为什么机构主力总是赢家？
www.cnfol.com 2008年02月10日 14:30 中国证券网
在回顾一年中三次大起大落中，可以确认为机构投资者大赚了中小散户的钱，为什么会是这样的？道理非常简单，就在于：机构投资者以其雄厚的资金实力、深入的研究行业与个股的能力、机构间的团队协同做市的利益驱使、擅打交易监管的“擦边球”以及无所不用其极的“看空做多”与“看多做空”的轮番左右市场行情。而广大中小散户投资者则在与机构投资者同时并存的市场中，劣势地位已经明白无误的凸显出来，因此，才会使“一赚两平七赔”之说中的“七赔”多系为中小散户投资者……
当前市场中的机构投资者地位日益强大与稳固，并还将不断的壮大其市场份额。就中国股市长期发展来看，在新兴加转轨的前提下，一方面积极的、有序的扩容(包括解禁在内)，另一方面继续加大机构投资者队伍的扩充以使得市场供求关系能够基本保持在平衡状态，使之市场能够既缓和流动性过剩所带来的压力，亦可使资本市场化进程得到快速发展。表现在08年的未来行情中，投资者(包括机构与个人)所担心的所谓不确定因素多缘于对扩容可能造成的市场资金压力方面，尤其在如果中国平安的融资方案开先河的被获准的话，其后市影响将是巨大的。除却政策因素(如贯穿08年的“稳健”与“从紧”政策)，市场最大的核心问题就聚焦在不确定的供求关系上。
正是基于08年的解禁压力、上市公司再融资压力以及新股发行对资金需求上无法量化，因而使得目前的机构投资者怯于由不确定因素所蕴含的市场风险而采取急功近利的市场手法，进行着以投机为主要取利手段的投资行为。“高抛低吸”的来回做“波段”的行情在过去一年的时间里被运用得得心应手，充分的体现了机构投资者在市场中完全主宰了行情涨跌的绝对优势，而绝大多数广大中小散户投资者只能被动的跟着主力运动方向而动，但是问题在于：绝大多数的中小散户投资者跟对了没有？换句话说，就是对于行情所表现出来的涨跌的真正含义于本质识别清楚了没有？因为，绝大多数的中小散户投资者在过去的一年行情的涨跌中并未收获牛市丰硕的盈利，而是要么被套其中而动弹不得，错过了几次机会，要么于行情剧烈波动时盲目跟风而造成实际上的投资亏损，真正能够与机构瓜分涨跌暴利的中小散户投资者屈指可数，所以，一个非常重要的问题就显现了出来：在缺乏独立研判能力的中小散户投资者的日常投资操作中的跟风，往往是在错误的识别涨跌含义与本质的前提下进行的，因此，常常可见的是追涨杀跌造成两头受损。
由此，在新年伊始，特别是在08年开局就受人为重创股市的元月刚刚结束之时，在未来还有近11个月的行情在充满未知变数之际，本博在回顾的基础上，对过去了的以及将要来的行情走向作出分析，意在抛砖引玉，还望广大中小散户投资者细心体会与举一反三，以使投资者自己的投资思路与操作手法更适应以及更符合未来行情趋势，只有这样，才能够尽可能的避免盲目跟风造成把行情做反，也只有这样，才能够逐渐成为一个能够有自己独立思考与分析的较为成熟的投资者……
既然市场是在机构投资者的主导下产生涨涨跌跌，而在绝大多数的情况下，普涨普跌的行情并不多见，那么，在涨跌互见的行情中，广大中小散户投资者就有必要了解为什么会出现强者恒强的顺势与逆势中的个股行情。
大家都知道一个事实：“有人做”的个股——即机构重仓或机构选中某个题材发掘出某只个股涨升潜力进行收集筹码，这类个股在行情上涨时的涨幅可以大到令人难以置信，而在行情下跌时有往往跌幅较小，显示出较强的抗跌性。如何才能知道哪些个股是为机构投资者所介入的呢？可由以下方面加以细心看盘与分析：
依据市场的经验指标，有主力参与的个股，可以从价、量的变化上观察出来，主力开始买进阶段的现象为：
——平日成交量不多，忽然与近期大量增加，而其股价基本上没有多大的上涨，优势还表现出微跌；
——有大单对倒，意味着机构主力向有关公司让进筹码，其股价会出现偏离前收盘价位，而一旦完成对倒后，股价迅速复位；
——股价虽然偏低(比如已经连续下跌至相对低点)，但每天仍以较前一交易日为低的价位收盘，此系主力压低洗筹。
在主力开始拉抬个股时，以下迹象可以作为判断的指标：
——成交量活跃起来，而且买盘较为集中，往往集中在少数公司手里(及高度控盘)；
——股价迅速冲刺而上(顺势或逆势均可见)，往往出乎市场投资者意料；(这样的个股行情是频频出现的，广大投资者应该不觉得陌生。)
——有些主力喜欢于尾盘时做价，以此作为提高个股行情的手段；
——个股行情上涨过程中，低档挂进支托的数量较大，以此误导其他投资者跟风追涨，而主力尽享坐轿之乐。(低档大单挂进的骗局是常见的，也是中小散户往往识别不清楚而跟风追涨的“参照”)。
按照常识判断，机构主力有意吃进时，不可能到处张扬，使自己吃不足筹码，而只有在仓位已经足够多并希望抬价时，或在获利已经有希望时，才会主动设法让出一些，中小散户投资者才有可能跟进。因此，判断主力买进固然重要，而判断机构主力是否卖出，更是中小散户投资者不可稍有疏忽的。
机构主力是否卖出，相当难以判断，因为谁也不会大张旗鼓的出货，除非手中持股已经快要卖光了。尽管如此，只要细心观察，还是可以从各种交易资料上，发现机构主力出货的迹象。比如：
——是否利多消息出现时，成交量突然大增？
——是否个股涨得相当高时，成交量依然大增？
——机构主力是否频频把股票让出去，而不是转进来？
——机构主力是否接二连三地宣扬某只个股的利多消息，自己却不再大量买进？
要真正能够比较准确地掌握机构主力的买入和卖出的消息，唯有交易资料是最真实的、不会骗人的，不会隐藏事实的。问题在于：如何以有效的工具来从交易资料中吸取可靠的“消息”。
这就是用简单的计算或统计方法通常就能够获得“可信度”较高的资料。当你发现某只个股有异动时，即可及时跟踪，细心及耐心的逐日统计该股的相关交易资料，最为有指导意义的是：1. 换手率(需与前期做细致地比较其增减变化)，换手率较高，表示该股的买进与卖出都较多，如果换手率高而价位上升，即表示接手强于卖方，个股后市仍看涨。反之，则表示卖方强于买方，后市看跌；2. 平均每笔交易数额，以每日成交股数除以成交笔数，如果每笔成交数量大增，就表示有大额进出，反之则表示仅是散户行情。此法仍需与该股的历史平均每笔交易数额做对比分析。
有效的分析常常是十分单调和枯燥的，也常常是被广大中小散户投资者所忽略的。从利用盘后的交易资料做预测分析方面，个人投资者往往是非常弱的一个方面，或者说是对为什么会罗列这些交易资料的意义几乎不能够明了，以致于被完全的忽略了，再有即便有所理解，也会缺乏统计分析的持久性，表现出对于数字反映行情的作用缺乏足够的认识。这是实实在在影响个人投资者总不能够及时把握个股起涨行情或者在识别某个股已经被机构主力所关照时不能及时跟进“搭车”，因此，对于简单而有效的方法，本博建议广大投资者应该养成做功课的良好习惯，逐步摒除到处打听或“咨询”什么个股会涨之类的毫无用处的投资“技巧”……
关于投资技巧，本博将围绕几个个人投资者常常出错的“技巧”加以分析，而如果能够改掉这些“技巧”上的差错，那么，亦即等于学会了正确的方法，另外再介绍一些可行的投资获利方法……
[ 此贴被1357在2008-02-10 21:29重新编辑 ]
