上海证券报记者 马婧妤
挂牌门槛降低；个人参与投资将受限制；试行股东分类限售制度
中国证券业协会昨日正式公布新修订的《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）》（下称《暂行办法》，全文详见9版）及相关配套规则。新《暂行办法》从投资者适当性、公司挂牌条件、转让结算制度、信息披露制度及股份限售制度等五方面进行了调整，并将于7月6日起正式实施。
此次修订将原《试点办法》中挂牌企业须具有三年连续经营记录的门槛，降低为“挂牌公司存续期满两年”。同时进一步完善了信息披露制度，要求挂牌公司必须披露半年报，报告中须包括现金流量表。
中国证券业协会相关负责人表示，降低上市门槛主要是为了对自主创新高科技企业给予更多支持，由于实行终身保荐制，主办券商对代办系统挂牌公司的要求比较严格，能够顺利挂牌的公司质量往往也比较高。
为有效防范风险，新修订的《试点办法》对个人投资者参与代办系统投资作出限制，参与试点的投资者将仅限于包括法人、信托、合伙制企业等在内的机构投资者。
上述负责人介绍，目前代办系统共有2000多投资者，其中40%左右是个人投资者，60%左右是挂牌公司原有股东。根据相关安排，新《试点办法》颁布前参与了代办系统买卖的自然人投资者，可继续买卖其持股公司股份。该负责人进一步表示，试点初期为防范风险采取了限制个人投资者进入的安排，但个人投资者进入市场的口子“并未封死”，未来在适当时候，有关部门会考虑引入个人投资者进入代办系统。
该负责人同时表示，基金是否可以投资代办系统，还需要监管部门出台配套措施。业内人士认为，未来或可考虑设立相应的封闭式基金投资代办系统。
为提高代办系统股份转让效率，此次调整对报价转让业务全流程进行了梳理，将实行电子化报盘、使投资者能够在主办券商营业场所及行情软件查看交易行情、增加定价委托，同时将原非上市股份有限公司股份转让账户同深圳A股股票账户合并、由中登公司负责资金结算。
“目前主办券商、交易所对于该电子行情系统的前期准备工作已经完成。”该负责人透露，新《试点办法》颁布实施后，将用两个周末的时间对该系统进行全网测试，如果没有问题，预计将于7月6日正式启动该系统。
中登公司相关负责人表示，账户合并相关业务指南、配套实施细则目前正在制定当中，将在电子行情系统正式启用前完成并公布。
根据新《试点办法》，代办系统还将试行股东分类限售制度，除公司控股股东及其一致行动人继续适用原“分三批解除限售”的规定外，公司董事、监事、高管持股限售将遵守《公司法》规定，挂牌前一年通过增资进入的新股东所持股份须持股满一年后方可转让，同时对其他股东持有股份不再作限制。
业内人士认为，调整股份限售规定，将助于形成一定交易量，代办系统市盈率可能会有所提高，活跃程度也将增强。
中登公司负责人表示，将在7月6日之前对原有限售股份进行调整，根据新的《试点办法》对相关股东账户解除限售。
据悉，此制度调整后，试点范围目前仍限于中关村(5.65,-0.27,-4.56%)科技园区的非上市股份有限公司，下一步将择机将试点范围扩大到其他具备条件的高新技术园区，同时进一步研究建立转板机制、考虑实行做市商等多种交易制度。
报道请见 http://finance.sina.com.cn/roll/20090613/03596343950.shtml [ 此帖被小李在2009-06-13 10:35重新编辑 ]
