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来源：《每日经济新闻》 2009-10-27 07:45:32
最近披露的资本市场“非典型性造富”案例，恰巧暴露了A股市场“三大利益输送渠道”。
第一，通过关联交易、关联公司获利。
比如五粮液成立了数量众多的销售公司，销售公司的主导者成为巨富。最受质疑的是，上市公司通过集团旗下进
出口公司进行利润转移。有媒体报道，“五粮液关联交易”的情况上市伊始就存在，只是规模不大，但2005年将“五
粮液”品牌高档白酒的销售代理全权交给进出口公司后，上市公司与进出口公司的“关联交易”迅速攀升至占总销售
收入的37.9%，随后逐年攀升，2006年为47.99%，2007年为56.38%，2008年为52.1%。而“五粮液进出口公司”以令人
难以想像的低价拿到产品，而后转个弯进入内地，以虚假销售的方式冲击五粮液自己的市场。所谓“家贼难防”，五
粮液通过自己人公司，将原本应该属于全体股东的利益源源不断攫入内部人的腰包。从今年的销售业绩反推，从2005
～2009年上半年四年半时间内，五粮液上市公司通过进出口公司转移的利润达50.3亿。
第二，通过确定能获厚利的股权投资成为巨富。
最近媒体披露，余秋雨先生成为“徐家汇商城”A股第十大股东，而该商城首发申请于10月26日过会审核，余秋雨先生获得数千万，甚至上亿的收益如探囊取物。2001年12月，余氏斥资241.22万元购入了1.5%的股份，每股受让价格为2.9239元。目前余秋雨持有518.6445万股股份。经过多年来的送配股，余秋雨的持股成本仅0.46元左右。拿作家身份炒作毫无意义，在投资市场中，余秋雨先生就是一个普通的投资者。让人关注的是，如此好事怎么就让余氏轮上了。要知道，处于“上海核心商圈”中的“徐家汇商城”的原始股是投资者垂涎的投资品，再加上日后还有上市概念，更是一只“肥鹿”，为众人所逐。
与余秋雨先生同样暴富的还有“创业板”中的“风险投资”、“股权投资”公司。“创业板”首批28家上市公司中，有23家企业曾获得VC（“创业投资基金”）或者PE（“私募股权投资基金”）投资，46家PE或VC浮赢68亿，据统计它们的平均盈利已经达到十几倍。这46家PE/VC中，有多家自2008年下半年以来才投资创业板公司，9家直至2009年进入，其中有四家投资公司发行上市前的六个月“火线”入股。这不是“风投”，这是“摘桃子者”。
我们来看看“摘桃子”的“投资公司”是“何方神圣”？投资“特瑞德”的“崂山科技风投”是“国有创投企业”，今年6月15日认购“特锐德”新增股份333万股，由于“特锐德”本次发行3500万股，按10%划转社保的标准，应划转350万股。因此，“崂山科技风投”堂而皇之地代表“社保”来“摘桃子”，难道社保基金就可以堂而皇之不顾规则地向资本市场攘利吗？今年5月18日，“神州泰岳”分别与“汇金立方”、“金石投资”签订股份认购协议，直到2009年6月26日，“神州泰岳”才完成了工商变更登记。“金石投资”是保荐人“中信证券”的全资子公司，“汇金立方”则是由9个自然人间接控制，其中主要有“北京杰威森科技有限公司”的贾云龙，以及池万明、曹迎萍、梁家冲、邓百成、董明树，这六人分别间接持有“汇金立方”16.5%的股权，5月投入588万元之后，如今已增值到2585万元。
第三，通过“贱卖贵买”上市公司资产“洗劫财富”。
如“安琪酵母”在三年前以3000多万元从上市公司手中增资过来的资产，现在以6亿多卖给上市公司，这次定向增发收购的主要资产竟然大涨了17.5倍，其中最大的受益者就是安琪酵母的高管及骨干。2004年2月，安琪酵母以自有资金4000万元在新疆伊宁边境经济合作区投资设立“安琪伊犁”，2006年由“安琪酵母”高管与骨干员工控股的“日升科技”增资进入“安琪伊犁”，当年“安琪伊犁”每股能够实现盈利1.04元，而“日升科技”增资进来的价格是1.25元/股，而今年的“定向增发”同样的股权却卖到21.87元/股。上市公司的资产就如此被掏空。目前正在“发酵”的“三一重工”收购同样如此，六年前“三一重工”以1782万元卖出的“挖掘机资产”，现在拟以19.8亿元“定向增发”收购。
某些上市公司是个“不用高管负责的公共垃圾筐”，更是一个“现金输血站”。曾经为“国企脱困”、为中国股市做出贡献的上亿股民，他们的利益从何而来？！
