万和集团注资海国实可能性分析

管理提醒: 本帖被三板小兵执行加亮操作(2007-08-16)

万和集团注资海国实可能性分析

万和有上市的动机
一.万和现在的经营应该不是很好（看不到财务报表，只能从表面现象来看了）在
竞争十分惨烈的家用电器行业，毛利比一般的制造业低很多。万和这些年
一直在吃老本在热水器的发展遇到困难，一直在吃老本。但船大难调头，要开拓新项目，
要开创新的利益增长点，就需要大资金的投入。若上市后募集到企业新发展的资金，就
能使和再次腾飞。
二.万和是家族式的民营企业，拥有海国实24500万的股份，现在可是全流通的，即使上市后
缩股一半，也能有至少有十几，二十亿的利益。这可不像国企的老总，对卢氏三兄弟来
说可是实打实的真金白银啊。
因此万和上市的冲动比一般的企业会更加强烈，近年来万和找了不下十家的壳资源就是
最好的注解。今天自家养的丑小鸭若有变天鹅的可能，岂不会是第一的选择吗？

万和有注资的实力：

按万和集团现在每年销售十几亿，固定资产近10亿的经营规模和财产实力，若部分注
入海国实，就表面来看走IPO的路都是可行的。我们逐条分析ipo条件
1.实收资本：发行前股本总额不少于人民币3,000万元发行前股本总额不少于人民币
2,000万元。这点没问题。
2.营运记录：须具备三年业务记录，发行人最近三年主要业务和管理层没有发生重大变化，
实际控制人没有发生变更。在这点上是最大的问题，我们后面再讨论

3.盈利要求：最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币三千万元，净利润以扣除非
经常性损益前后较低者为计算依据。最近三个会计年度经营活动产生的现金
流量净额累计超过人民币五千万元；或最近三个会计年度营业收入累计超过
人民币三亿元。在这点上3年盈利绝对值3千万，还有现金流的要求对年销售超
过10亿的万和集团来说是小事一桩。

4.最低公众持股量公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币
四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。这也没问题。

综上所述，最大的问题就是第二条，营运记录要3年主营不变，就是说万和要完成注资后，也要等3年后才能提申请ipo 何况上述条件只是必要条件，而不是充分条件。等IPO的企业很多，每年也就那么一点名额，还常有国家队的持绿卡不必等待就插队上市的。看看03粤传媒在基本符合Ipo的条件下，上市之路走了7年，这次若不是有中宣部特批，恐怕03还要等下去。发审委让不让过，谁也摸不清；就像交警在路上随意拦车，总能说出你的毛病。久其软件ipo没过，据说就死在公司太完美了，不缺钱。基本符合条件，申请ipo上市要等3年？5年？10年？谁都说不清；这就是万和注资海国实最大的
风险，他等不起。我看这就是这么多年来万和买了05想借壳上市，却一直没动静的根本原因。
但今年以来三板的天气有好转的迹象，建立多层次的证劵体系，作强做大三板，开立创业板是证监委近期工作重点之一。
作为历史遗留问题的两网股，只剩下8只，从各个方面看，条件已成熟，现在正是解决的最好时机。若近期证监委给两网股一个绿色通道，万和就可立即采取注资的行动，争取上主板或中小板。还有另一条路就是上创业板；从现在看上创业板的门槛较低，一旦若明年初创业板能推出（足够吸引万和的话），万和也会立即采取注资行动。这可不是没根据的推测，我们热心的朋友j50401参加8月15日海国实股东会时，海国实的老总胡先生亲口说的，他并说今年海国实会盈利，这将是05的第二年盈利。这也为今后的资本运作打下基础。
所以，海国实近期投资控股海南科教集团有限公司是多年来首次主动出击，（以前都在理旧账，作擦屁股的工作）在8月15日的股东会上已
说明该投资行为是看上了海南科教集团有限公司的资产和现金流。大家会不会奇怪，一个亏损累累的仅剩12人留守的空壳企业，花费了仅
有的2千多万元（这可是卖家业留下的），不是为了盈利，寻找新的利润增长点，而是为了现金流和净资产。明眼人一下就能看出了吧，这一切都是在为今后更大的资本运作做前期工作。
所以说，在不久后，待一些外部条件明朗，万和集团将采取注资行动！我们拭目以待！

本篇是我要写的文章的一部分，一次发表我写的累，大家看也累。有空再写

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