皮海洲
4分钟前
当心蝴蝶效应！欧央行煽动一下翅膀全球市场可能都会有震动！
@余丰慧
#慧眼财经# 【当心蝴蝶效应！欧央行煽动一下翅膀全球市场可能都会有震动！】欧央行本周的“大动作”或将令波兰、匈牙利、瑞典和瑞士等非欧元区欧洲国家首当其冲，发行欧元计价债券的国家们也要“亏大了”，还甚至会波及14个非洲国家。
10月26日(周四)，欧洲央行将召开备受瞩目的货币政策会议，市场预计欧央行将在此次会议上决定开始收回其推出的大规模宽松政策，缩减QE规模。
此举势必将对全球市场造成连锁反应，特别是在那些在货币和政策上与欧元区挂钩的地区和国家。
非欧元区欧洲国家首当其冲
没有加入欧元区的欧洲国家如波兰、匈牙利、瑞典和瑞士等国预计将在欧元区采取行动后，紧随其脚步调整货币政策。
自从金融危机以来，这些国家在欧元区开启宽松政策后，也纷纷追随下调利率。如今这些国家经济复苏步伐已经超过欧元区，但依然保持低利率，呈现“欧元区不动，我不动”的状态。
例如匈牙利依然是负利率水平，这是全世界唯一一个负利率的新兴市场国家。瑞士自2008年以来经济实际增速保持在11%左右的水平，远超过欧元区约4%的增速，但其储蓄利率却为-0.75%，比欧元区-0.4%的水平还要低。
华尔街日报援引Pictet Wealth Management分析师Christophe Donay称：“只要欧央行不采取行动，瑞士央行也绝对不会采取行动，瑞士央行不想要一个太强的瑞郎。”
一旦先于欧元区上调利率，这些国家的货币相对欧元将走强，这将令他们出口缺少竞争力，并鼓励更多买入欧元区产品，进而对国内通胀造成下行压力。
发行欧元计价债券的国家们“亏大了”
对于那些发行以欧元计价债券的国家，欧央行的行动将增加他们的偿债成本。
就2016年来说，新兴市场债券发行人在全世界范围发行了121个以欧元计价的债券，是1999年以来的最多。
野村证券经济学家Marcin Kujawski认为，在债券市场上，罗马尼亚将是欧元区逐步退出量化宽松的最大损失方。
罗马尼亚约有一半债券是以外币计价的，其中大部分是欧元，且约一半的债券是由非本国居民持有的。
欧元区收回量化宽松政策将推动欧元走高，那么以欧元来偿还投资者债务的国家将花费更多的本国货币。
