现在市场普遍认为，今年行情不好但也不差。这是一个危险的信号，因为股市中一致的看法基本上是错的！从目前的基本面、政策面、资金面和技术面来看，大盘将来出现超预期的大跌更为现实。
2661点以来的反弹已经结束
2661点以来的小行情缘于四个因素。其一，大盘从3186点以来跌幅已接近20%，而且到达了2655点缺口处(深市已经回补缺口)；同时大部分个股的跌幅已经超过30%；其二，1月26日“新国八条”的推出促使部分楼市资金流入股市；其三，一月份CPI数据略低于预期；其四，市场对即将来临的“两会”抱有良好预期。
近期不少市场人士对炒楼资金寄予厚望，恐怕不太现实。实际上，在2010年“十一”之后的行情中就有这类资金参与。从两次行情来看，楼市资金的影响都很有限。而且，在目前市况下，入市意愿更弱。
从近几年情况看，“两会”都没有改变股市趋势，仅能催生一些热点。在大势偏弱的情况下，这些热点大多昙花一现。因此，不可对“两会”抱有过高期望。
笔者认为，此轮技术性反弹行情已经结束。其一，反弹期间，没有持续热点；其二，22日的巨量长阴是明显的见顶信号，况且指数已跌回2850点附近的平台，表明先前向上突破失败；其三，统计数据显示，机构买入意愿很弱，相反，逢高即大量派发；其四，大盘反弹幅度已经超过10%，并且到达了3186点与2661点的半分位之上，同时超跌个股反弹幅度已经超过20%，反弹基本到位；其五，2940点上方有大量套牢盘，在目前的情况下难以穿越。
2319点将面临考验
接下来，大盘很可能继续弱势盘整态势。二三周之后是此轮反弹以来的第八周，进入变盘时间窗口。更重要的是，到那个时候，无论日K线还是周K线，各条均线将趋于粘合状态，这是强烈的变盘信号。因此，“两会”结束之际，大盘将进入危险期。
目前市场的基本面无法提供大盘向上突破的动力。在CPI、PPI高企的情况下，在不断加息和提高存准率的过程中，GDP增速将降低等预期中，将来大盘选择向下突破是大概率事件。
大盘一旦选择向下突破，必将考验上次低点2319点。甚至可能考验2000点整数关！从当前位置到2000点附近，幅度为800点左右，与始于2010年4月19日的那轮大跌相当。这似乎不是巧合，因为，无论从日K线还是从周K线看，大盘在两次大跌之前一段时间的走势都极为相似(深成指更明显)。
领跌板块将是地产、银行和有色
大盘之所以将出现较大幅度的下跌，是因为领跌者是权重板块。
自“新国八条”出台后，各大中城市成交量急剧萎缩，加上银行严格限贷，房地产开发商资金链很快将要告急，从而迫使他们降价。假如“新国八条”还不能使房价降下来，那么，更严厉的调控政策很可能接踵而至，成为压死骆驼的最后一根稻草。从走势图上看，房地产股都呈现极端疲弱态势。更重要的是，从房地产指数和“招保万金”四大代表股的日K线和周K线都可以看到，各条均线已趋于粘合，破位下跌在所难免。
银行板块近期一直运行于下降通道之中。一旦房地产板块下跌，银行股必受拖累，从而再下一个台阶。
此外，近几个月来国际大宗商品价格大幅飙升，有色板块走势相对坚挺，估值明显高企。但这种受流动性推动、缺乏真实需求的价格一有风吹草动，有色股很可能大幅补跌。
现在，市场在等待一个向下突破的诱因。这个诱因也许是房地产业的利空，也许是欧美股市出现变故。
2011年最大机会正在孕育中
在股市，大机会常常来自危机之后。2011年并非没有希望。如果大盘跌至2319点之下，我们将迎来今年最大的盈利机会。在将来的反弹行情中，20%以上的收益是可以期望的；一些优质股的上升高度很可能达到50%以上。
将来的机会在什么板块？战略新兴产业和大消费行业仍是关注的重点。但这些板块中也存在严重的分化。因此，选股应兼顾业绩和成长性两方面。
现在市场可操作性较差。稳健的投资者应当控制仓位，减少操作，尤其要避免陷入深套状态，耐心等待最佳时机的来临。记住，今年的机会多半是跌出来的。
水皮：千金难买牛回头
树欲静而风不止。
穆巴拉克这边下台刚刚稳定，卡扎菲那边却因为要当烈士而把利比亚推向内战的绝境。结果是显而易见的，石油期货价格在100美元这个位置开始来回坐过山车，一会儿上冲100美元，一会儿又回落85美元，一会儿又上冲100美元。
利比亚和埃及不一样，不一样的倒不是卡扎菲的强硬和穆巴拉克的妥协，其实在历史潮流面前，个人的命运都是一样的，那就是顺势者昌，逆势者亡，卡扎菲如果识时务早晚会和穆巴拉克作出同样的选择；利比亚和埃及不一样在于埃及的重要性在于位置，尤其是地理位置，而利比亚的重要性则在于石油。利比亚日均石油产量是160万桶，大约占全球石油消费量的1.8%，而现在受冲击影响的产能大约为100万桶，更重要的是利比亚生产的低硫石油是种高质量的原油，在生产汽油、柴油和航空燃油方面的作用是无法被轻易取代的，对欧洲和亚洲的炼油厂商更是如此，因此，利比亚一旦停止石油生产，对原油期货价格的影响要远远大于埃及的动荡，这也是为什么此前没有人讨论油价会不会挑战147美元历史天价，而现在各国媒体都在纷纷讨论的原因所在。在利比亚各大油田工作的外籍员工估计在10万人左右，中国工人约有3万之众，中国政府为此启动了史上规模最大的撤侨行动，成本之大前所未有，即使日后风平浪静，因此反复而耽误的时间金钱以及原油产能的恢复将在一定时期内产生重大不确定性，全球化就是如此密切地影响我们地球上的每一个人，你敢说中东革命和你没有关系吗？
如果2008年的情景真的重现，油价真的上冲147美元，粮价又创新高，不仅美国的CPI会因此走高，中国的CPI也难免走高，我们何以应对？
本来以为最平静的2011年又有可能变成令人头痛的年份，预期中的熊牛转换也会因此频增变数。
令人感慨的是，油价第一次冲上100美元之时，正是中石油在A股上市之后，当时中石油的开盘价曾高达48.60元，而现在却只在12元下方折腾，油价再次冲100美元，不但没有带动中石油就此走强，相反又一次上演中石油魔咒，中石油借势高开高走2.3%，盘中跳水振幅高达4.17%，直接导致上证指数77点的大跌，跌幅达到2.62%。
不能不说上证指数K线图上的这根大阴线给了大量看空的机构心理上重大的支撑，当然更有可能的是这根大阴线本身就是他们的杰作，在把撤退当做胜利的机构眼中，眼前的行情已经超出了他们的预期，动荡的局势更为他们的悲观增添了一丝的悲怆，从此，天更暗，水更凉。
但是，凡事有弊也有利。油价的暴涨在推动全球CPI走高的同时实际上也为包括欧美央行在内的所有金融管理当局提供了加息的最好理由，美国经济复苏的势头已经出人意料，油价走高而加快加息的到来，反过来对于抑制大宗商品期货价格的走势大有帮助，通胀预期减弱，焉知不是中外股市之福？
千金难买牛回头，说的正是眼下。
谁也不愿让人民失去家园，谁也不愿看到生灵遭受涂炭，让我们为中东祈祷，早日结束混乱，重归和谐。
谢百三:股市迎来“捡金捡银”机会
(一)、每个人都要根据自己的具体情况来生活、理财
近日，在广东某报一文中看到记者称我不怕议论，大胆直言，曾说过老人与穷人不应在大城市买房。我严正声明，我从来没讲过这类话，这完全是谣言。
记得当时在成都一高校讲课讲到：投资理财要根据个人的具体情况。有一位上海的邻居阿姨退休了，来问今后的生活、理财之道。我听她讲了情况，终生未嫁，家里有父母给她的一套房70多M2，可卖200万，退休工资有1000多，生活不富裕。她问的非常诚恳。我知道她中学毕业，文化不高。就为她出主意，可将上海的房子卖得200万，到广东中山、顺德买一套50-60万的房(造的相当好，也可有60-70多M2，且是精装修)。剩下的150-140万可以买6-7%年收益的企业债券，年可得8-9万，每月收入6500-7000元。或者可和别人合作申购新股，虽偶有破发，但90%是安全的，年收益可达10%以上。则她年收益可得15-14万，月收入在1.2万元左右；本金还在，并会渐渐变大。同时，再通过中山与顺德妇联婚介所，找个自己合意的老伴，安度晚年。幸福指数会高很多。这位邻居听了很是意外，连说，我想想，我想想。
这就是事情的真实过程，我只是说，每个人都要根据自己的具体情况来生活，理财。我的课中国经济政策、金融市场之所以在北大、复旦等一直人满为患，济济一堂，我想最重要一点就是实事求是、理论联系实际。
(二)、京版限购令引来一片议论
受上海电视台头脑风暴节目之邀，从珠海飞回上海参加大城市房地产限购问题的辩论，看来，北京版的房产限购令被人们议论，异议最多。
首先，限购对不对。应该说，可以理解管理层平抑房价的良苦用心，但做法是不合适的，其实是公民平等民事权利受到了挑战。
这种限购令中的额度实际上就是计划经济中凭票供应的票证，是对城市户籍制度的强化与返潮。市场经济的词典里是找不到这种做法的。
其次，它能否长期平抑房价。所有的嘉宾都认为是暂时的措施，不得已而为之，万一房价大跌，几个月无成交量，必然会解除此令。(此时会否需求，价格强烈反弹呢？)
第三、会产生很多副作用；比如假离婚，假结婚；改变新房面积等等社会病态的现象。
第四、这种措施还是扬汤止沸，不是釜底抽薪。真正解决中国房地产问题的系统性工程应该：
(1)加快人民币升值，阻止外汇占款再大量地加速集聚中国。
(2)适当提高利率，但不应过快过大地加息。减缓M2供应。
(3)增加土地供应量。
(4)改变土地财政的格局。
(5)政策向中小城市倾斜，大力发展中小城市。
(三)、外围局势不应影响中国股市
本周股市一度出现大跌，波动很大，特别是广发证券，中信证券等股。一是出售中石化可转债，吸收资金较多，此外是因为人们担心利比亚局势恶化以及沙特等被波及，它直接影响并使石油，黄金价格暴涨，并使美欧等股市暴跌。
但历史经验多次证明：中国股市在海内外突发事件发生时，反而是捡金捡银之机会。(如九十年代的亚洲金融危机，2008年的金融海啸)。
中国人民币不能自由兑换，国内股市是封闭的，又是全额交款的(国外都有垫头交易)。加之，中国的政局几十年来是相当稳定的，因此外围局势对中国股市影响是不大的。目前对中国股市影响较大的是国内偏紧的货币政策及房地产市场成交量下降，资金投资渠道较少。因此不会像2008年那么大跌，但波动会有，个股总是有机会。
【本周股市周二由于国际形势出现暴跌。周三、周四、周五呈收伏状，周五涨跌加速基本相同(深成指情况雷同)，说明上有压力，下有支撑。在负利率的情况下，人们一般不肯轻易割肉，一些好的品种经过调整回档后还会卷土重来。】
顾铭德：短期股市稳定为主
近期中东地区局势动荡，对沪深股市当然是负面因素。具体表现为，全球股市和经济都受负面影响，沪深股市不可能置身事外。市场担忧的是，该地区大量石油供应受影响，油价上涨全球经济复苏步伐受拖累，通胀难以控制。本周沪深股市周阴线，连续数周阳线结束。市场下一步何去何从？笔者认为，近阶段股市虽然受压制，但稳定是大概率。
首先，中东事件对目前中国的经济和社会稳定影响较小。国家从各方面已经或正在采取各种稳定和谐的社会措施。比如，各地加大保障房建设，控制物价，关注民生诉求，加大反腐力度和宣传。这种提前应急措施使社会相对稳定，股市受压被控制在较小的范围。
其次，从证监会下周的发新股速度来看，似乎有放慢的迹象。本周新股发行创新高后，立即引来各方批评。但从下周数量看，立即减少。近期企业年金投资股市比例被上调至30%。证监会新股发行速度对股市影响非常大。这不光是资金被吸掉多少的问题，而是显示证监会对目前股价高低，是否需要稳定的态度倾向问题。本周下半周股价相对稳定，没有跟随港股大跌，与下周股市放慢扩容信息有一定关系。
还有，从近期政治局会议中提到防止经济大起大落和避免大震荡的格调看，中央维护经济股市稳定的思路提前确立。众所周知，今年年初是加强宏观调控的阶段，利率、汇率、存款准备金率三率手段齐上阵。在财政、房地产措施共同配合下，宏观经济第二季度肯定降温，目前已经有许多企业面对原材料涨价，资金难借叫苦不休。企业业绩下降、基建规模下降、经济增速下降估计从二季度起就会显现。如果对此认识不足，就会犯调控过度，引发经济大起大落的负面效果。2008年上半年调控，下半年放松的情况人们记忆忧新。今年初，市场对国务院治理通胀决心一半支持，一半担忧。担忧的是怕经济、股市大起大落。就在市场担忧的同时，高层及时发出了防止经济大起大落的声音，这对大机构投资者是个定心丸。
最后，从目前资金面来看，一方面银行系统资金紧缩，贷款、拆借利率奇高，另一方面，大量社会游资被赶出房地产，民间游资又非常多。这些资金与货币政策紧缩没有直接关联，照样可以进入股市。所以银根紧，股市资金仍然稳定。
综上所述，近期基本面因素从性质看以利空为主导，但从实际效果看，多空平衡。最终导致股市上下两难，横向整理。下一步将看中东局势和宏观调控效果决定大方向。
皮海洲：“新三板”不是资本市场的主角
随着“两会”的临近，“新三板”扩容的脚步也越来越近。有媒体报道称，“两会”后“新三板”扩容方案将会出台。2月22日《上海证券报》的报道则表示，“新三板”的投资者门槛将参照“股龄不低于2年，资金不少于50万元”拟定。与此相适应，A股二级市场上，“新三板”概念股风起云涌。
“新三板”的扩容无法回避。但任凭“新三板”风生水起，“新三板”与沪深A股市场的位置不可能倒置，“新三板”不会成为中国资本市场的主角。
众所周知，沪深股市就是“新三板”挂牌公司的上市目标所在。一些公司之所以到“新三板”挂牌，就是希望有机会到沪深A股上市，尤其是到创业板上市。而投资者之所以愿意投资“新三板”的股票，除了寻找股票的投资机会外，更重要的目的，就是希望能够博取“新三板”公司股票能够成功转板创业板的机会，以便因此而获得股票转板成功的暴利。如果股票失去了转板上市的机会，“新三板”股票就难有魅力可言。也正因如此，主板市场与“新三板”市场的关系谁主谁次也就一目了然。如果主板市场低迷，那么“新三板”的魅力也会大打折扣。所以，管理层在对“新三板”进行扩容的同时，更有必要呵护好沪深A股市场，让A股市场平稳应对新三板扩容带来的压力。
“新三板”之所以不是资本市场的主角，这也是由于投资者的参与程度不高所决定的。目前的“新三板”市场由于只是面向法人投资者，缺少广大中小投资者的参与，因而只是一个被边缘化的市场。而在“新三板”扩容之后，“新三板”仍然不是广大中小投资者合适的投资场所。
首先，“新三板”的投资者适当性管理制度会将资本市场中最大多数的中小投资者挡在“新三板”的大门之外。根据《上海证券报》的报道，参与“新三板”的投资者门槛设置是股龄不低于2年，资金不少于50万元。结合此前有关媒体的报道，这一门槛设置应该是比较可信的。若果真如此，那么在当前A股市场的投资者中，将有约九成的投资者无缘参与“新三板”，“新三板”仍然还只是少数人参与的游戏。
其次，“新三板”的高风险也让一些畏惧风险的投资者望而却步。在“新三板”挂牌的公司本来就不是公开上市的公司，不仅企业规模小，而且公司管理也不规范，信息披露更加不透明，其中一些效益差的公司随时都有破产与倒闭的风险。因此，投资“新三板”公司，投资者需要承受更大的投资风险，这将会让一些厌恶风险的投资者回避“新三板”。
此外，“新三板”股票的交易不便，也让投资者不愿涉足太深。目前的A股市场，股票交易采取的是交易时间段里的连续交易，投资者买卖股票都很方便。但“新三板”挂牌的公司是非上市公司，其股票交易采取的是集合竞价方式进行集中配对成交，投资者买卖股票很不方便，想买买不到，想卖卖不出，这也极大地限制了投资者的参与。
正因为缺少投资者的参与，因此，“新三板”市场不可能成为资本市场的主角。
熊市来袭 我的不同投资之道
吾之投资，概始于小学三年级，以一崭新文具盒为厚礼，换取同桌期中考试两题答案之一瞥，待成绩揭晓，吾方好及格。此乃生平首次成功投资也。其后，吾之投资顺势发展，从馈赠巧克力以博得心仪女孩之欢心，到为小组长免费装潢其课本以阻其小报告之口，吾越发懂得投资与回报之密切联系。自初三起，吾心智大开，将投资之小聪明嫁接于学习，朝读晨曦，晚读夕阳，以全市之魁考入重点高中，得以亲朋夸奖及同窗艳羡之回报。复再接再厉，投资数倍于同学之时间与精力，三年后，复以全校第一之成绩考入重点大学，免却四年学费数万元，此略等于首次金钱回报是也。
及硕士毕业，荣至京都。就职一年，初攒十万家资。忽一久违银行同学电话问候，倍觉亲切。临了，劝吾开户入市，言可省却百元开户费。是时耳畔皆言股票大涨，虽有自行车进去，宝马车出来之言，但或因鄙人大抵受范伟影响过深，迅即被忽悠成功。遍查网络荐股，终选得几尽所有网站均荐之中国石化，投入三万余元，不料未及一月，果赚两千，欣喜之余，甚是惊诧：股市之魔力与魅力，吾愿接续发掘之。
决心既下，继以行动。初为听讲。吾不畏路远，尝数次驱车一小时有余，亲赴中关村，聆听财经分析师传授炒股之道、理财之业，亦虔诚虚心请教专家解吾之惑。
再为实战。初仍小心翼翼，以参与网络模拟炒股大赛为试，得一佳绩，方才放心。时方零七年底，世人皆言零八奥运，股市牛气必将冲天，沪指或可破万。吾遂决心将十余万家资尽投股市，静候佳音。
结局众所周知，股指并非扶摇直上，实是一泻千里，辛苦积攒之十数万元被问腰斩之刑。熊市来临，吾每日上班不得安宁，每开机必首登股票交易软件，稍有间隙，便来盯盘。红红绿绿仿若天仙下凡，极尽吸引眼球之能事。唯午后三点始，一面哀叹大盘复跌，一面缓慢进入工作状态。成日心念吾股，七八万元既打水漂，茶不复思，饭亦不想，浑浑噩噩，似世界末日即将来临。吾女友言：汝已许身股票，吾将许身股痴。玩笑之余，亦颇多嗔怪。心情差极，加之精力偏移，吾工作业绩流转直下，挨批数次，近亮红灯。
