持有中浩,必有厚报.

这些过时的东西,就请你别发了,都可以背诵了

 

引用

引用第2楼花火于2007-10-05 10:33发表的  :
这些过时的东西,就请你别发了,都可以背诵了

你看出了之间的联系及公司的用意吗?

注册资本

先有政策的预期,后有公司重组方案.

持有中浩,必有厚报.深信!
什么都不如weiquan 重要！

我４.２买的到现在已经６年拉

引用

引用第8楼qingzhon于2007-10-06 17:07发表的  :
持有中浩,必有厚报.深信!
什么都不如weiquan 重要！

对,历史不能倒退,只有依法weiquan 才能推动历史的发展.

深中浩将成三板首家“全流通”公司？
新的“郑百文模式” 深中浩将成三板首家“全流通”公司？

　　2003年1月17日　  深圳商报


　　“郑百文模式”有了新版本，深中浩股东大会日前通过《关于公司法人股东无偿出让50％法人股份并支持公司重组的议案》

　　1月15日，深圳中浩（集团）股份有限公司召开了一个不同寻常的临时股东大会。会议审议通过了董事会提出的《关于公司法人股东无偿出让50％法人股份并支持公司重组的议案》。三板全流通的期望使退市公司的重组可能在“郑百文模式”基础上出现新的创新。

　　新的“郑百文模式” 

　　按照深中浩最新的重组方案，公司要通过债务重组和资产重组，以实现公司每股净资产为正值、盈利为正值，进而成为首只能够在三板全流通的股票。而在先期进行的债务重组中，公司先注册成立一家专门的承债公司深圳市恒业实业有限公司，承接深中浩所欠债权人的债务，然后由公司法人股东向其无偿过户一定数量的法人股。承债公司将用这部分法人股及第一大股东海南慧轩公司无偿垫付的现金来清偿债务。最后，在使公司债务为零、资产也为零，成为干净的壳后，第一大股东再注入其所拥有的两块优质资产。据公司方面测算，承债公司恒业公司用于质押和抵偿债务实际所需的中浩法人股为3062万股。所以，需要除第一大股东之外的其他法人股东无偿出让其所持中浩法人股的50％给恒业公司，共计3058万股。恒业公司实际所需与理论上所得到股份的差额，由第一大股东负责补足。

　　深中浩第一大股东海南慧轩公司表示，对恒业公司受让的法人股，海南慧轩公司保证不作转移或挪作它用；如果重组不成功，海南慧轩公司将保证把恒业公司无偿受让的法人股全额返还原所有者。

　　由上可见，中浩的重组方案与“郑百文模式”有些相似，但实际上又有明显区别：一是需法人股东出让的50％股份，并不是像“郑百文模式”下是给出面重组的公司第一大股东，以作为其重组的条件和实现利益的途径，而是给新成立的承债公司，用以抵偿公司债务；二是涉及的股份为法人股，并不涉及流通股。

　　债务重组的具体方案

　　据介绍，在中浩的13.85亿元负债中，本金部分为7.45亿元。中浩的债务重组方案和步骤为：首先，要求公司债权人对历史发生的利息和罚息全额豁免，使负债锁定在7.45亿元本金部分。

　　其次，公司账面1.73亿元的抵押、质押或查封资产所对应的1.1亿元债务本金，随着下一步法院的执行处置而中止执行或终结，由此可将债务本金调减至6.35亿元。具体构成为银行24513万元、四大资产管理公司18645万元、一般债权人及信托类投资公司20332万元。最后，以股份或现金分类清偿调减后的债务本金。

　　据介绍，以股份或现金分类清偿调减后的债务本金的具体设想是：一是银行24513万元债务本金的处理。由承债公司恒业公司用2043万股中浩法人股以每股12元的价格，对所承接的银行债务按比例进行质押。二是四大资产管理公司18645万元债务本金的处理。按25％的清偿率进行清偿，其中20％用932.25万元现金（由第一大股东无偿垫付）清偿，剩余部分用311万股中浩法人股以每股12元清偿。三是一般债权人及信托类投资公司20332万元债务本金的处理。用中浩508万股法人股，以每股12元的价格按30％的清偿率进行清偿。

　　按上述方案债务重组的成本为3062万股中浩法人股和1432万元现金；结果是公司资产为零，债务理论上也为零，公司成为一个干净的“壳”。

　　至于中浩法人股12元的定价依据是，预期中浩在完成整个重组后的一年内，其股价期权至少在10元以上。加之，首只全流通的题材和市场炒作的因素，其股价可能更高。

　　有关方案制订的依据 

　　据公司总经理助理胡林昨日向本报记者介绍，中浩的上述重组方案是由公司自己设计的，当然在设计过程中也听取了一些证券、法律机构的意见。那么，为什么要提出这样的方案呢？该公司董事长马骧在接受本报记者采访时认为，这首先是考虑到债务重组是中浩重组及实现转机的首要条件。不把公司所欠的巨额债务消化掉，其他都无从谈起。他说，自从中浩退市以来，尽管第一大股东做了大量的工作，并取得了一些成效，但对于公司未来的生存和发展，仍于事无补。公司每股净资产为－7.71元，面临随时破产的风险。因此，除了先完成债务重组，没有他它选择的余地。

　　马骧指出，要消化掉公司所背的巨额债务，除了公司股东支持和债权人配合之外，没有更多的办法。好在中国证券业协会于去年公布了鼓励“三板”公司重组的新政策，即对大股东自己进行资产重组的退市公司，重组完成后如果公司每股净资产为正值、盈利为正值，允许公司全部股份在代办股份转让系统流通。

　　他说，有了全流通的政策后，我们就有了让法人股东让出部分股份来质押或抵偿给债权人的设想。这个设想的理由是，基于重组完成后股份可全流通及股价上涨的预期，法人股东一般来说应该愿意出让部分股份，债权人也应该愿意接受这些股份。比如对于法人股东来说，虽然股份减少了50％，但所持股份不仅可以流通，而且增值了。但如果不出让股份，使公司重组无法推进下去，那么所持股份虽然未少，但每股净资产为－7.71元的股份，再多也不值钱。

　　至于第一大股东为何不出让股份，他说，这是因为第一大股东在前期已经花了1000多万现金来解决公司退市后的员工安置等问题以及维持公司的日常运作等。以后还要拿出1432万元现金及1.56亿元优质资产用于对公司的债务重组和资产重组。另外，虽然原则不要求第一大股东出让股份，但如果法人股东出让的股份不足以清偿债务，也可能需要第一大股东拿出部分股份来补足差额。

　　多数法人股东已同意股份出让 

　　深中浩目前的总股本为15721.342万股，其中流通股4810.26万股，法人股10911.082万股。在法人股中，第一大股东海南慧轩实业投资有限公司持有4794.997万股，占总股本的30.49％。按照重组方案，需要出让股份的法人股东共有38家，所持股份为6116.112万股，需出让股份总数为3058.056万股。

　　记者从1月15日召开的临时股东大会上了解到，参加会议的股东及股东代表共13名，代表股份数73076625股，占公司总股本的46.48％。对于重组方案，投票同意的股东所代表的股份数为67912925股，占参会股份数的92.93％；反对的的股东所代表的股份数为4312000股，占参会股份数的5.9％；弃权的股东所代表的股份数为851700股。

　　目前，已经有25家法人股东同意出让所持50％股份，比如持股达1015.83万股的广州三联集团、持股270万股的北京证券、持股373万股的华泰证券、持股346万股的天津经建、持股65万股的佛山照明等。它们已同意出让的股份总数为2200万股，占完成债务重组所需股份3062万股的71.85％。另外，还有些股东尚未表态。

　　债权人已有部分接受方案 

　　中浩的债务重组除了需要法人股东的支持，还要取得债权人的配合。据马骧介绍，对于债务的处理，近一年来与债权人进行过广泛、深入的接触和洽谈。从目前反馈的信息来看，总的来说还是很积极的。一般债权人及信托类公司基本上都同意，四大资产经营公司原则上也不反对。只是银行类债权人总体上表示原则上有困难，但这其中的外地银行有70％是支持的。

　　重组后的公司状况 

　　据介绍，如果债务重组成功，那么中浩第一大股东将向公司注入两块总值为1.56亿元的优质资产。这样，在完成资产重组的第一年，中浩的公司状况为：总资产15600万元，负债7400万元，资产负债率为47.44％；净资产8200万元，每股净资产0.52元；年实现净利润1500万元，每股收益0.10元，净资产收益率达18.29％。

　　重组完成后第一年的每股收益就达0.10元、净资产收益率达18.29％。这样的盈利水平自然是相当诱人的。但问题的关键是，中浩的重组能否迈过面临的一道道坎。

　　有关的几个问题 

　　这次股东大会的决议是通过了，但它是否会对未出席或未委托出席股东大会的法人股持有者产生约束力呢？同时，股东大会通过的决议，是否对投票明示反对的法人股持有者有约束力呢？这次中浩的方案中未提及“默示原则”、持反对意见的法人股东的股票处理办法。对此，马骧表示，从目前的情况看大部分法人股东是同意出让股份的。对于不同意的股东，公司将继续做工作。如果工作做不通，同时债务重组所需股份又有差额，那么只有通过司法途径来解决。有人给，有人不给，这也不公平。对于股份的过户问题，马说，如果股东同意，那么恒业公司将与出让方签订有关协议。这个协议就是过户的依据。

　　对于还有债权人尚未表示同意有关方案的问题，马称，公司也将继续做工作。实际上，公司重组如果能成功对于债权人还是有利的。相信有关债权人能够认识到这一点。虽然有关方案挺好，但公司能否重组成功，能否实现在三板全流通的愿望，这实际上还存在不少不确定因素。对此，马表示，海南惠轩公司作为第一大股东对于中浩的重组已经付出了很大的努力，同时公司的利益也维系在此。如果重组成功对于现有的流通股东等方方面面都有好处。另外，公司也想为退市公司的出路问题探索出一个道道来。因此，公司仍将全力以赴，争取能够成为三板上首家全流通的公司。至于全流通的政策，应该是不会变的。因为这是中国证券业协会公开披露了的。现在的关键在于公司的重组能否得到有关方面的支持，并得以继续推进。

　　意义重大 

　　业内人士认为，中浩的重组方案可以说是处于困境的公司在重组安排上的重大创新。如果成功，既能为退市公司也能为濒临退市公司的重组提供借鉴。如果中浩重组成功后实现了全流通的目标，这一消息无疑将成为2003年证券市场十大新闻最有力的候选之一。（记者　梁惠元）

http://finance.sina.com.cn 2003年01月02日 08:00 人民网-国际金融报
2007年10月07日

--  “郑百文幽灵”变身复活 深中浩绝地重组意在三板全流通掘金

“郑百文幽灵”变身复活 深中浩绝地重组意在三板全流通掘金

　　21世纪经济报道  　2003-01-20 　　本报记者谢飞深圳报道


　　主持股东大会的中浩董事长马骧认为，中浩的方案与郑百文还是不完全一样，此次股东无偿转让的股份是用来偿还债务，并且不涉及到流通股问题。
　　
　　《史记·货殖列传》：“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。”

　　当远在北京的股东代表专程飞赴深圳，当各色股东准时在1月15日下午2时30分赶到深中浩（400011，三板）那间狭小会议室，惟一能诠释的恐怕就只有司马迁的这句话了。

　　准“郑百文”方案：沐火重生？

　　1月15日，深圳，深圳中浩（集团）股份有限公司会议室。海南慧轩实业（海南万众的关联公司）、申银万国、北京证券、三联集团有限公司（并非山东三联）等12家中浩的法人股东和1名流通股股东组成的股东大会，并没有想象中的争执。在董事长马骧的主持下，议程很快结束，大会以92.93％的股份数通过了《关于公司法人股股东无偿出让50％法人股份并支持公司重组的议案》。

　　根据这一次重组方案，最核心的问题是解决中浩的债务问题。中浩早在从主板退市之前就已成为空壳，账面资产1.73亿，总负债却高达13.85亿元，“简单地说，中浩已经资不抵债，破产10次都可以了”。仅存的1.73亿资产已全部处于抵押、查封状态，法院也已经开始大规模的进行资产处置，据中浩方面称，最多不会超过三个月，中浩“资产”一栏中的数据将为“0”。

　　此次重组方案的框架是，中浩的39家法人股股东将其持有的中浩法人股的50％无偿转让给恒业实业有限公司（该公司是为偿债而专门设立的公司），中浩的所有债务同时也将全部剥离给恒业公司，恒业用这部分股权偿还债务（外加部分现金）。根据中浩的股权偿债计划，总共需要筹集3062万股的股份以及1432万元现金。股权由除第一大股东之外的法人股股东无偿转让50％股权筹集，现金由第一大股东海南慧轩实业支付。

　　方案一抛出，立即激起多方关注。

　　因为这个方案是那么地与当年郑百文重组方案类似，都是股东无偿转让50％股份，都涉及到当年郑百文的司法难题。对此，主持股东大会的中浩董事长马骧认为，中浩的方案与郑百文还是不完全一样，此次股东无偿转让的股份是用来偿还债务，并且不涉及到流通股问题。不过，一位法律人士表示，股东对股权拥有“自益权”和“固有权”，股东大会对股东股权的约束在法律上还存在争议，转让能否最终通过，还有待各个法人股股东最后能否与恒业公司签订转让协议。

　　对于这个方案，大部分股东只能是表示赞同，“反正死马当活马医了”。广州一家法人股股东持有6万多股中浩法人股，对于这部分股份的由来，与会的这位代表已经记不起它的来历了。

　　深圳市政工程公司持有中浩法人股110万股，持有股份已经10年了，但迄今为止总共只有6万元的收益，10年的收益率还不到1％。市政公司的代表无奈地说道：“现在我们也没有什么办法了，如果大家都转我们也就转了，反正都烂在那里了。”目前，有25家法人股东同意无偿转让所持的50％股份，共计2200万股，占所需股份3062万股的71.85％。现在还有一部分股东处于观望状态，中浩称将继续努力说服，形势乐观。

　　不过，相当多的股东也非常清楚，即使50％股份转让也还只是“迈向幸福生活”的第一步，关键还在于债权人是否买账。目前，中浩有五大类债务，一是四大专业银行，二是股份制银行，三是四大资产管理公司，四是信托投资公司，五是一般债权人。中浩方面称除部分银行外，已经与其它债权人取得一定的共识。不过，部分银行显然是一块难啃的骨头，申请银行停息挂账，然后用中浩的股权质押——业内人士表示，这更多的是在考验银行的智慧了。

　　中浩描绘的美好图景是，在资产和债务都归“0”之后，重新由大股东注入优质资产，从而使中浩产生盈利，进而使净资产、净利润为正值，最后申请法人股全流通。

　　三板全流通：下一座金矿如果能实现全流通将会如何？中浩在重组方案中已经把这个悬念描画得异常清楚。1月14日，中浩在三板上的价位是3.64元，如果中浩完成债务重组并能够产生盈利，参照目前三板市场的价位，在中浩法人股未全流通的情况下，中浩方面预计，流通股票价位预计会在10元左右———这当然是流通股股东的机会。但对于法人股东来说，心里盘算的是另一个暴富机会：如果法人股全部流通，中浩在三板的A股将扩容4倍，总流通盘约1.5亿，参照目前内部职工股以及外资法人股在B股流通的情况以及国内大盘股的价位，中浩产生盈利并全流通之后，股价应该也会比较乐观，保守估计可能在3到5元左右———力推这次重组的海南慧轩以总共1元价格受让的3000万股法人股，无疑是最大的赢家（当然，其前期的重组投入的用于员工安置、日常运作以及现金还债的沉没成本估计在3000万左右），对于其它法人股东来说，与现在每股净资产－7.71元相比，即使在50％痛苦之后同样能获得几倍的“暴利”。有股东称，这真是一个皆大欢喜的结局。

　　青海证券的黄硕更是把三板全流通看作了是继MBO之后的下一大掘金机会。业内人士表示，主板全流通震动太大，而三板是个很好的试验场。

　　对于先知先觉的资本高手来说，早已嗅到三板的诱人味道，控股三板法人股，再运作全流通，下一个暴富机会就在眼前。近期三板股票港岳永昌（400013）与恒通的换股纠纷（本报1月6日曾经专题报道）也预示了其中的利益争夺。

　　将来三板法人股流通之后是否会立即套现？中浩的股东表示，三板制度设计者不可能不考虑到这些因素，比如持有时间限制等等，这也并不是那么容易的事情，我们会按规定做事。

　　尽管如此，对于现在的中浩来说，这仍然是一个简直比上主板还要有诱惑力的绝佳机遇。全流通的预期，让“垂死”的中浩有了一个挣扎的理由，也诱惑了更多的勇敢者来“救赎”这些濒临破产的三板公司。

　　儒商抑或炒家：马骧其人在中浩的前前后后中，不能不提到故事的主角———马骧。没有他，中浩故事的演绎是残缺的。

　　厚大眼镜片下面的马骧，圆脸，似乎并不像市场传言所刻画的资本高手的凶猛面目。“不要把我称作资本高手，”马骧略显严肃地说，“现在这个词不知道是代表褒义还是贬义。”常年行走于资本市场这个是非之地，马骧给自己定下了低调的行事方式。尽管曾经与其兄马勇在大名鼎鼎的海南国泰投资共同掌局时辉煌一时，尽管在重组银广夏时早已被彻底“曝光”，马骧还是希望“往事不要再提，那是过去的事情了”。

　　重组中浩可以说是马骧个人资本生涯新的开始———三年前，马骧称与其兄马勇开始了单飞，马骧执掌海南万众，马勇则坐镇深圳联合广场。马骧毕业于北大，曾留学荷兰，在读博士，厚重的学历让人给了他一个“儒商”的称呼。这一称呼似乎也在中浩重组中得到了验证。2001年马骧率海南万众进入中浩，但令他意想不到的是，重组竟然失败。更令人疑惑不解的是，以资本的惯性，对于一家退市的公司已经基本上失去了壳的运作价值，马骧却竟然一直陷在里面一年多，众所周知的是，中浩当时已经是资不抵债，仅有的资产被查封或者抵押，中浩已经没有任何的收入来源——继续留守？这不符合资本的逻辑。

　　“当时因为进入中浩时，签的协议要求不管是保壳还是退市，都要继续重组。”———但背弃这种协议在现在的世界里似乎不是什么难事。马骧谈到当年退市的艰难时期，“当时我也很迷惘。”很难就此说马骧就是圣人，但在当年还没有三板全流通概念之时，还留守中浩无疑是在刀口舔血。马骧称，他与当地*Z*F*各出了500万安置了原中浩的职工，自己重新招聘了一批管理人员，被债权人赶出原办公的中浩大厦，不得不花钱租写字楼，“现在已经花了1000多万”。但世界也很现实，马骧也不可能是活雷锋，三板或许是他留守的一个回报，也是现在众多中浩股东的一个机会。

 

中浩的庄自从我唱多你就没涨过,还天天跌.

将计就计

只有大胆唱多，才能买在低位

接着唱

   

中浩的庄有种今天把跌停板封死.

通过以上的旧文可以发现中浩有重组的要求.

420011地量涨停.

   

今天三板11涨势最好

个人总感觉中浩在吸筹,半年内会追赶水仙.

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