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主题 : 企业赴海外上市,光环的背后我们看到了什么?
落叶 离线
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楼主  发表于: 2017-10-24   

企业赴海外上市,光环的背后我们看到了什么?

 国内企业赴海外市场上市,已经不是新鲜的事情。然而,从近年来的情况来看,企业远赴海外市场发行上市的现象依旧存在,且上市热情依旧高涨,甚至逐渐成为了不少企业的出路选择。
  “民间资金多,投资渠道少”;“中小企业多,融资渠道少”,这是近年来国内市场的真实写照。其中,“中小企业多,融资渠道少”的问题往往约束着企业的发展与壮大,而更多时候,企业因缺乏了有效的融资渠道,而深陷发展的瓶颈,得不到规模式的发展与壮大,这也是不少国内中小企业的无奈。
  近年来,加快提升直接融资功能,提升股市、债券市场的直接融资比例,这将会更好服务于实体经济的发展,同时也为不少中小企业带来了福音。但,作为占据市场主导的间接融资渠道,始终占据着较高的市场比重,而与大型国企、大型上市公司相比,中小企业获得银行间接融资的难度也增加很多,而贷款利率也相差不少,这无疑进一步削弱了中小企业的竞争优势,强化了企业运营的成本负担。
  到A股市场完成发行上市的目标,这是多年来不少中小企业梦寐以求的事情。然而,从A股市场的准入门槛来看,却大大降低了多数中小企业达标的可能性。退一步来说,即使企业得以满足发行上市的条件,仍未必可以完成真正的上市目标。
  究其原因,一方面要看其所处的市场环境好坏,若恰好碰上股市低迷期,则IPO有可能存在停发的风险,而排队时间大大延长;另一方面,则在于IPO堰塞湖问题多年未能得到实质性的泄洪,而随着排队企业数量的水涨船高,实际上时下一周一批次的IPO发行速度,仍不足以在短时期内完成IPO堰塞湖的泄洪工作。除此以外,鉴于IPO排队时间较长的原因,企业在排队过程中仍需不断更新相关的资料信息,而在此期间,若经济周期环境发生变化,则企业有可能达不到发行上市的要求,而遭到否决的风险,这对不少企业,尤其是周期性较强的企业来说,还是一个潜在的风险。
  既然A股市场准入门槛太高,排队时间太长,那么对急需要满足融资需求的企业来说,也不能够漫长地等待下去。对此,对于需要拓宽融资渠道的企业,就可能选择其余的融资方式,来满足其拓宽融资渠道的目的。
  从近年来国内企业的系列动作来看,最为集中的,莫过于几种方式,其中就包括了挂牌新三板、到港股市场发行上市以及远赴海外市场上市等,而美股市场也成为了不少国内企业偏爱的投资市场。
  实际上,与A股市场相比,上述几个场所的准入门槛也是相对偏低。其中,以美股市场为例,其准入门槛相对宽松,甚至部分净利润并不稳定,但营收预期良好的企业,也可以满足发行上市的需求。事实上,从近期系列互金企业的加快上市,也足以体现出美股市场的准入门槛优势,而这也是不少国内企业突破发展瓶颈的重要渠道之一。
  企业远赴海外上市,赢得了海外名声,提升了企业的品牌影响力。但,在企业远赴海外上市的光环背后,却存在不少不为人知的风险问题。
  其中,与A股市场相对低廉的违规成本相比,美股市场的违规成本却非常高,而对于存在信披违规等问题的上市公司,甚至可能引发集体诉讼等风险,这对企业来说,也将会受到沉重的代价。
  再者,虽然美股市场准入门槛较低,但退市率却非常高。有的时候,美股的退市率还会高于同期的上市率水平。不过,从某种程度来看,这也体现出美股市场良好的优胜劣汰功能,这也是A股市场比较欠缺的。
  同时,与A股市场相比,美股市场的融资效果以及估值空间却并不占据太多的优势。实际上,面对两地市场之间不同的投资者,存在投资上的差异性,也是可以理解的。但,对于企业而言,若融资效果不佳、估值优势不明显,则可能存在部分资金低价收购的风险,此时企业的控制权把控程度不牢固,则可能会存在控制权丢失的风险。
  除此以外,远赴海外上市,仍可能存在境外机构恶意做空的风险。实际上,与A股市场相比,美股市场的做空机制还是比较成熟的,而对于没有经历过成熟市场考验的企业来说,其风险应对能力仍然比较薄弱,一旦遭到了恶意做空机构的攻击,则可能对企业造成不可估量的冲击压力。对于远赴海外上市的企业来说,这种危机有可能随时出现。
  事实上,在不少国内企业远赴海外上市的同时,我们也可以看到近年来部分中概股企业也开始筹划回归国内市场的计划。不可否认,与其在海外市场承受到巨大的上市压力,不如加快回归国内市场,拟获得更好的融资及估值效果,回归之后也无需过着提心吊胆的日子了。
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45楼  发表于: 2017-10-24   
国是直通车
2分钟前
#国是论坛#【告别“人工喊价”,港交所交易大厅将“谢幕”】港交所交易大厅自1980年代投入使用,鼎盛时期每天吸引超过1000名经纪人在这里进行股票交易。随着电子交易的出现,交易大厅的柜台需求大幅减少。据《南方周末》报道,交易大厅将在10月底租约到期后关闭。
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44楼  发表于: 2017-10-24   
@论坛收割者
Cobiax塑料球是建筑施工过程中一项革命与创新,这种技术是在非承重的楼板上使用回收再生的塑料球进行填充,从而直接减少混凝土的使用,更减少了结构自重,延长了建筑物的使用寿命。
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43楼  发表于: 2017-10-24   
北京晚报
8分钟前
【北京晚报十九大快讯】十八届中共中央总书记习近平当选为十九届中央委员会委员。
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42楼  发表于: 2017-10-24   
侯宁
8分钟前
全面沦陷![允悲]
@央视财经
【日本又出造假丑闻!这一次,“神户牛肉”也沦陷了!】神户牛是代表日本牛肉的高级品牌之一。昨天,日本农协的兵库县地方总部昨天向外界承认,由该机构在神户市内直接经营的一家餐厅从去年4月起至今,向顾客提供了大约3200份次等牛肉冒充的神户牛。虽然这次牛肉品牌造假和神户制钢发生在同一个地方是一种偶然,但最近一个月之内日本连续发生日产汽车、神户制钢、商工中金和农协牛肉这4起造假丑闻,涵盖了包括农业、制造业和金融服务业在内的多个行业领域。无论造假的具体动机是为了赶工期还是谋取非法利益,从结果来看都是欺骗了客户和消费者,最终动摇了日本品牌的信用基础,消费者的信赖很可能难以在短期之内得到恢复。
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41楼  发表于: 2017-10-24   
宇辉战舰
2分钟前
【京津冀一体化再提速:北京老人到津冀养老有补贴】截至9月底,京津冀近千家医院接入国家异地就医结算系统,实现跨省就医直接报销。另外,北京对异地养老机构的京籍老人给予补贴,能够自理的老人每床每月补助300元至500元,半自理、非自理老人每床每月补助800元至1000元。评:当我老了,头发白了,异地养老去,拿补贴继续砸癌股[笑cry]!
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40楼  发表于: 2017-10-24   
北京晚报
3分钟前
【北京晚报十九大快讯】十八届中共中央政治局常委李克强当选为十九届中央委员会委员。 ​​​​
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39楼  发表于: 2017-10-24   
投资界微博
12分钟前
【低调腾讯金融帝国:拿下保险牌照,社交化渗透金融全领域】截至目前,腾讯的保险体系中,已获得财险、寿险和保险代理三张牌照。此番微民保险获批,腾讯仅仅是想做一个保险产品的销售平台吗?
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38楼  发表于: 2017-10-24   
北京理工大学教育基金会
5分钟前
北理工首届IEEE “类生命机器人与仿生系统”国际会议隆重召开:CBS旨在探讨机器人与人的功能单元互换与融合,涉及到细胞组织、人造组织与器官、机电单元、神经接口及生物智能等前沿多学科的交叉,是揭示人类生命机理、改变人类生活模式及研究新型智能机器人的核心及变革性技术。
胡海岩校长代表学校热情欢迎来自世界各地的专家学者,高度评价了CBS国际技术指导委员会在机器人研究领域的前瞻眼光和战略规划,并对CBS这一研究领域的前景表达了良好的祝愿。
高精尖中心科学技术指导委员会委员柴天佑院士(国家自然科学基金委信息学部主任)、尚志(中国航天科技集团公司宇航部部长)、何宇(载人航天工程载人飞船系统、空间实验室系统总指挥),北京理工大学外专千人福田敏男教授(IEEE第十领域主席),澳大利亚新南威尔士大学Nigel Lovell 教授(IEEE生物医学工程学会主席),德国慕尼黑工业大学Alois Knoll教授(欧洲地平线2020计划负责人),香港大学席宁教授(IEEE机器人与自动化学会下任主席),日本名古屋大学Fumihito Arai教授(IEEE机器人与自动化学会副主席),北京理工大学国际交流合作处处长唐水源教授、北京理工大学机电学院院长陈鹏万教授等国内外嘉宾150余人出席了开幕式。
会议安排了五个主题大会报告及特邀报告,讨论内容涵盖医疗机器人、仿生智能假肢、仿人机器人、面向生物应用的微纳操作机器人、神经控制工程、仿生视觉、可穿戴辅助机器人等多个方面。IEEE CBS今年召开首届会议,以后每年举行一次,下一届将于明年在深圳召开。
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37楼  发表于: 2017-10-24   
见闻实时新闻
【中国*****第十九次全国代表大会关于十八届中央委员会报告的决议】据新华社,大会强调,要贯彻新发展理念、建设现代化经济体系,坚持质量第一、效益优先,以供给侧结构性改革为主线,推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革
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36楼  发表于: 2017-10-24   
司马平邦
2分钟前
特朗普可能真的看透了美国在经济(贸易)上的问题,但他的解决方案根本解决不了问题,或者还会使问题更严重,因为这并不是重签贸易协定就可以解决的,美国在劳动力、基础设施、制造业等上的瘸腿再过20年恐怕都无法找齐。
@眉中王
在退出TPP、《巴黎协定》和伊核协议后,特朗普又威胁退出《北美自贸协定》。2016年,美国与墨西哥的贸易额为5250亿美元,逆差为630亿美元; 美国与加拿大的贸易额5450亿美元,逆差为110亿美元。加拿大和墨西哥是仅次于中国、美国重要的贸易伙伴,但是对于商人而言,贸易出现了逆差,亏钱是无法接受的。其实,特朗普的目的是迫使加拿大和墨西哥做出让步,正如先前要退出《美韩自贸协定》,以韩国做出让步而告终。在接受福克斯新闻的采访时,特朗普说: 要么签署对美国公平的新协议,要么终结这份协议。
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35楼  发表于: 2017-10-24   
快兰斯24小时财经直播
4分钟前
实时播报:【消息人士:中国春华资本和中信产业基金计划成立总计50亿美元的新基金】六位消息人士表示,中国私募公司春华资本集团和中信产业基金(CITICPE)计划设立几只以美元计价的基金,总计筹资目标在50亿美元左右,以便支撑海外投资。其中一位消息人士称,春华资本计划通过设立的第三只基金筹集约28亿美元,并且已经开始接触潜在投资者。春华资本由前高盛大中华区主席胡祖六运营。一位消息人士称,中信产业基金寻求筹集约20亿美元,目标是在2018年初完成筹集,中信产业基金是中信证券旗下的投资机构。 (路透)
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34楼  发表于: 2017-10-24   
@八大商人:谜底快揭晓了。。。
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33楼  发表于: 2017-10-24   
金融界网站
2分钟前
【马光远:2018年将是房地产最困难的一年 】货币的不超发,宏观经济大周期的转折,已经经济从高增长阶段到高质量阶段的几大转换,都意味着,投资房地产高收益低风险时代,正在慢慢终结,买房不需要智商的时代基本退出历史舞台。
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32楼  发表于: 2017-10-24   
童大焕
7分钟前
所有人都要明白一个基本道理:专业的事情交给专业的人去做,要时时摆脱家人的桎梏你才能飞速成长。好心办坏事的例子太多太多。
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31楼  发表于: 2017-10-24   
@新华视点
#领航中国# 十九大新华社快讯:计票结束后,习近平宣布:第十九届中央委员会和中央纪律检查委员会,已经党的第十九次全国代表大会选举产生。全场响起热烈的掌声。
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30楼  发表于: 2017-10-24   
一点资讯
50秒前
快讯:习近平宣布,第十九届中央委员会和中央纪律检查委员会,已经党的第十九次全国代表大会选举产生。全场响起热烈的掌声。
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29楼  发表于: 2017-10-24   
联合早报网
3分钟前
【港交所拟修主板规则 吸引新经济公司挂牌】香港交易所可能修改主板规则,以吸引新经济公司挂牌。据《香港经济日报》报道,香港交易所正在考虑修改主板规则,从而消除新设一个市场的必要性。碍于香港现行股权架构的规定,已经有大约340亿美元(463亿新元)的中国大陆公司的首次公开售股(IPO),如阿里巴巴,流向了美国等对于股票架构更宽松的市场。香港金融发展局在对提议中的新板块的咨询文件中表示,香港交易所在启动拟议的创新板之前,应考虑对其主板上市规则进行大幅修订
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28楼  发表于: 2017-10-24   
紫光阁
5分钟前
【王者归"铼"!中国企业打破美国垄断 造出航空发动机核心部件[威武]】生产航空发动机核心部件——单晶叶片,离不开金属铼!美国曾控制全球金属铼销售市场,而这种情况终于逆转。中国一矿业公司在陕西斟探到铼,并决定自己生产单晶叶片
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27楼  发表于: 2017-10-24   
公司舆情
3分钟前
【深交所:完善信披监管规则体系】日前,深交所发布上市公司从事零售相关业务、上市公司从事快递服务业务两份行业信息披露指引,并修订变更公司名称、上市公司与专业投资机构合作事项两份信息披露业务备忘录。
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26楼  发表于: 2017-10-24   
专业证券分析
20秒前
悲催的乐视网,啥啥时候复牌啊?
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25楼  发表于: 2017-10-24   
宋清辉
7分钟前
日本股市涨势如虹 日本央行得以袖手旁观
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24楼  发表于: 2017-10-24   
港股通
4分钟前
【乐视网CEO梁军被曝已递交辞呈:目前正在休养调整阶段】乐视网CEO梁军于近期递交了辞呈,目前处于休假状态。10月23日,梁军表示,目前正在休养调整阶段,具体信息以乐视网公告为准。现年47岁的梁军是乐视从联想挖角来的高管。
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23楼  发表于: 2017-10-24   
一点资讯
3分钟前
【严防难民 特朗普将再签禁令】特朗普将于今日宣布对入境美国的难民人数上限进行更严格的限制,由此前的11万收缩至4万,并提高审批标准。
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22楼  发表于: 2017-10-24   
财经头条
2分钟前
【杨白劳过的惨到底赖不赖黄世仁】最近刚刚上市的趣店引发了全民大吐槽,网络的声音说这种现金贷的东西本质就是高利贷,靠着手续费、日利率以及罚息等各种手段撸用户的钱。吸血吸到干为止,后来趣店创始人罗敏周末给出了回应,但又引发了大家的质疑,刚刚上市的趣店瞬间跌了20%,仅仅一个周末10几亿美元没有了。
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21楼  发表于: 2017-10-24   
Wind资讯
今天 09:20
【潘石屹霜降日再卖楼:49.44亿出清上海凌空SOHO亿】潘石屹每年一卖的惯性动作在今年似乎有所加剧,在6月底宣布以35.7亿将上海虹口SOHO售予吉宝置业、7月初宣布正式启动北京光华路SOHO 2和上海凌空SOHO两项目整售的三个多月后,潘石屹再度出手,49.44亿出清凌空SOHO。
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20楼  发表于: 2017-10-24   
洪晃ilook
48分钟前
#晃剪报# 纽约交通要改手机和信用卡付款了。支付宝吗?
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19楼  发表于: 2017-10-24   
嗨牛财经24小时直播
44分钟前
实时播报:【财新:民资海南抢注竞技*****公司被叫停】嗨牛财经讯,据报道,近期数十家以“中金、保利、中信、中银”等作为公司字号的互联网竞技博弈公司,在海南各地密集注册成立。从海南相关方面获悉,目前海南已经紧急叫停涉及*****业务的民资注册公司,上述密集成立的互联网竞技公司也相继被取消了“互联网*****”等相关业务。
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18楼  发表于: 2017-10-24   
宋清辉
40分钟前
#清辉访谈# 【茅台泡沫将破?有券商已看到660元】(@天府早报 记者 冷宏伟)清晖智库创始人、经济学者宋清辉表示,引起贵州茅台股价大涨很重要一个原因在于多家券商集体看多茅台。个别券商更是强烈推荐,甚至将其目标价提至640元/股,造成市场投机炒作氛围严重。宋清辉认为,当前市场对白酒板块的整体估值明显偏高,包括贵州茅台。“一旦市场经历剧烈的调整或者市场风格出现急剧转变,投机性需求就会减弱,茅台股价泡沫有可能会被打破。”
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每日经济新闻
36分钟前
【英国将汉语纳入教育体系:3年学习人数要达40万】如今,中文教育已经成为英国初中等教育中的重要内容之一。英国政府已将汉语纳入国民教育体系,并提出2020年汉语学习人数要达到40万。越来越多的英国人认识到,学习中文是增加一项重要技能,乃至提升自身竞争力。
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