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股票研究
三板公司分析
华凯5(400007)
银行账户被冻结，持续经营难确定
——海南华凯2007 年三季报分析
任旭
21－62539683
renxu@gtjas.com本报告导读：
对公司2007年三季报进行客观分析，并提示其存在的主要风险。
分析要点：
公司2007 年前3 季度宾馆业收入135,753.30 元，物业管理收入70,350.00 元，主营业务利润为
137,547.11 元，同比减少17％，其他业务利润0 元，公司总资产8,377,822.66 元，较去年同期
减少0.69％，每股净资产-0.10371 元。前三季度每股收益0.00024 元，公司经营活动产生的现
金为-3645.69 元，较去年同期下降了99.11％。
公司于1995 年为海南深海自驾旅游租车有限公司担保了120 万美元贷款，后该贷款作为不良
资产于2007 年2 月12 日由海南远翔实业有限公司取得，远翔实业有限公司已申请海口市中级
人民法院查封了公司的基本结算帐户和公司在深圳市建材集团有限公司的债权。
2007 年三季报经公司董事会通过，董事王有德、郑婉庆、胡建智未进行表决，三季度财务报
告未经审计。
目前，公司日常经营艰难，且公司的银行基本账户已被冻结，未来持续经营存在重大的不确定
性。提请投资者注意投资风险。
公司定期报告
华凯5（400007）
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根据中国证券业协会发布的《证券公司从事代办股份转让主办券商业务资格
管理办法》（试行）关于“主办券商须对股份转让公司的定期报告发布分析报
告，客观地向投资者揭示公司存在风险”的规定，国泰君安证券股份有限公司
作为海南华凯实业股份有限公司（以下简称“华凯”或“公司”，系统挂牌代码：
400007）的主办券商，特此发布本分析报告。
本报告旨在依据华凯公布的2007年3季度财务报告（未经审计），对公司2007
年3季度的主要情况进行客观分析并向投资者揭示其存在的主要风险，并不构
成对华凯的任何投资建议。
1. 公司基本情况
公司主营业务范围：房地产开发经营、建材、水泥制品、玻璃、装饰材料、
矿产品、化工产品；旅馆、饮食业；物业租赁、物业管理。
截至2007 年9月30日，股东总人数7766户，公司前十大流通股东如下所示：
前十名流通股股东持股情况
股东名称（全称）
期末持有流通
股的数量
种类（A、B、H
股或其它）
上海创立投资管理有限公司7168946 流通A 股
华夏证券有限公司 3982440 流通A 股
黄广贺 2788216 流通A 股
无锡华中大酒店有限公司 1800000 流通A 股
凌放 1065300 流通A 股
眭斐斐 958500 流通A 股
吴美琴 805610 流通A 股
海南森冠贸易有限公司 712000 流通A 股
海南农垦综合服务中心 600000 流通A 股
张文昱 550120 流通A 股
2. 报告期内经营情况
公司2007 年前3 季度宾馆业收入135,753.30 元，物业管理收入70,350.00
元，主营业务利润为137,547.11 元，同比减少17％，其他业务利润0 元。
公司于1995 年为海南深海自驾旅游租车有限公司担保了120 万美元贷款，
后该贷款作为不良资产于2007 年2 月12 日由海南远翔实业有限公司取得，
远翔实业有限公司已申请海口市中级人民法院查封了公司的基本结算帐户
和公司在深圳市建材集团有限公司的债权。
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目前，公司日常经营艰难，且公司的银行基本账户已被冻结，若情况延续，
预测年初至下一报告期累计净利润可能亏损，未来持续经营存在重大的不
确定性。
3. 公司财务状况
截至2007 年9 月30 日，公司总资产8,377,822.66 元，较去年同期减少0.69
％，每股净资产-0.10371 元。前三季度每股收益0.00024 元，公司经营活动
产生的现金为-3645.69 元，较去年同期下降了99.11％。
项目 2007年1-9 月 2006 年1-9 月
主营业务收入 685,734.11 826,455.40
主营业务利润 450,483.01 484,665.70
其他业务利润 0.00 0.00
期间费用 402,931.17 494,955.04
净利润 47,551.84 31,341.76
流动资产 5,693,337.79 5,675,281.11
流动负债 29,326,581.84 29,432,339.77
总资产 8,377,822.66 8,436,028.75
股东权益（不含少数股东权益） -20,948,759.18 -20,996,311.02
每股净资产 -0.10371 -0.10394
每股收益 0.00024 0.00016
经营活动产生的现金 -3,645.69 -409,414.81
4. 风险提示
2007年三季报经公司第五届董事会第六次会议通过，董事王有德、郑婉庆、
胡建智未进行表决，三季度财务报告未经审计。
公司日常经营艰难，且公司的银行基本账户已被冻结，未来持续经营存在重
大的不确定性。提请投资者注意投资风险。
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