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主题 : 货币政策当局别被媒体忽悠
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落叶 离线
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楼主  发表于: 2017-09-22   
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货币政策当局别被媒体忽悠

钮文新：美联储缩表 喊这么久不过是从极度宽松到宽松

何看待美联储“加息+缩表”？国内许多经济学家，包括中央银行的官员都认为“美联储货币立场已经发生变化”。是不是这样？当然，但问题是仅仅看到方向是远远不够的，而更为重要的是“必须看清程度”。我一贯认为，目前美联储实施的绝非“紧缩货币政策”，而是正在把“极度宽松的货币政策”转向“正常宽松的货币政以下我们在谈一下对美联储“缩表”的看法。第一，我认为，美联储“缩表”具备充分必要条件，因为美国金融机构的货币乘数——杠杆率已经从金融危机之前的8.93倍降到现在的2.98倍——有点过低，所以美联储通过减低基础货币数量，刺激货币乘数适度上升是完全有底气的。我认为，按照美国金融市场的深度，兼顾实体经济归回，货币乘数从2.98倍回升到4.5—5倍是合理的。因此，在美国M2——金融流动性保持现有数量不变的情况下，美国基础货币数量应当减少1/3，即从现在的4.5万亿美元减到未来的3万亿美元左右，而这次美联储此次给出的信息恰恰证明了我判断，美联储要用几年的时间使基础货币缩减1万亿美元。
　　第二，从美联储的“缩表”计划看，缩减1万亿美元的基础货币要用几年的时间，而且明确表示“缩表”是渐进式的和被动的，为什么要用这么长时间？为什么如此审慎？因为美联储不允许“缩表”干扰其利率政策，不允许市场产生这样的误解——即“缩表”说明美联储“宽松货币立场”发生改变。
　　第三，为了强化“加息+缩表”不改变美联储“宽松货币立场”，他们甚至在不给时间表的情况下，定义了“最终截止状态”——缩减1万亿美元的基础货币。它明确告诉市场：美联储的资产负债表不可能再回到危机之前的“不足1万亿美元”，也就是说，美国的货币乘数不可能再回到过去的高度——8.93倍，这一点非常重要，因为它说明美联储已经考虑到货币乘数——金融杠杆率与实体经济发展之间的配合关系，这一点，也让特朗普和所有美国经济的参与者做到了心中有数。
　　很艺术吗？当然。相对于中国，舆论只会忽悠，越忽悠、越抓眼球越兴奋，但问题是，货币政策当局要冷静、要看清，别被媒体忽悠，更不要和媒体一起忽悠。
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沙发  发表于: 2017-09-22   
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新浪财经
【三代创业女性开讲：85岁马静芬劝63岁董明珠别退休】电子商务发展峰会现场，董明珠与马静芬不约而同地披上了粉红色披肩，谈起了退休的话题。“董明珠说她想退休，我劝她别退休，我们一个做农业创新、一个做工业创新，一起把中国产品推向全世界。”马静芬说道。
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板凳  发表于: 2017-09-22   
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华尔街见闻APP
【官媒：央行不会跟风美联储缩表 去杠杆会更温和】证券日报周五在头版刊评称，8月的缩表是财政存款减少下的被动缩表，中国央行不会跟风美联储缩表；中性货币政策之下，接下来会继续温和地推进金融去杠杆；在目前的背景下，谈论降准是不合时宜的。
@谈金论道：央行虽然不会跟风美联储缩表，但也不敢随便放水。
@风不渡：中国要抢外资，美国就缩表，都在抢钱。
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地板  发表于: 2017-09-22   
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中金在线
【新华社：标普下调我国主权评级 中国不必削足适履】不少学者认为，标普评级所采用的理论已然跟不上世界经济、尤其是中国经济的发展步伐，难以及时、客观、全面呈现中国经济发展现状，更无法指明中国经济发展趋向。中国可以把标普的部分判断作为善意的提醒，但不必削足适履。
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4楼  发表于: 2017-09-22   
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苏渝
高杠杆投资死的多活的少。
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5楼  发表于: 2017-09-22   
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侯宁
大业中兴，指日可待[嘻嘻]//@涧舟:司令，中兴爆发了，机构唔不住了
@侯宁
下探缺口支撑，该涨了！标普连续下调中国及银行业评级配合美国金融战略，该还以颜色了。
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6楼  发表于: 2017-09-22   
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@寻找低点的人：司令的意思是让大家拿住！！！[太开心][太开心]
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7楼  发表于: 2017-09-22   
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金融界网站
【孙宏斌断血 房地产的大利空真的来了吗？】据报道，中国华融总部已于日前向旗下境内外子公司发文通知，暂停为融创提供任*****的融资活动。在此之前已经签署了融资合作协议的项目，中国华融将会按照协议依旧进行。
关于中国华融近期决定暂停融创融资活动的原因，内文中提示为融创的负债过高。
显而易见，融创的高风险在于孙宏斌大手笔参与乐视重组以及接盘万达地产。7月中旬，国际评级机构标普将融创列入负面信用观察名单，并称融创在大规模收购土地及扩张非核心业务之后，其财务杠杆有可能进一步恶化。
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8楼  发表于: 2017-09-22   
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金融界网站
【孙宏斌断血 房地产的大利空真的来了吗？】据报道，中国华融总部已于日前向旗下境内外子公司发文通知，暂停为融创提供任-何-新的融资活动。在此之前已经签署了融资合作协议的项目，中国华融将会按照协议依旧进行。
关于中国华融近期决定暂停融创融资活动的原因，内文中提示为融创的负债过高。
显而易见，融创的高风险在于孙宏斌大手笔参与乐视重组以及接盘万达地产。7月中旬，国际评级机构标普将融创列入负面信用观察名单，并称融创在大规模收购土地及扩张非核心业务之后，其财务杠杆有可能进一步恶化。
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