08投资战略要览------股市
叶航--搜狐博客
牛市结束了吗？这也许是当下所有股民最为关心的问题。如果从中国经济增长的长期趋势来看，10年、20年以后再来回顾今日的股市，任何下跌都是可以忽略不计的小调整。我深信，所谓中国股市的“黄金十年”、甚至“黄金二十年”，都不是什么不可企及的梦想。但如果真的这样给牛市下定义，你会发现，自从人类发明了股票交易以来，就根本没有熊市这回事！因为无论美国、欧洲、日本还是包括中国在内的新兴国家股市，从股指的长期走势来看，都是上涨，而且不是小涨而是大涨。
那么什么是熊市呢？熊、牛之间的区别究竟在哪里呢？其实，熊市和牛市的区别既不是股指的高低、也不是市盈率的高低，更不是股票价格的涨与跌！区别熊市和牛市的关键其实是投资者的投资心态：我们不妨回顾一下去年“5.30”以前的中国股市以及“5.30”以后沪指冲击6000点大关时的中国股市，只要股指敢跌，就有人敢卖；这是什么？这就是牛市！再看看沪指6124点见顶以后的中国股市，每一波上升或反弹，就有人想卖、想解套、想割肉；这是什么？这就是熊市！2008年1月7日，当沪指跌破半年线，继而于1月30日洞穿年线，技术指标已经明白无误地发出了中国股市由牛转熊的信号。其实，所有技术指标只不过是股票投资者心理状态的集中反映罢了。
从最根本的意义上说，股市的波动反映的是国民经济基本面的波动，而且通常会提前反映这一波动。因此，我们常说“股市是经济的晴雨表”。一直关注我学术讲座的朋友肯定知道，我曾经成功预测了1999年的“5.19”行情。何以可能？因为我预见到了2000年是当时中国宏观经济持续8年衰退期的转折点。同样道理，当我预测2008年将是中国宏观经济持续8年强劲上升期的转折点时，即便从逻辑一致性的角度讲，我也必须发出2007年6124点见顶的警告。当然，这一警告不可能在6124点之前就发出，因为谁也不可能是神仙。但是，当沪指给了我们将近2000点的下跌空间使我们可以观察和确认某种趋势以后，我们再不及时改变投资策略，那就十分危险了！
作为投资者，无论机构还是散户，尤其是在一个没有做空机制的投资市场上，谁也不愿意看到熊市的来临。但我们必须清醒地认识到，牛熊的转换并不依赖于我们个人的喜好。我不赞成一味地自我安慰，寄希望于老天开眼、牛市永续；我也不赞成一味谩骂管理层，寄希望于政府救市、出台利好。事实上，能够救我们于熊市的只有我们投资者自己！我们应该做的是——根据形势及时调整我们的投资策略，这样才能最大限度地保证我们的资金安全和财产安全。
其实，无论牛市还是熊市，正确的投资策略，仍然能够使我们的资产保值增值。关键在于，我们是否能够尽快地转变我们的投资理念。那么，在熊市中我们应该树立怎样的投资理念呢？以下就是熊市操作的5条“金科玉律”——
1. 不管你是盈利还是亏损，不管你是小亏还是大亏；请把每次反弹都当作上天赐予的出局机会，反弹愈强烈，机会愈难得；如果你难以割舍，请这样安慰和提醒自己：在熊市中，你总有机会在更低的价位上把你抛出的筹码接回来，从而有效摊低持仓成本。这是熊市操作最核心的理念：敢于出局、善于出局。
2. 一旦成功出局，就要耐心等待、持币观察；一般情况，不见三条阴线或两波下探不轻易进场；越是没有理由的恐慌性杀跌（如2月1日周五午市开盘后一个小时），越是大胆买入；如果错过买入机会，千万不要追高；熊市操作，不怕踏空。
3. 不要频繁换股，做你熟悉的股票；也就是说，当你卖出的股票拉出较大下跌空间时，才予以追仓买入；因为只有这样，你才能具有比较准确的感觉，才不会成为别人杀跌的牺牲品；当然，如果你持有的股票出现了明确的利空消息，应该及时止损出局。
4. 短线操作，不宜持股过多；熊市中买入和卖出的机会往往稍瞬即逝，把鸡蛋放在一个篮子里是出于操作战术的需要。
5. 最后请记住，熊市中没有不跌的神话，没有投资避风港；越是不跌的股票、越是抗跌的股票，也许蕴含着更大的补跌风险；小心地雷，刻意回避。
