2006-11-13](400012)清欠:主板三板一个都不能少
■中国证券报
随着年底完成清欠任务的清欠大限的越来越近, 管理层对上市公司被占资金清
欠工作的监管也是连续升级. 先是在10月上旬的长沙清欠工作会议上提出了三项清
欠措施,其中规定,2006年底之前,凡上市公司资金被违规占用问题尚未得到解决的,
其责任人必须在"要么还债, 要么承担法律责任"两者之间做出抉择.接着在11月初,
证监会再出新招, 一方面是拟与有关部委联合发文,相关部委,各地方政府等将积极
配合共同打好清欠攻坚战,形成监管合力;另一方面是向清欠形势仍然严峻的地方政
府发函, 督促地方政府予以高度重视并着力解决问题,同时,监管部门还将现场督战
上市公司清欠.而作为11月初提出的一项安排,11月9日,中国证监会等八部委就上市
公司清欠问题的联合通知也正式出台了. 根据八部委的这份《关于进一步做好清理
大股东占用上市公司资金工作的通知》, 要求进一步加强对重点地区和重点公司的
清欠督导工作, 逐家研究解决方案,逐一落实.对限期内未完成清欠的上市公司要全
面立案稽查,依法追究刑事责任.因此,八部委的通知,反映了管理部门在年底前完成
清欠目标的决心.
当然,真要在年底前完成清欠工作目标,实际上还是有很大难度的.不过,笔者相
信, 在各部门的高度重视下,上市公司的清欠工作最终还是可以得以解决的,只是说
在时间上有的公司因为一些实际原因,可能要推后一段时间.而真正让笔者担心的是
, 目前的清欠还存在有"死角",比如三板公司的清欠问题.鉴于解决上市公司的清欠
问题是提高上市公司质量, 保护广大中小投资者利益的重要举措,因此,清欠是不应
该留有"死角"的,而应该是主板,中小板,三板,一个都不能少.
目前的清欠工作主要是针对主板市场来进行的. 由于主板是中国股市的主体部
分, 所以这个安排无疑是正确的.而中小板主要是依附于主板,所以其上市公司的清
欠工作基本上是与主板市场同步进行,而且由于中小板公司上市时间较短,这个问题
并不突出.并且, 日前有媒体报道称,对于那些暂停上市公司恢复盈利并申请股票恢
复上市的公司,从明年起监管部门有可能要求其首先彻底解决资金占用问题.若果真
如此, 那么主板的清欠工作基本上就没有死角存在了.如此一来,剩下的就是三板公
司的清欠问题需要解决了.而在笔者看来,对三板公司进行清欠显然是很有必要的.
首先,三板市场是我国多层次资本市场体系的重要组成部分.以前对于三板市场
, 人们有一个认识上的误区,即退市的市场,是退市公司的收容站.但我们应该看到,
三板市场仍然还是一个市场.所谓的上市公司退市只是退出了主板市场,转到了三板
市场,上市公司并没有真正退出市场.而且作为三板来说,除了退市公司以外,还有原
STAQ和NET法人股市场转过来的部分公司,如今甚至还有中关村科技园区的部分公司
.特别是对于中关村科技园的公司来说, 上三板挂牌那是"上市".所以三板不能简单
地认为是退市公司收容站,而是我国多层次资本市场体系的重要组成部分.也正因如
此, 作为监管部门来说,不仅要保证主板市场的健康发展,三板市场同样也应保持健
康发展.如此一来,主板市场的清欠工作,同样有必要延伸到三板市场中来.
其次,大股东占款问题在三板市场里同样存在.尤其是对于那些从主板市场退市
下来的退市公司来说, 这个问题甚至非常突出,一些公司之所以沦为退市公司,实际
上就是由于大股东掏空的结果.如退市制度出台后较早退市的粤金曼,实际上是一家
很有发展前途的水产养殖公司,较之于目前的两市第一高价股獐子岛(62.87,-0.79,
-1.24%)来说一点也不差.这家公司之所以早早退出了主板市场, 就是粤金曼的母公
司粤金曼集团大量占用上市公司资金的结果, 资料显示,粤金曼退市之前,粤金曼集
团占用公司资金高达9.95亿元.又如去年退市的哈慈股份,根据《代办股份转让公告
书》的披露,截止2005年6月30日,大股东及其关联方累计侵占公司6.43亿元资金.因
此,如果能够解决这些公司的大股东占款问题,这些公司很快就有可能焕发出生机.
此外,就像清欠暂停上市公司大股东占款的理由一样,若不能彻底解决资金占用
问题, 该类公司就将因大额计提而导致继续亏损.而作为三板市场上的公司来说,同
样也存在着转板的可能,其符合主板上市条件的公司,同样可以来到主板市场挂牌上
市.但这类公司如果不能彻底解决资金占用问题, 同样将会因大额计提而导致亏损,
进而影响上市公司质量,甚至最终再次打回三板.
