细说重整，从云维到恩恩 （一）
发表于 2017-03-31 09:35:31
ST云维的重整一路走来，从中可以学习到许多东西,说不定与nn会有许多相似之处。
从2016年6月24日圣乙投资向昆明中院提出对云维进行重整的申请开始，到2016年12月29日云维重整成功，时间6个月。
重整前云维的状况：总股本6.16235 亿，亏损26亿，每股 亏4.22元， 每股净资产负3.03元。债权人申报债权高达59.72亿元。
重整成功后云维的状况：2016年报：总股本 12.3247亿，全年盈利 30.565亿元， 每股盈利 4.22元， 每股净资产 0.0778元。每股资本公积金 1.322元。
公司的解释是，2016年度业绩扭亏为盈及净资产由负转正主要因下述重整事项等非经常性损益影响：
1、对债务按法院裁定的重整计划中清偿比例进行了清偿或提存，确认了相关的债务重组收益；
2、对所属非货币性资产（包括其他应收款、土地等无形资产、可供出售金融资产、长期股权投资等）进行了打包拍卖并得以成交，在报告期收到拍卖款 2.55 亿元并完成了资产交割，确认了相关资产处置损益；
3、2016 年度，公司强化内部管理，营业费用、管理费用大幅下降；进入重整程序后，公司对金融机构的借款利息支付截止日为重整受理日，财务费用大幅下降；
4、云维股份执行重整计划中的出资人权益调整方案，通过公积金转增股本，全体股东让渡转增部分股票的 30%以 7.55 元/股的价格用于清偿债权人，增加了公司净资产。
ST云维重整进程回顾：
2016 年 6 月 24 日，圣乙投向昆明中院提出对公司进行重整的申请，
2016 年 8 月 23 日，昆明中院裁定受理公司重整申请。
2016 年 11 月 16 日，公司召开了第一次债权人会议，通过了重整计划。
2016 年 11 月 21 日昆明中院依法裁定批准《重整计划》，终止重整程序，进入重整计划执行阶段。
2016 年 12 月 28 日，公司完成了债务的清偿和提存。
2016 年 12 月 29 日，昆明中院裁定云维股份重整计划执行完毕，终结公司重整程序。
可是查2016年报，全年净利润为16.1968.亿，每股净利润是1.341元。可是公司2年报上还有的是：全年盈利 30.565亿元， 每股盈利 4.22元。这中间有什么不同，希望高人指点。
云维的重整方案：以云维的资本公积金转增股份，每10股转增10股，共计转增61，623. 50万股。转增后，云维总股本由61，623. 50万股增至123，247. 00万股。
对于转增的股份的安排是：
1、转增股份的30%，让渡给债权人，由于补偿债权人的损失。
2、转增股份的70%，归原来的股东所有。（对这个，可不可以理解为原来股东的股份增加了70%？请专业人士指教）
云维的债权人申报的债权高达59.72亿元，大部分为金融债权，其重整清偿方是：
（1）30 万元以下部分现金全额清偿，即在执行期限内以现金方式100%全额清偿。
（2）30 万元以上部分清偿比例为 30%。其中 6%以现金方式清偿，另外 24%以让渡的股份按照 7.55 元/股的价格抵偿。
该重整计划的完成对云维的影响是：公司因破产重整产生的重整收益将计入2016 年度相关财务报表。经初步测算，重整事项预计将对公司 2016 年产生债务重组收益 44.8 亿元，公司资产拍卖预计将产生损失 7.5 亿元。上述损益将对公司 2016 年度的净利润和期末净资产由负转正将产生积极影响。
请专业人士说说，云维通过重整还能够获得重整收益44．8亿元，这是如何算帐的？这有点神奇！
债务重整收益？难道破产重整的公司都会有债务重整收益？恩恩会不会有债务重整收益？
难道这就是债权人愿意接受让渡股权而折价清债的原因？难怪那些银行金融机构愿意把债权一折二折的清算，原来是即可以获得让渡股份以后获得升值利润，又可以获得股份中的重整收益，表面看起来银行金融机构像是吃了亏，但是实际上比钱收不回来要划算得多。原来人们还认为国有资产流失了，原来不完全是这回事。
大概这就是肉烂在自己锅里的原因吧？
顺便说点偏题的话：关于16年停的几个相关股的情况，年报预计公布时间：常林原定2016年4月5日，结果3月29日出报停了，最后连涨21天。新梅原定3月26日，结果3月17日出报停了，最后连涨13天。川化原定4月30日，结果4月25日出报停了，最后连涨22天。如果NN也提前1周，节后可能只有10个交易日了。
2017年3月16日，上交所批准云维撤销退市风险警示。公司股票 “*ST 云维”变更为“ST 云维”。
为什么不拿去ST？ 这是因为《上海证券交易所股票上市规则》第 13.3.1 条规定：生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常情形的，不能取消ST。
云维因重整中资产被拍卖，又一直没有注入新资产，导致当前云维无生产实体的情况，触及《上海证券交易所股票上市规则》第 13.3.1 条之规定。
云维称：目前公司正通过实施重大资产重组以化解公司其他风险警示所涉情形，在公司完成重大资产重组，生产经营活动恢复正常后将及时向上海证券交易所申请撤销其他风险警示。
ST云维：关于重大资产重组事项投资者说明会：2017年3月23日
投资者提出的主要问题及公司答复情况
1、问：请问目前公司与深装总股东谈判情况如何？
答：目前，公司已与深装总实际控制人李兴浩以及董事长胡正富签署框架协议，其他谈判进展请关注公司公告，谢谢！
......
4、问：公司原属于煤焦化行业，标的资产属于建筑装饰行业，为何不选择更有发展潜力的行业的企业作为标的资产？
答：通过前期调研，标的公司自身盈利性良好，未来具有较为良好的成长性，且与云南省“十三五”规划契合，有利于上市公司未来发展。公司本着尽可能维护普通投资者利益的目的开展此次重大资产重组工作，此次重大资产重组事项程序合法合规，谢谢投资者的关心…
（有兴趣的可以去看看）
（转载）净壳ST云维推重组，志高老板李兴浩的深装总谋借壳：
2017年03月02日，每日经济新闻，2月28日，*ST云维发布重组继续停牌公告，透露重组对象为新三板挂牌公司——深圳市深装总装饰股份有限公司（以下简称深装总），……
因巨额负债、破产重整而受到市场关注的*ST云维，如今有望获得“新生”。*ST云维最新公告称，本次交易方式初步确定为发行股份购买深装总100%股权，不涉及募集配套资金，具体交易方式尚未最终确定。截至目前，*ST云维已与交易对方初步达成意向，但尚未签订重组框架或意向协议。
在经过了年前重整后，*ST云维目前已趋于“净壳”。此前，*ST云维已将主要子公司如大为制焦、大为焦化以及其他非货币性资产等进行了打包拍卖，并通过公积金转增股本，让渡等形式清偿了债权人债务，并通过重整结清了金融机构的借款利息。
如果扣除债务重组收益等重整事项的非经常性损益影响，*ST云维去年的净利润预计将亏损17亿元左右。不过，在完成了重组后，*ST云维预计2016年度经营业绩将实现扭亏为盈，并实现净利润为14亿元左右。此外，公司2016年末归属于上市公司股东的净资产预计也将转为正数。（转载完）
云维虽然已经成功重组，但因没有同步注入新资产，导致云维没有生产实体，触及《上海证券交易所股票上市规则》第 13.3.1 条之规定而无法取消ST。这是因为云维大股东和债权人实在拿不出好资产给云维，造成云维一直在找能够注入的资产，直到现在才找到新三板的建筑装饰行业的深装总。
