http://www.guosen.com.cn/webd/public/infoDetail.jsp?infoid=4231362作者: 来源: 日期:2008年05月22日
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国信证券股份有限公司关于北京理工中兴科技股份有限公司2007 年度报告及2008 年第一季度报告的分析报告
根据中国证券业协会发布的《证券公司从事代办股份转让主办券商业务资格管理办法》（试行）关于主办券商须对股份转让公司的定期报告发布分析报告，客观地向投资者揭示存在的风险的规定，本主办券商特发布本分析报告。
本报告依据北京理工中兴科技股份有限公司（以下简称“京中兴”）2007 年年度报告及2008 年第一季度报告对公司的主要情况进行客观分析，并向投资者揭示其存在的主要风险，不构成对京中兴的任何投资建议。
一、 公司2007 年度经营情况
(一)2007 年度总体经营情况
图表一：公司2007 年度各主要经营指标具体情况表 (单位：元)
项目 2007 年度 2006 年度 本年比上年增减（%） 2005 年度
主营业务收入 227,139,622.92 260,285,465.42 -12.73 258,876,092.68
利润总额 -8,266,169.55 -143,586,430.71 - 2,959,826.55
净利润 -8,361,795.23 -141,285,957.39 - 2,278,739.26
扣除非经营性损益后的净利润
-8,926,311.41 -143,393,909.94 - 2,219,427.37
每股收益 -0.03 -0.55 - 0.01
净资产收益率（％） -4.5 -72.63 - 0.68%
扣除非经营性损益后的净资产收益率（％）
-4.75 -73.72 - 0.66%
经营活动产生的现金流量净额
19,896,400.74 -82,148,790.59 - -13,119,118.09
每股经营活动产生的现金流量净额
0.078 -0.32 - -0.05
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项目 2007 年12 月31 日2006 年12 月31 日 本年末比上年末增减（%）2005 年12 月31 日
总资产 410,905,598.56 423,673,746.62 -3.01 557,955,009.56
股东权益 （不含少数股东权益）
185,946,455.68 194,515,872.60 -4.41 337,474,432.95
每股净资产 0.72 0.76 -5.26 1.31
调整后每股净资产 0.72 0.76 -5.26 1.31
报告期内，公司共实现主营业务收入22714万元，比去年同期减少12.73%，业务规模缩减明显，其中一个重要的影响因素是国家宏观调控政策形成公司流动资金贷款的减少；主营业务成本20181万元，比去年同期下降17.65%，下降幅度高于主营业务收入的增长幅度；报告期形成主营业务利润2416万元，比去年同期增加68.32%，显示公司当期的经营对策调整有一定的成效。
公司2007年度净利润-836万元，去年同期为-14359万元，亏损大幅减少的主要原因在于2006年度公司对合营企业北京京铁中兴商厦有限公司股权投资差额进行了摊销，并对海南天元实业有限公司、山西
安华灭火器材有限责任公司全额计提了股权投资减值准备，两项影响金额达到9397万元。另外，公司当期取得理财收益309万元，对当期亏损减少形成有力补充。
截至2007 年12 月31 日，公司总资产41091 万元，净资产18595万元，分别比去年同期减少3.01%、4.41%。
报告期内，公司营业费用、管理费用、财务费用三项期间费用居高不下，三费合计占到主营业务收入的15.79%，比去年同期增加了
1.21 个百分点。因公司同期加强了经营活动现金回收及控制力度，报告期经营活动产生的现金净流入1990 万元。
（二）公司2007年度各主营业务经营情况
2007 年度，公司的整体收入规模降幅较大，但因占收入比重较大的系统集成工程和商品销售两项业务的盈利能力有所提高，销售毛利率分别比去年同期增长了17.66%、1853.33%，从而带动当期整体销售毛利率有所提高，由去年同期的5.84%提升至11.15%。。下表即为各项业务的具体情况：
图表二： 单位：元
分行业或分产品 主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
主营业务收入比上年增减（％）主营业务成本比上年增减（％）毛利率比上年增减（％）
系统集成工程 74,047,850.86 70,103,151.46 5.33 35.63 34.5 17.66
商品销售 125,524,307.34 118,548,564.85 5.56 -31.92 -35.48 1853.33
其中：关联交易 11,946,812.09 11,291,206.88 5.48 -- -- --
产品销售 6,622,470.87 3,850,265.75 41.86 3.8 -6.55 18.18
技术服务 20,944,993.85 9,309,487.91 55.55 40.37 83.14 -15.74
关联交易的定价原则 参照独立企业之间核算，以市场原则协议作价。
关联交易必要性、持续性的说明
企业需要开辟多种销售、供货渠道，以应对市场竞争。
公司的子公司北京理工通达环境科技有限责任公司已连续三个会计年度发生亏损，主要财务指标显示财务状况严重恶化，2007 年已停止业务经营，天华中兴会计师事务所有限公司出具了无法表示意见的审计报告。子公司北京超现代电子设备有限公司当期实现销售收入6245 万元，亏损额为322 万元，去年同期为盈利92 万元；子公司北京理工先河科技有限公司当期共实现销售收入4986 万元，亏损21 万元，去年同期亏损123 万元，减亏102 万元；合计亏损额比去年增加了312 万元。
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二、 公司2008年第一季度经营情况
截至2008年3月31日公司总资产值为38358万元，净资产18095元，比2007年底分别减少6.65%、2.69%。期间，公司共实现主营业务收入318万元，主营业务成本302万元，主营业务毛利率为5.03%，比去年同期主营业务毛利率8.36%相比，下降了3.33个百分点，降幅达到39.83%；与2007年度平均水平11.15%相比，下降幅度达到54.89%，盈利能力下滑明显。受当期主营业务收入锐减，主营业务成本以及期间费用居高不下的影响，公司2008年第一季度亏损496万元，与去年同期相比，亏损额度增加了196.57%。
图表三： 单位：元
项目 本报告期末 上年度期末 本报告期末比上年度期末增减（％）
总资产 383,577,883.32 410,905,598.56 -6.65
股东权益（不含少数股东权益）
180,948,690.11 185,946,455.68 -2.69
每股净资产 0.7048 0.7243 -2.69
项目 年初至报告期期末（1－3 月） 本报告期比上年同期增减（％）
经营活动产生的现金流量净额（元）
-6,256,463.35 ----
每股经营活动产生的现金流量净额（元）
-0.0243 -----
项目报告期（2008 年1－3 月）年初至报告期期末
（2008 年1－3 月）本报告期比上年同期增减（％）
净利润 -4,960,042.75 -4,960,042.75 ---
基本每股收益(元) -0.0193 -0.0193 ---
稀释每股收益(元) -0.0193 -0.0193 ---
净资产收益率(%) -2.74 -2.74 --
扣除非经常性损益后的净资产收益率(%)
-2.74 -2.74 --
三、提请投资者关注的事项
1、2006 年5 月9 日，公司收到北京市第一中级人民法院民事裁定书。因北京中兴实业股份有限公司（以下简称北京中兴）与中信实业银行北京分行（以下称中信银行）于1997 年6 月6 日发生的一笔
2400 万元人民币的流动资金贷款诉讼，而公司的原第一大股东中国兴南（集团）公司（以下简称中国兴南）出具了不可撤销担保书，因而产生对上述款项承担连带清偿责任。现北京中兴仅履行了部分还款义务，公司被追加了被执行人。海南中兴实业发展股份有限公司分立为
两个公司，京中兴承接原公司71.3%的资产及债权债务，所以按尚欠债务的71.3%计提预计负债10,338,500.00 元，上述债务现仍在协商中 。
2、公司的联营企业-北京京铁中兴商厦有限责任公司于2003 年7月开始进行清算。经北京*****正旭资产评估有限责任公司对截止到2006 年12 月31 日本公司持有的49%股权进行评估，评估值
14,204,400.00 元，本公司账面余额83,022,826.96 元（其中股权投资差额70,075,736.77 元）,账面价值减值68,818,426.96 元，所以2006 年股权投资差额摊销68,818,426.96 元，形成股权投资差额余额1,257,309.81 元，未计提长期投资减值准备。公司拟对其转让，现正处于进行中。
3、2006年12月20日公司同北京理工奇维电子科技有限公司签订委托投资协议，期限一年，投资范围为我国证券市场，本公司投资额200万元，截止到2007年12月31日，公司取得理财收益309万元，同时委托投资协议终止。
3、公司于2007 年2 月1 日发生对外连带责任担保一笔，担保对象为北京中恒讯视科技发展有限公司，担保金额4984 万元，担保期为18 个月。
国信证券股份有限公司
二00八年五月
