陈东征：扩大新三板试点时不我待

陈东征：扩大新三板试点时不我待


两会报道组 侯捷宁



　　“中国不缺企业，市场远远不能适应企业的需求”全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征8日在接受记者关于创业板的企业储备情况时表示，首批上市企业规模不会低于8家。他同时还强调，现在向其他园区扩大代办股份转让系统试点时不我待。



　　中小企业是经济发展主力军



　　陈东征介绍，他今年的提案之一就是《关于积极应对金融危机挑战加快多层次资本市场体系建设》。在这个提案中，他提出，当前金融危机尚未见底，为应对其对实体经济特别是中小企业的冲击，必须加快多层次资本市场建设。



　　“中小企业是我国应对危机，保持经济平稳快速发展的主力军。”陈东征认为，这次金融危机对中国影响是方方面面的，但受影响最大的是中小企业，具体表现就是失业率的大幅上升，同时，中小企业的融资难也进一步加剧。虽然国家推出了4万亿投资计划，但真正能够投资在中小企业的非常少。



　　他同时认为，资本市场多层次体系建设的完善将会对中小企业的发展，起到更多的引导、示范效应，也是中小企业发展的一种信心支撑。



　　据了解，目前中关村上万家企业，已经进行改制的大概300多家，正在进行改制的200多家，但是还有更多的中关村企业没有进行股份改制，因为进行改制是要付成本。



　　因此，陈东征表示，如果中国的资本市场体系能够健全起来，能够为更多中小企业提供支持，借助资本市场的平台发展、壮大，那么这个示范效应就非常大，也会有更多企业参与进来。



　　启动民间投资发展中小企业



　　“中国的中小企业要想发展起来，需要风险投资进入”陈东征认为多层次资本市场建设的另一个重要作用就是启动民间投资。



　　他指出，启动民间投资，不是到二级市场大家去炒作，而是中国的中小企业要发展，需要风险投资的进入。给一部份有富余的钱又有投资需求的人找到投资出路。



　　他认为，如果中国不发展这块市场，那么，很多有资金需求的企业会纷纷海外上市，但有些优质的企业海外上市的情况并不好，交易量很少，所以启动民间投资非常必要，一旦这个市场健康发展起来后，能够为经过创业成长的中小企业提供更多的融资平台。



　　多层次市场建设需有效防范风险



　　针对在多层次资本市场建设中，如何防范风险的问题。陈东征表示，不能期望在改革过程中回避任何风险就可以推进改革前进，资本市场的风险在于有控制条件下的不断释放，这是整个金融安全，整个经济稳定发展的必要条件。



　　他认为，作为证券市场的投资者，特别是中小投资者一定要看到市场中存在的风险。与此同时，他还提出了对于如何看待多层次市场建设中风险比较高的中小企业的风险。



　　他指出，中小企业的风险问题要辩证来看。从业绩来看，去年中小企业的经营状况甚至比主板还好。例如，中小板270多家企业，60%的企业2008年比07年盈利增长，30%的企业盈利下降的，真正亏损的是18家，占10%。



　　因此，他认为，任何风险都要一分为二的去看。要根据市场的不同情况来制定规则，在看到市场潜在的风险时，要及时化解，防范，不断完善资本市场的风险体系，这样才能使多层次资本市场可以健康发展。



　　扩大新三板试点时不我待



　　“现在扩大代办股份转让时不我待，尽管可能也会出现这样那样的问题，但是对于支持高新园区的企业，高科技高成长性企业是非常有好处的。”陈东征表达了对扩大代办股份转让试点的坚决态度。



　　他指出，经过三年的时间，目前新三板的状况利远远利大于弊。他认为，新三板最大的一个问题就是如何进一步活跃交易，增加吸引力。“现在扩大新三板试点时不我待”，尽管可能也会出现这样那样的问题，但是对于支持高新园区的企业，高科技高成长性企业是非常有好处的。



　　此外，据了解，正在酝酿中的新三板的新规则，在投资者准入方面设置了更为严格的规定，即只允许机构投资者和特殊个人作为“合格投资者”参与新三板交易，普通个人投资者将不再能参与。那么，原来已经参与新三板的个人投资者将作如何安排呢？



　　对此，陈东征表示，从监管角度是希望投资者有一个熟悉的过程，避免一哄而进，但这个制度不是一个永远的制度。主要目的是为了防止大家头脑过热造成不必要的损失。今后随着市场的成熟，门槛也会越来越低。



　　而对于业内比较关注的在新三板制度的改革中是否会引入做市商制度，他表示，在现有基础上，通过报价转让系统来逐步探讨探索发展做市商的可能性，一步一步推进，关键是要增加报价系统的吸引力，调节券商的积极性，这是逐步的过程。

[三板市场]深交所理事长陈东征：代办系统扩大试点"时不我待" (2009.03.09 )

　　全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征昨日接受记者采访时表示，尽管部分中小企业受到了金融危机的影响，但创业板的上市资源十分充足，首批登陆创业板的公司将不少于8家，同时今年深交所将继续推进多层次资本市场建设，全力以赴支持中小企业发展，经过中关村园区的成功试点，代办股份转让系统的扩容已"时不我待"。　　
　　创业板不缺资源
　　陈东征在就创业板相关问题接受记者采访时表示，尽管金融危机爆发后，部分拟在创业板上市的中小企业受到了一定影响，但我国创业板后备上市资源十分充足，"中国不缺企业，问题在于市场还远不能适应企业的需求。"他透露，首批登陆创业板的公司将不少于8家，但首批上市数量的上限"还说不清楚。"
　　"创业板由于种种因素去年没有推出，目前深交所仍在全力以赴进行准备，长期来看，为中小企业提供资本市场支持的平台是历史趋势，创业板的推出也是必然的。"陈东征提醒，将来创业板上市的公司更要注意规范运作，广大投资者也应重视风险，不能迷信所谓的"炒新"。
　　他透露，创业板推出后将实行合格投资者制度，这是一个"用心良苦"的制度安排，但合格投资者制度也不会一成不变，而是将按照市场情况不断修改和完善，其根本出发点还是要保护广大中小投资者的利益。　　
　　代办系统扩大试点"时不我待"
　　针对记者提出的代办股份转让系统何时扩大试点范围、仅允许机构投资者参与的制度安排会否改变等问题，陈东征表示，从中关村园区的试点情况看，代办股份转让系统的运行利大于弊，目前扩大试点"时不我待"，技术上，深交所也能够提供一套自主可控、安全的交易系统，接下来的工作重点在于进一步提升代办系统的活跃度，增加其吸引力，多层次资本市场之间的转板机制也将在"升板自愿，降板强制"的原则下不断完善。
　　他进一步表示，代办股份转让系统只允许机构投资者参与交易的制度安排，是希望投资者有一个逐渐熟悉的过程，避免一哄而上，造成不必要的损失，但这"并不是一个永远的制度"，随着市场的逐渐成熟，限制一手交易3万股的门槛也会越来越低。
　　对于做市商制度的引入，陈东征透露，由于推出做市商制度还牵涉到法律问题，在现有基础上，深交所将逐步探讨引入做市商制度的可能性，未来可能会开展类似做市商的业务，调动券商积极性，增加代办系统对企业的吸引力。　　
　　中小板六成企业盈利同比增长
　　陈东征表示，资本市场牵涉到千家万户，对于投资中的风险，普通中小投资者更要注意，但资本市场中的风险在可控的条件下不断释放，又是整个金融安全、经济稳定发展的必要条件。从中小板的实践来看，深交所在证监会的领导下，完全有信心使多层次资本市场健康发展。
　　陈东征透露，尽管中小板企业同主板企业相比实力较弱，但其2008年的整体情况可能会好于主板市场。根据业绩快报，中小板270多家公司中，有超过60%的企业2008年盈利比2007年增长；占比超过30%的中小板公司实现盈利但盈利水平同比下降；真正亏损的企业只有18家，占比不多于10%。
　　他同时表示，"尽管建成成熟资本市场的目标是一致的，但达到目标的道路一定有所区别。"同发达国家不同，中国资本市场的发展将走出一条有中国特色的道路，中小板的推出建立在创业板分步走的基础上，将为创业板的推出提供借鉴。　　
　　推动多层次资本市场建设更显紧迫
　　陈东征表示，今年全国两会期间自己提交了《积极应对金融危机挑战 加快多层次资本市场体系建设》的提案，内容包括加快推进多层次资本市场体系建设的必要性和迫切性，以及强调中小企业是我国应对危机、保持经济平稳较快发展的主力军等。
　　他认为，国际金融危机对我国实体经济的影响将长期持续，尽管我国对应对国际金融危机充满信心，但从客观上说，也不能简单地认为下半年就能够摆脱金融危机的影响，"从政策的制定角度出发，一定要从最坏的方面考虑。"而加快推进多层次资本市场体系建设在这种大背景下尤其必要和紧迫。
　　陈东征同时指出，中小企业是中国经济持续发展的主力军，中国经济要想持续发展，进一步消除城乡差别、地区不平衡，解决就业等一系列问题，大力发展中小企业是一条必由之路。而在此次金融危机中，受冲击最大的正是中小企业，随着金融危机的演化，中小企业融资难的问题也进一步加剧，中央从去年以来就对中小企业问题给予了高度重视，"此次政府工作报告的相关部署、安排中，对于中小企业的支持也非常明确。"
　　他表示，中小企业是自主创新国家战略实施的主体，也是解决就业问题的主力，深交所今年以及今后若干年内，都将全力以赴支持中小企业发展，为中小企业的成长打造公平、高效的资本市场平台。
　　而在支持中小企业应对金融危机方面，多层次资本市场建设所起的作用主要在两个方面：一是做出引导、示范效应，给中小企业以信心支撑；二是启动民间投资。
　　"中小企业，特别是科技型、高成长性中小企业，要想在中国市场、世界市场占有一席之地，就必须要借助资本市场的平台。"陈东征介绍，目前中关村上万家企业中，已经完成股份制改制的有300多家，正在进行改制的有200多家，但很多中关村优秀的企业，因为改制成本较高等原因仍未进行改制，"如果多层次资本市场体系能够健全，能够为更多中小企业提供支持，那么这个示范效应将会非常大。"他说。
　　而在启动民间投资方面，陈东征表示，中国的中小企业要想发展起来，还需要有风险投资资金进入，这既包括国内的PE和VC，也包括海外的风投资金，多层次资本市场的建设能够为经过创业成长的中小企业提供更广阔的融资舞台，特别是对风投资金的撬动作用将会越来越大。