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主题 : 跨越中等收入陷阱的关键是什么？--梅绍华
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楼主  发表于: 2016-06-07   
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跨越中等收入陷阱的关键是什么？--梅绍华


中国具备的优势和面临的问题
★中国具有两方面的巨大优势：一是大国优势，二是经济改革优势。


大国优势首先体现为大学入学规模。中国的大学在校生大概是三千万左右，每年600多万大学生毕业。另外，我们有世界上最多的科研人员，研发投入占GDP的比重已经超过了2.1%。这个比重每年增加0.1%的话，到2020年就可以达到发达国家的2.5%的水平。


大国优势还体现为巨大的空间。
中国的国土面积超过欧洲，人口是欧洲的2.4倍，内部差异也要超过欧洲。中国内部的差距远远大于沿海地区和发达国家的差距。过去发展主要是依靠沿海地区，近年来内陆地区已经开始迅速追赶
。



经济改革优势也很重要。
在本轮经济改革中，金融改革是比较彻底的。政府通过放开影子银行等方式，成功实现了利率的市场化。由于银行的避险特性，以银行为主导的金融体系是不适合创新的。


想要通过金融来促进创新，必须求助于直接金融即资本市场。通过资本市场，全社会来承担创新的成本，而创新者个人享受收益。发展资本市场也是中国正在做的。


下面谈中国面临的短期问题，即经济增长速度下行。原因有三个，一是世界经济在调整；二是中国的经济结构在调整，也就是工业化过程的顶点时刻已经过去了；三是经济周期的影响。很多人一直在谈结构问题，而忽略了经济周期。事实上中国从上世纪九十年代开始，总共经历了每七年一个周期的四轮周期，目前我们正处在经济周期的底部。


在分析这些问题的时候，我们需要破除一些认识上的误区。


第一个误区是把一切问题的根源都归结到产能过剩，好像解决了产能过剩就万事大吉了。实际上，上一轮经济增长太好，企业预期太乐观，加大了投资，最终在经济周期性调整中出现了产能过剩。是因为有了经济的衰退，特别是需求不足，所以产生了产能过剩，而不是相反。


压缩产能，最好由市场来做，否则受影响的全是私人企业，使压缩产能成为国有企业的寻租手段，政府应该做的是把产能尽量利用起来。


第二个误区是，由于中国的投资效率在下降，而且下降得很快，所以应该压缩投资。
实际上经济学家测度的效率是全要素生产率。它是个残差概念，是完全顺周期的。在经济上行期间，产能利用充分，效率就很高。而在经济下行期间，开工率很低，不少工人不上班，效率就很低。这种计算方法并不准确。


投资回报率确实在下降，但这也是合理的。资本的回报率取决于边际产出。之前有源源不断的便宜劳动力从农村涌进城镇、与资本结合，所以资本的边际产出没有下降。现在劳动力的转移几乎停止了，资本的边际回报自然下降。


另外，很多投资是在基础设施建设上面，这种投资的期限长，见效慢，而且很多回报是社会回报，大大提高了百姓福利，但不一定有经济回报。


第三个误区是认为供给侧改革和结构性调整是提高中国经济增长速度和质量的唯一选择。供给侧改革实际上是要落实十八届三中全会的公报，让市场在资源配置中起到决定性的作用，提高中长期的增长潜力。短期当然有去产能、去库存、去杠杆这些任务，但是从长期来看还是要提高效率。


这些和需求管理是不矛盾的。现在处于经济下行期，实际增长速度没有达到潜在增长水平。要想把经济增长速度提上去，只能通过需求管理。从手段上看，需求管理无外乎货币政策和财政政策。与人们的认识相反，从2012年开始财政支出在不断收缩，机关和事业单位的存款在急剧上升。这在经济下行的背景下是十分错误的。


总结起来看，十三五期间，中国经济潜在增长率还是会保持在6.5%以上，目前的增长率低于这个水平，所以要进行需求管理。


中央政府要给企业信心，让企业家有一个良好的预期，同时要加大改革的力度。如果能够这样做，中国就能够跨越中等收入陷阱、实现建国一百周年进入高收入国家的梦想。
（演讲者为北京大学国家发展研究院院长）
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沙发  发表于: 2016-06-07   
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【警惕】一场举世罕见的财富毁灭战将打响！--梅绍华
“现在，世界的中心在哪里？不知道，会分散化，会去低成本的地方。高成本最终会摧毁你的竞争力。而且现在有了高铁、网络、高速公路，活力分布的时代已经形成了，但不会*****在高成本的地方。深圳房地产太多了，没有大块的工业用地了。大家知道大工业的发展，每一个公司都需要一定的空间发展。”
是的，正如任正非所言，高成本最终会摧毁你的竞争力。而房地产的虚拟繁荣正在大规模系统性的推高成本：土地价格，资金成本，人工成本。这些高成本成了实体经济不可承受之重。任正非的话揭示了房地产的虚拟繁荣掏空中国实体经济的本质。
一般而言，货币乘数越高，整个金融体系的杠杆就越高。所以可以说中国的房地产繁荣是通过给金融体系增加杠杆来实现的。但现在有一个问题就是，中国经济已经无法再承受更高的杠杆了。目前中国的货币乘数已经达到历史最高水平，这意味着金融体系的杠杆已经到了极限位置，很难再给房地产价格以持续的支撑。笔者的研判就是，货币乘数未来会出现坍塌式的下滑，而这将给房地产以巨大的下行压力。中国经济要去杠杆，货币乘数就必须下行，而这意味着房价同比增速必须下行。
重要的事说两遍：高杠杆下的中国经济要突围，房地产就不能够再繁荣下去了。货币乘数未来坍塌式的下滑将会是一个信号。
房地产的危机并不是供求的危机，而是融资杠杆的危机，
房地产通过高杠杆去库存的结局请参考超级股灾。从房地产商到房地产抵押融资套利的所有参与者将遭受重创。
房地产是中国所有债务杠杆之母。高杠杆就像毒品，这一点炒过期货的人深有体会。房地产吸食高杠杆的毒品快20年了，所以要指望房地产业带头为中国经济去杠杆是不可能的。
这么大的瘾，是戒不掉的了。所以人家美国房地产去库存很大一部分上都是通过降价进行的，我们却是通过房价暴涨来去库存的。你见过泼油灭过火的吗？房地产要戒高杠杆的毒，结果他的方式是拼命吸多两口。还能指望这样的房地产业带头为中国经济去杠杆吗？这就和指望某证券公司和司度联手能在超级股灾期间帮助中国维护金融稳定一样，可能吗？
是时候考虑再不触发系统性金融风险的情况下，让房地产业按照市场出清的规律走向终点了。一旦给银行业和地方政府建立了防火墙（不良资产剥离和债务置换），中央很有可能就会让房地产业在市场出清的海啸中自生自灭了。

这将是一场举世罕见的虚拟财富毁灭战。中国实业将在房地产业的废墟上涅槃重生！
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板凳  发表于: 2016-06-07   
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林耘：
万达、乐视这种复制加注入的扩张模式，将极大地消耗A股积聚资金的能力。而王亚伟在一汽上栽的跟头，将是极好的教案，直观地教育投资者，参与国企改革的不确定性和风险，除非你有内幕。
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地板  发表于: 2016-06-07   
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任保军：
关于授权↓↓ 1、授权≠可以不汇报（责任仍在领导）。 2、汇报≠请示（小事、常规事事后汇报；大事、突发事事前请示）。 3、授权≠可以越权（职场大忌）。 4、授权后，领导少过问，但下属要多主动汇报。 5、汇报时，小事不能多讲，大事不能少讲。 6、具体做法要视领导风格而定。
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4楼  发表于: 2016-06-07   
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与索罗斯同行：
我是从来不信 微笑 也不赌
龙头投资：
王亚伟并不孤单，受伤的还有这些难兄难弟。 和王亚伟一起赌一汽系重组的，如今都成了“难兄难弟”，汇金公司、华夏基金、前海人寿，以及知名牛散。终于等到了“猴年马月”，央企的承诺等于一个屁。踩中“大地雷”汇金、险资也被“炸” 一汽股份还坑了谁，是对央企无法无天的失望，还有改革的信任。
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5楼  发表于: 2016-06-07   
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期货日报
【资本市场开放持续推进 两件大事近期有望揭晓】今年资本市场双向开放已经成为重要工作，近期，A股纳入MSCI指数以及深港通开通两件大事件临近揭晓，A股市场明显走强。业内人士普遍认为，A股纳入MSCI指数已成必然趋势，并且目前时机已成熟，在配合资本市场对外开放的节奏以...
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6楼  发表于: 2016-06-07   
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美联社：希拉里将获美国民主党党内提名
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7楼  发表于: 2016-06-07   
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中国经济周刊
【怡养爱晚资金链断 千余老人上亿养老钱被骗】自2014年，一家名为怡养爱晚的公司打着“爱晚工程”的旗号，借经营养老基地，以“零风险”、“高回报”和“零费用”吸引老人们投入养老储蓄，短短一年多时间就吸收了大量资金。如今怡养爱晚资金链断裂，一些老人甚至可能无家可归。http://url.cn/2JZhg8J
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8楼  发表于: 2016-06-07   
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周蓬安
【任志强出席论坛并发表演讲 呼吁对污染企业说不】6月5日是世界环境日，2016年中国企业绿色契约论坛在北京召开。阿拉善SEE第五届理事会会长、华远集团原董事长任志强出席并发表闭幕演讲。微评：任志强对中国楼市的理解，超越任何一名官员、任何一名学者。尘封了3个月，如今又露脸了。
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9楼  发表于: 2016-06-07   
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财新网
【专访全国律协会长王俊峰：吴良述事件令人“痛心和遗憾”】（记者 单玉晓等）称全国律协向广西律协发出的调查函要求尽一切努力了解事实真相，若吴良述在依法立案的过程中遭法警殴打情况属实，全国律协将依法*****；是中国法治进步过程中发生的事件，与完善中国法治密切相关 http://url.cn/2GZSCvJ
评论：当今社会特需：依法治国！
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