http://www.gfzr.com.cn/fina/2007-08-14/30721833.PDF看到这个报告拿来供大家参考。
经营状况无实质性改善 建议回避
——华凯2007 年中报点评
国泰君安研究所
谭晓雨 陈锡伟
投资要点：
公司07 年上半年实现营业收入48 万元，同比下降17％；实现净利润3.4 万元，同比
增长215％。尽管净利润同比增幅较大，但盈利规模仍然太小，公司经营并无实质性改
善。
主营业务收入比上年同期减少16.98%，主要是由于凯丽宾馆的客房规模缩小，硬件配
套设施达不到市场的要求，另同行业相互恶性竞争，致使收入减少。
本期净利润盈利3.4 万元，主要是经营成本及期间费用分别比上年同期减少了4.95 万
元、1.24 万元，并非来自收入规模的扩大。
尽管今年上半年实现盈利，但与数额庞大的净资产负值相比，还是无济于事，至07 年
6 月底，公司净资产为－2096 万元，已届破产清算边缘。
由于公司财务状况无实质性好转，经营深陷困境，我们建议投资者注意投资风险,建议
回避。
代办股份转让的市场价格走势分析
华凯实业目前在代办股份转让的市场交易价为1.68 元,07 年上半年波动区间在0.65—3.11
元之间。由于公司经营深陷困境，我们建议投资者注意投资风险,建议回避。
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