最近论坛上的对云大的讨论十分火热，确实，这支已经被宣布退市的股票的运作似乎关系到了三板前途。
我也从大家的只言片语中，了解了一些这个事件的大概。
大家最关心的是：
１、太平洋证券是不是借壳云大
２、云大退市了，那么换了云大股份的太平洋证券是不是来三板交易
实际上，大家说来说去，都说不清楚。为此，我花了一晚上时间，找到了些原始资料，进行分析和研究，终于真相大白，这个真相，真让人心寒！
且看ST云大(600181)股权分置改革说明书中披露的重要内容：
云南省政府及国资委依然没有放弃努力，……，化解公司近30,000 股东因投资损失可能引起的
社会不稳定风险……
（一）对价安排
方案通过向公司非流通股股东和流通股股东差别派送换股权的方式解决股权分置问题。
……
1、换股比例。公司非流通股每8 股换成 1 股太平洋证券的股份，流通股每 4 股换成 1 股太平洋证券的股份
……
1、股改实施后太平洋证券的上市安排。
股改实施后，原云大科技的流通股股东和非流通股股东成为太平洋证券股 东，……其股权分布符合《关于〈上海证券交易所股票上市规则〉有关上市公司股权分布问题的补充通知》（2006 ）的规定，
将向中国证监会、上证所申请太平洋证券股份挂牌上市。但是，太平洋证券的上市申请存在不被核准的风险。 同时：在S*ST云大(600181)2007年第一次临时股东大会决议公告中有这样的内容
（四）审议《关于云大科技股票被终止上市后不再进行股份转让代办活动的提案》
……
该提案通过，须报云南省人民政府批准后实施。
从上面可以看出，太平洋证券不是借壳云大，而是接纳了云大的股东而已。太平洋证券自行向上证所申请上市！可能是ＩＰＯ（首发上市），或者是直接上市交易，总之，都得过发审委。
为什么我说是三板的悲哀呢？因为，太平洋证券宁可进行ＩＰＯ，或者单独进行上市申请，进行漫长的发审委审核，也不愿意借云大这个退市的壳，说明云大这个退市公司的壳根本就没有价值！
云大的价值，就只是社会稳定的价值，要妥善解决退市流通股东的安排，不要激化矛盾，这是云大唯一的价值。
如果三板，或者说主板的公司退了市，有壳价值，它还要上发审委干什么？直接换壳顶替云大，然后走再次上市的道路。可惜，这个再次上市的道路是三年，还是五年？几乎看不到尽头！
太平洋证券对云大的退市的壳或三板的壳的抛弃，再一次说明了三板的现状，残酷的现状，不值钱的三板公司的壳！！！
看来，一切曙光还早，可能还需要一批人的努力！（希望不是一代人的努力:-( ）
