2009年股市或会产生两大热点
西南证券研发中心副总经理 周到 上海证券报
2009年股票市场的主要热点将是哪些？在2008年即将走完之际，这是摆在投资者面前一个较为现实的问题。
国务院办公厅《关于当前金融促进经济发展的若干意见》的有关内容值得注意，《关于当前金融促进经济发展的若干意见》分为九个方面三十条，其中，第三方面包括十一条、十二条和十三条，十二条主要讲期货市场，十三条主要讲债券市场，在此，我们置而勿论。十一条则专讲股票市场，显而易见，就股票市场、期货市场、债券市场的排序而言，股票市场的重要性更靠前一些，《意见》把“加快建设多层次资本市场体系，发挥市场的资源配置功能”作为第三方面的标题，这进一步体现出，与期货市场、债券市场相比，股票市场的核心地位和作用更为突出。
《关于当前金融促进经济发展的若干意见》关于股票市场的表述只有三段话：“采取有效措施，稳定股票市场运行，发挥资源配置功能。完善中小企业板市场各项制度，适时推出创业板，逐步完善有机联系的多层次资本市场体系。支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组，促进上市公司行业整合和产业升级，减少审批环节，提升市场效率，不断提高上市公司竞争力。”在这些表述中，第一段话是纲，第二、三段话是目，要达到第一段话所阐述的目的，就必须落实第二、三段话中所提出的措施。因此，2009年股票市场的热点应主要围绕两个方面展开。
上市公司的并购重组将成为2009年保持股票市场稳定运行的手段之一，第三段话清晰地表达出这样的意思。从2008年5月18日起，《上市公司重大资产重组管理办法》施行；从2008年8月4日起，《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》施行；从2008年8月27日起，修改后的《上市公司收购管理办法》施行；2008年10月20日，《关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定（征求意见稿）》征求意见完毕。随着有关规章的逐步完善，上市公司并购重组的质量将更有保障，从而提升上市公司的竞争力。随着那种假重组、真炒作现象的进一步减少，并购重组题材的市场基础将更为扎实。与此同时，由于上市公司并购重组的市场化程度不断提高和审批环节逐步减少，并购重组题材将层出不穷，日益丰富。相比之下，那些蓝筹公司受规模制约，进行大规模并购重组的可能性要小得多。笔者认为，那些中小规模上市公司很可能成为2009年股票市场的宠儿。
创业板的推出、股份报价转让系统的扩大试点范围也将成为2009年保持股票市场稳定运行的手段之一，第二段话即表达出这样的意思。中国证监会主席尚福林最近表示，要“适时推出创业板，扩大股份报价转让系统试点范围，探索建立覆盖全国统一监管的场外交易市场路径，支持中小企业创新融资方式，缓解中小企业融资难的问题”。《关于当前金融促进经济发展的若干意见》中的“逐步完善有机联系的多层次资本市场体系”则是新的提法，因此，2009年的主板（包括中小企业板）、创业板、股份报价转让系统的市场体系以及股票市场和债券市场的市场体系，不仅要得到完善，它们之间还应建立内在的联系。就股票市场而言，形成从股份报价转让系统到创业板、从创业板到主板（包括中小企业板）的转板机制，从主板（包括中小企业板）、创业板到代办股份转让系统的退市机制，也会给市场带来五光十色的题材。此外，中国证监会《非上市公众公司股票发行管理办法（征求意见稿）》已经基本成形，一旦非上市公众公司可以定向和公开发行股票，主板（包括中小企业板）和创业板面临的扩容压力就会小一些，这对于市场的轻装上阵大有裨益。
2005年股权分置改革起步，成为牛市诞生的重要因素之一；2009年创业板的推出、股份报价转让系统的扩大试点范围会否催生新一轮牛市，我们将拭目以待。
http://stock.jrj.com.cn/2008/12/1808033101176-2.shtml
