听，再取舍决策，中国股市本来是很好搞的。就怕一意孤行，被某些利益集团所绑架，造成市场改革迟迟突破不了。

再次，刘主席有很高的情商。这个特点在他刚上任时报道中就提过，在这次答记者问中得到了充分的体现。比如，在回答记者问题时脱稿演讲，面对微笑，用风趣拉近距离，这是小节。最能体现的是他对注册制改革的解读，党的文件里都定了的事情，是他证监会主席能够改变的事情吗？显然不是，但是具体怎么操作，对政策怎么理解，这是考验执行者智慧的事情。领导说，隔壁屋子有几个人比较吵，影响这边工作，拿起枪冲过去把隔壁屋的人全干掉是一种解决方法（象去年强力去杠杆引发的股灾），劝说隔壁屋子的人小声说话是一种方法，给隔壁屋子装上良好的隔音装置是另外一种方法。政策确定之后，关键是干部！刘主席在答记者会上一个逗号一个逗号把党的文件读出来，实际上已经把注册制怎么搞的途径讲出来了，“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资”等等，领导自己都是这么讲的，用新三板作为主板、创业板的预备板，通过多层次资本市场来实现注册制改革，是不是就比主板市场上单兵突进搞注册制高明得多？而且这还都是中央和领导早就定下来的事情，情商高吧？！

最后也是最重要的，刘主席对这个市场流露出感情。对于给投资者造成的损失，心情沉重，也许很多人讲，这还不是政客的作秀。很多问题是这样的，有些人，连秀都不做呢！路遥知马力，日久见人心，从一开始连秀都不做的人，我们不相信他后面就会真诚地对待投资者！只有对这个国家、对这个市场、对参与其中的人民充满真挚感情的人，才会从根本上管理好这个市场，这是对市场监管者最基本的要求。

[ 此帖被三版记者在2016-03-14 13:43重新编辑 ]

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支持刘士余！

坚决支持！！

双手支持！！！

行情已经说明大家都支持！

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老百姓已经被保护很多年了
保护老百姓不是嘴里喊得

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刘士余：尽最大努力保护广大股民合法权益

证券时报网[微博] 2016-03-05 14:49

中国证监会主席刘士余5日下午到人大代表团听取意见，会前接受记者采访时表示，“我尽我的努力，忠于中华人民共和国的法律，保护广大股民的合法权益。”

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