年线有效跌破 新题材横空出世
www.cnfol.com 2008年02月22日 17:37 北京首放
今天多方终于没有守住年线的支撑，沪指跳空低开之后就一路下跌，轻松跌破了4466点的年线点位，引发了盘中的大幅跳水，跌破了4400点，虽然尾市有所反弹，但最终仍以下跌156.89点，跌幅3.47%收盘，同时成交量出现放大，沪市金额超过1100亿元，表明有恐慌性杀跌盘出现，总体来看，多方今天再度失手年线意味着弱势还没有改观，但决定指数方向，最关键的因素则在于权重指标股的走势，如银行、地产、大盘蓝筹等还具备多大的下跌空间等，围绕年线上下震荡仍是主要的运行格局。操作中，保持合理的安全仓位，对题材类个股进行适量的运作，仍是短线投资者较好的策略，如高送配、农业、创投、医药等，而对于中长线稳健的投资者，耐心等待趋势的明朗是最好的策略。
焦点一：年线是否属于有效跌破？
在春节之前，沪指第一次跌破年线，引发了一根超级大阳线的反弹，但随后就偃旗息鼓，震荡了两周，期间再度触及年线也出现了一定的反弹，但是无奈没有成交量，没有推动指数上行的指标股的走强，多方的力量显得力不从心，虽然昨日在第三次跌到年线附近产生了一定的反弹，但是今天的中大阴线的出现充分表明年线已经失守，那么这一次是否是真正跌破，是否还会出现节前的大阳线反弹？我们认为，短期内，沪指有望出现一定的技术性反弹，回抽年线，但力度与上次相比将大幅度降低，一方面，年线已经受到了三次冲击，再一再二不再三，前两次都有逢低买盘的出现，而这一次逢低买盘将受到市场信心的冲击。另一方面，市场几乎找不到什么可以推动指数上行的力量，权重指标股的全线破位，不断创出新低的走势表明又一轮下跌已经来临。因此，我们认为，即使有反弹，空间也不大，属于投资者降低仓位的时机。
焦点二：增发扩容是否能够减少？
浦发银行的跌停是本轮大跌的导火索，巨额再融资传闻则是诱因，可以认为，在中国平安1700亿元的扩容之后，浦发银行的增发更沉重打击了市场的信心，还有就是今天大秦铁路的跌停，也是受到扩容的传闻打压。同时，中石油再创上市新低，地产全面走弱等等，对于这种走势，我们认为，由于一月份CPI的高企，市场担心中国央行近期再度上调存款准备金率乃至加息，导致了抛售的增大，而最终重要的则是扩容的影响，金融股近期也受到了庞大的限售股解禁压力。按照上月底收盘价计算,2008年将有13家上市银行约5325亿元市值的限售股解禁压力释放出来。从时间分布来看,流通压力集中在2月和5月,合计占全年解禁股份的62.6%。而从整个2008年全年的解禁股总数来看，压力更大，总规模达到1353.64亿股，解禁总额约为29805.2亿元。而从2007年“小非”累计减持来分析，总规模有26.09亿股，市值合计约471.27亿元，“大非”累计减持16.50亿股，市值合计约237.92亿元，可以看到，“小非”减持的比例明显要高于“大非”，因此，总体来看，大小非的减持压力，大盘权重股的增发扩容压力，以及政策的紧缩手段等等都对市场造成了直接的压力。，我们认为，短期而言，对于浦发银行、中国平安等的增发，管理层是否出台相应的措施，则是稳定和恢复人心的重要手段。
焦点三：题材个股还能持续多久？
整体来看，指数只是受到权重品种的走弱才向下寻求支撑，但对与很多个股来讲，并没有出现太大的抛售，尤其是已经调整了半年之久的补涨题材类个股，如近期的农药、医药、创投等，还有今天表现出色上海本地股等，都有资金快速流入。因此，从操作策略上看，虽说股指在年线附近仍有震荡要求，但中线继续走弱非常明显，投资者在后市不明朗之际，应注意大盘和个股要区别对待，需耐心等待局势的明朗。 尤其是对于题材股的炒作，必须要规避注涨幅很大的题材股的风险，而紧跟新出现的题材股的机会，如上海本地股等。
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