警惕A股癌变：上市难道仅为原始股东盈利后脱手
http://www.sina.com.cn 2011年02月26日 12:55 中国经营报
张荣旺
投机无处不在。
由于担心石油输出国组织(OPEC)成员国利比亚的动荡局势蔓延，NYMEX轻质原油价格创下两年半新高。短短几天时间，动荡导致油价上涨多达20美元/桶，涨幅高达20%以上，而实际上目前原油供应仍然充足。
如果说国际资金的投机反映了市场的预期和担忧，那么国内资本市场的炒作则更像是一种对赌。
根据Wind资讯数据统计，2011年2月至今，A股累计资金净流出311.93亿元，1月则净流出982.51亿元。这是自2010年8月以来，A股资金连续第8个月呈净流出状态。
全球资金也正加速从新兴经济体回流到发达国家市场。EPFR(新兴市场投资基金研究公司)最近一期公布的数据显示，今年2月的第二周，全球发达市场股票基金经历了30个月以来的最大资金流入，但新兴市场股票型基金却遭受了54.5亿美元的赎回额。
EPFR全球管理总监布拉德·达勒姆观察发现，这是自2007年以来投资者首次认识到发达市场股票比新兴市场机会更多。从今年年初至今，投资者已经向美国、欧洲、日本和全球的股票基金注入了470亿美元的资金。仅在2月9日至16日这一周中，EPFR全球追踪的发达市场股票型基金累计流入资金就达83.9亿美元。
2月24日，沪深两市股指小幅高开。Wind资讯统计发现，全日65个板块中有42个板块资金呈净流出，而“靠天吃饭”的券商股却意外获得6.8亿元资金净流入，位于流入榜首位，其中兴业证券(17.77,-0.17,-0.95%)大涨7.17%。据说，券商股涨是因为有权威人士曾在2月23日表示，融资融券和直投将转为券商常规业务，这将给券商的盈利模式和利润规模带来正面影响。
融资融券和直投业务的确能为券商带来更多盈利，目前已有数十家券商获得直投业务资格并成立了直投子公司，行业资本规模达200亿元。而随着创业板开闸和所投公司的上市，券商直投子公司也获得了不菲回报。然而，如今券商直投子公司不菲收入与其说是源自专业的公司研究和项目投资，不如说是更多利用内幕消息火线入股。
券商火线入股也不可怕，可怕的是券商入股之后“全力”包装公司上市。因为只有公司上市，才能让包括原股东、各路PE和券商赚得盆满钵满。
“除了上市，很难真正盈利。”“80后”新锐作家韩寒就如是点评文学网站的盈利模式，并称作家赚钱很辛苦，作为平台的文学网站也赚不了多少钱，上市反而成了盈利的唯一途径。
不知韩寒是有意讥讽目前有些变态的A股市场，还是为在实业中辛苦打拼的人鼓劲。至少说明在不少已上市或准上市公司相关人士心目中抱着这样的心态：公司上市不是为了给股东创造更多利润，而是通过上市让原大股东盈利并顺利退出。
数据显示，今年1月1日至今仅中小板上市公司里就有16家公司原始股东不断减持，套现金额约15亿元，其中有6家公司的原始股东套现超过1亿元。
创业板公司遭减持也成了常见现象。据不完全统计，在从2010年11月1日第一批创业板公司解禁以来三个多月的时间中，约有31家创业板公司遭减持，这31家公司的原始股东们累计套现金额高达54.1亿元。
此外，创业板高管们减持力度毫不逊色。根据深交所网站公布的创业板董、监、高及相关人员股份变动数据显示，迄今已有54家创业板高管们累计套现金额达到10.43亿元之多。
原始股东和高管们偶然减持无可厚非，可以简单理解为原始股东和高管不看好公司前景或套现“改善生活”。但如今大量的原始股东和高管减持说明了什么？是经济前景黯淡还是上市的审批制度和券商的运作模式发生了癌变？莫让市场的癌变继续扩散下去。
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