《中国证券报》俗语新编--挚友俗语新编（九十二）

鲁国平:百姓为什么质疑改革？税制改革：政府从此暴富；就业改革：百姓竞争上岗，官员稳步升迁，万人争当公务员；金融改革：银行暴利，国企贷款丰厚，私企无钱可贷；国企改革：更大垄断，发改委配合涨价；住房改革：工薪阶层买不起房；医疗改革：有人公费医疗，有人无钱医疗；教育改革：更加悲惨！13分钟前 来自腾讯微博

谭雅玲:我们的改革应该学会回头看路错没有，而非简单向前不断改革。回头看的改革不健全，往前继续改革就会偏离改革宗旨和方向。应学会掌舵寻求方向，并非只是速度不顾航向。13分钟前 来自腾讯微博

潜台词:【 股市必须解决三个根本问题 】 1、行政权力主导股市问题。行政化是中国股市原罪，这种趋势的强化使股市失去优化资源配置功能。2、权贵资本劫持股市问题。股市已沦为权贵资本合法寻租的工具，少数人赚钱多数人亏损。3、集体诉讼制度和损害赔偿制度。没有这样的制度，市场化改革都会对投资者造成伤害。昨天 23:12 来自腾讯微博

潜台词:【 参透人生的六个基点 】 1、拖延是最彻底的拒绝。2、逆境是上帝帮你淘汰竞争者的地方。3、世上的每一条路都是弯的。4、你不可能取悦、平息或改造一个混蛋。5、痛苦并不可怕，可怕的是内心背叛自己，成为痛苦的帮凶。6、如果你信命，那么一切的偶然都是注定；如果你不信命，那么一切的注定都是偶然。26分钟前 来自腾讯微博

潜台词:【 比尔盖茨对青年的五大忠告 】1、社会不公是客观存在，不要想着去改造它而要去适应它。2、社会只在意你的成就而不是你的自尊，你越强调自尊，成功的路就越窄。3、社会的每一个地方都要分等排名。4、陷入困境时不要抱怨而要默默地吸取教训重新奋起。5、不要在背后批评别人，尤其不能说老板无能无知。昨天 19:58 来自腾讯微博

中国当心陷阱  钮文新   亚洲金融危机发生之后，在其发源地――泰国有件事让人惊讶：泰国政府居然不知道本国企业和银行到底借入了多少外债。这使得泰国中央银行面对境外金融攻击和本国企业、国民纷纷将手中的泰铢兑换成美元不知所措，不知道自己的外汇储备是否足够应对。于是，而危机发生之后，各方兑换美元的需求，让泰国政府立即明白了，原来自己的外汇储备竟是如此单，根本不足以支撑大规模的兑换，很快就撑不住了，放弃了固定汇率制度。
为什么泰国会是这个样子？原因是这样：泰国先放开了经常项目，而在房地产快速升值的过程中，一方面，财富效应使得泰国青年人开始“烧钱”（这是“烧钱”一词的起源）――大量购买国外奢。

【巴菲特投资名言】1.如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。2.我只做我完全明白的事。3.任何情况都不会驱使我做出在能力圈范围以外的投资决策。4.一定要在自己的理解力允许的范围内投资。5.投资必须是理性的。如果你不能理解它，就不要做。http://url.cn/3CqDLp
而我们拿两网股票13年多就变成了赌徒吗？

曹仁超：“买入后持有”策略过时
追随趋势亦非容易，过去趋势一旦形成可以长达3、5、7年，但1997年7月后的“趋势”，维持日子愈来愈短，因此不忘“止蚀”，尽量不用“孖展”买卖股票，保持一定的流动资金、学习抛空股票等，都是1997年7月后必需学习的新技巧。“买入后持有”投资策略已过时，例如毕非德在1970至2000年的致富方法，到1999年3月如以354美元购入eBay、2000年3月以146美元购入思科，甚至毕非德的最爱可口可乐，由1998年至今，持有十五年亦没有回报。



香港情况亦一样，在1994年以54元购入合和（054）、42.25元购入鹰君（041）、1997年7月以31.11元购入新世界发展（017）、2000年以139.55元购入和黄（013）等等，上述股份至今仍未重返当年高价，东方报业（018）股价更由1994年高价5.23元回落后，在可见将来亦返不去从前高位，因为报业呢一行自1994年起走下坡。有利集团（406）自1991年的3.48元回落至今，二十年已过去，相信亦不易重见1991年高位，因为香港大量兴建廉租屋、居屋时代已过去，甚至CY上台后是否加强兴建廉租屋及居屋都存在疑问，至于电视广播（511），自2000年高价85.25元回落，担心亦是一去不返，因为未来数间新电视台将加入竞争。



在经济高原期，理性投资者经常感慨面对非理性的市场，资产价格可以在毫无理由下升下降50%或以上，例如1997年8月至今恒生指数从16800点起步，经历过三次大上大落，今天恒指同1997年8月比较，只上升小许，但波幅却可以杀死人。



楼价亦一样，由1997年第三季回落到2003年第二季后又上升重返1997年水平。香港经济是否自2007年10月起进入K周期理论中的回落期？即只有放松银根期，才能刺激股市及楼价上升？例如2009年8月人行开始抽紧银根、A股便立即跪底，今年5月面对美国OT2结束后美股又如何？在经济高原期只要避过回落期（例如香港1997至2003年），仍有6年好景。



在经济回落期投资有如逆水行舟。过去22年日本股市向全人类证明：人为低利率不能鼓励健康的投资，反而孕育大量错误的投资，只会延长经济衰退期。



找撒旦管制魔鬼？



低利率政策不但带来资产泡沫及负债上升，当泡沫*****后更进入漫长回落期。今天香港的租金如此昂贵，可拖垮大量正常行业。资金成本的不合理引发非理性消费，例如一部iPhone售价相等于白领半个月薪金。



传媒亦废话连篇，例如认为港股回落是因为欧债危机（但去年10 月的欧洲股市却上升！），金价上升是因为石油有价（去年10月至今却出现金价回落、油价上升），大行报告亦变成向客户推介个别股份找生意之用，而非深入分析别行业的盛衰周期及个别股份的优点同缺点。



低利率政策令富者愈富带来社会不公义，一般市民希望透过政府去纠正社会不公义，忘记低利率政策始作俑者是美国政府，“找撒旦去管制魔鬼”，可行吗？许多人认为，量化宽松（QE）令货币供应大增后，迟早令高通胀期重临，2008年9月15日雷曼出事，2009年3月推出QE后联储局购入1.75万亿美元长债，2010年11月（QE2）再购入6000亿美元长债，即美国新增货币共2.8万亿美元，但至今为止，高通胀并没有在美国出现。



2011年11月美国M1增长率高达34.1%，为何去年美国CPI升幅仍如此低？从1994年后的日本情况所得出的结论：货币供应上升同时如货币流速不升对CPI影响有限，因为新增货币都滞留在银行用作买国债而非借给工商界结果只令国债价格上升、孳息率回落。



今天应否看好中国？



自2011年7月至今，中国净卖出美国国债160亿美元，北京政府已宣布分散投资，即未来不会大买美国国债，日本则自顾不暇。过去中、日两大买家购入美国政府每年发行债券15%，再透过QE及QE2，联储局在过去两年，每年回购12%国债；2012年5月以后，美国债市面对过去32%买家在市场上消失，美债早已进入熊市。美国5年期债券利率已由2月初0.7厘，上升至1.1厘；十年期美债孳息率更重返2.35厘，代表低利率时代逐渐结束。在过去60年，美国10年期债券利率低于标普500股息2厘只发生过4次，例如1957年，其后三年股市上升120%，第二次是1974年底，其后股市升幅亦超过120%，第三次是2003年年初，事后股市升幅更达184%，第四次是2009年（除非10年期债券利率在2012年内升上3厘）。不然亦不用过分担心今年美国股市。



自2001年年底中国获准加入WTO后，中国收支账上的盈余由2003年占GDP的2.8%，上升到2007年10.1%。2007年5月中国政府同意让人民币逐步升值加上近年工资大幅升值，到2011年全年计中国收支账上的盈余已下降至占GDP的2.9%，代表人民币升值及工资升值后已大幅削弱中国货在国际市场上的竞争力。



今天南韩产品在质量方面，部分已超越日本，中国产品能否由过去“以量取胜”转为“以质取胜”？中国出口产品高技术含量由1995年只占7%，上升至2007年占33%（即2007年出口产品中33%是高技术含量）。过去中国生产成本较其它出口国平均低30%，2007年5月，随着人民币升值及内地工资大幅上升，令中国生产成本较其它地区或国家的优势逐渐下降，中国制造业必须大量投资新器材取代人手，因此，出现2008至2011年制造业青黄不接期。踏入2012年，此一过度期是否已完成？



内地二线城市例如武汉、成都、重庆等工厂，今年首季订单较去年同期上升一倍，许多二三线城市例如离开深圳或上海400公里的小镇，过去因道路很窄，而现在已有公路直通，世界500大制造企业不少已在这些过去很少听闻名字的二三线城市建立工厂，例如合肥市，今年工业生产额上升70%（全国上升9.2%、上海上升8.2%）。中国制造业已由沿海城市向内陆转移，踏人2012年已渐见成绩，看来内地工业股又到择肥而食的日子，反而一线城市转型成为消费城市方面仍需一段日子，不似1984年香港那次转型那么顺畅。



4月份回上海小住一个多星期，发现大量新商场已在各区建成但消费不足，形成大部分新建商场内的商店皆蚀本经营。如何减少储蓄刺激消费？以上海为例，一般人每月收入只有3000、4000元人民币，但消费品（以香港人常用者为例）售价却较香港高出30%，例如到餐厅饮杯嘢需30元人民币、一份相等于香港“大家乐”水平的午餐，收费50元人民币，至于到高级餐厅消费例如“铁板烧”，收费400元人民币一份，高级酒楼内的虾饺、烧卖，一笼收36元人民币，至于蒸条东星斑收960元人民币，更非大部分人可负担水平（当然亦冇理由回上海食海鲜）。可以说，内地消费品售价偏高是内地消费不足理由，情况同1990年前日本相似。竞争不足、进入市场成本太贵，政府有关部门应大开中门，吸引更多供货商加入竞争令消费品售价下降，内部消费才可兴旺起来。



德银一份研究报告指出，内地制造业与房地产关连系数在2008年7月至2009年6月是0.81，但2010年1月至2012年2月已下降至0.12，即房地产业对制造业影响力已大减，甚至进入互不影响期。内地中小企制造业指数自去年10月开始已重返50（即扩张水平），边际利润在上升中、原材料价通胀压力在下降中……。自2011年第四季开始，中国经济已逐渐减少对房地产的依赖。个人在去年12月发出内地A股进入牛市二期讯号，面对欧债危机，人行在未来最少仍将降低存款准备金率两次及减息一次，幅度在0.25厘。去年中国个人税率已减少，但间接税仍十分高（政府2011年税收中70%来自间接税），间接税不但导致物价高，同时令物资及服务流转率下降、影响经济繁荣（香港是最少间接税地区之一。）政府必须减税去刺激经济增长。今年4月，中央已开始讨论如何降低（或取消部分）间接税去刺激经济。



未来如何由今天决定



“夏天买棉被、冬天买草席”人人晓讲。今天你有冇胆在冬天买草席？如果你不满意现在自己的生活就是不满意过去自己的决定，如果你不想过现在的生活，就应从今天开始决定改变未来。今天你的情况由过去10年所作每一决定所形成，例如2003年你有没有决定买楼、2007年有没有卖出股票，2009年重新入市等等，未来的你由现在所作的决定所塑造！



过去的决定形成今天的你，现在所作每一决定，又塑造你的未来。

陈思进:有朋友问，“美国逼人民币升值，那不是很好嘛，人民币升了，我们不就可以将全世界都买下来了？”尽想好事。人民币还不能自由兑换，美国这次单房市下跌就蒸发了7万亿美元，哪怕将所有2、3万亿美元储备都去美国抄底，也最多填人家个“牙缝”，国内反因人民币汇率上升而出口业萎缩、通胀加剧，得不偿失！5月6日 21:12 来自腾讯微博
牛刀转播: 前车之鉴。这就是为什么杭州宁波这些出口企业密集的地方最近很多楼盘价格拦腰斩的主要原因。 || @陈思进: 早就不止十年了，日本已经失去快20年了…… || 龚晓敏: 当年“广场协议”，日本人在美国等西方国家的干涉下同意日元升值，结果日本进入“失去的十年”5月6日 23:38 来自腾讯微博

叶楚华转播:  路透中文网:【消息：中国*****考虑推迟十八大会期】消息人士称,中国*****正认真地考虑把第十八次全国代表大会的日期推迟几个月,因在中共努力完成10年一次的领导层交接之际,党内围绕最高决策机构政治局的人数及组成人员存在争论.中共全国代表大会每五年举行一次.详情点击http://url.cn/0E4IaO今天 10:17 来自腾讯微博 全部转播和评论(491)

史玉柱: 郭树清主席上台后，一直致力于挤小盘股的泡沫、修复蓝筹股的低估。小盘股相比蓝筹股增长慢、分红少、股价高几倍。我在深山老林为郭主席祝福，为郭主席鼓掌。我就是拍马屁，我就是自私，我就是心理阴暗。中国经济正走出低谷，全年保八已无悬念。当前、尤其十八大后中国股市有戏。昨天 06:39 来自腾讯微博

财经大腕们可以直接进军演艺圈了！
潘石屹:一群外行在瞎胡闹。http://url.cn/2EpGhx31分钟前 来自腾讯微博

韩志国:【 郭树清新政大部夭折 】 郭树清就任证监会主席近半年，推行改革风风火火，但形只影单的改革却大部夭折。新股发行制度改革失去灵魂，取消行政审批已成雾里看花；整顿交易所雷声大雨点稀，一个也取消不了；养老金与地方社保基金入市昙花一现，希望日益渺茫。只有他坚决做多的态度成为支撑巿场的稻草。今天 08:16 来自iPad

经济参考报:“这个市场(A股)是一个没有长期希望的市场。”著名经济学家韩志国对《经济参考报》记者表示，美国的市场是一个有价值投资的市场，大盘怎么跌，有的股票还在涨，但中国市场向来齐涨齐跌，没有一只股票能够幸免。http://url.cn/1S9v62

谭雅玲:欧洲当前当务之急发展经济，经济是根本，经济越来越弱就欧洲的意义何在；我国当务之急是调整结构和提高质量和核心竞争力，关注外部有意义吗，别人救不了我们，只有自己救自己；美国当务之急就是美元霸权地位，他已经做到了自己的追求；竞争中明确的自我是第一位的，自己搞不好谈什么都是浮云。今天 06:36 来自腾讯微博

凯雷:国家行政学院教授汪玉凯透露，十八大时间上不会往后推迟，但主旨报告内容上可能将根据近期重大事件做针对性的调整。36分钟前 来自腾讯微博

韩志国:【 股市新政：利好出尽剩下的全是利空 】 郭树清的改革愿望值得肯定，但却没有也不可能抓住根本，进而矫正股市畸形。能出的利好都已出尽，接下来的是一个又一个利空。国际板、新三板属于重大利空，巨额融资需求乌云盖顶，在没有也不可能建立集体诉讼制度与损害赔偿制度的情况下，退市也是不小的利空。

段绍译:巴菲特是被中国媒体和投资界神化了的人物，他的很多做法是他自己也不能复制的。中国的普通股民要想在股市不亏钱，最好的办法不是学习巴菲特，而是最好远离股市。在中国学习巴菲特股市投资的时代远没到来，中国股民的非理性和中国股市的欺骗性必定会让股市的多数投资者血本无归。今天 06:31 来自QQ空间

5月14日，美国证期会终止379家微小企业上市，以防借壳炒作抬高股价

【张化桥：政府欺诈毒害股市欺骗股民】一些地方政府为了扶持几个本地的公司到证券交易所上市，不惜在税收，环保，资金和土地等方面给这些公司开小灶。甚至帮企业设计如何做假帐，破坏公平竞争，浪费纳税人的钱财，鼓励官商勾结，欺骗股民，毒害股市。http://url.cn/199xXf

董少鹏:：#国际证监会组织年会#国务院副总理王歧山会见与会代表。周小川做开幕式主题演讲。郭树清主持开幕式。周小川主题演讲：建立强劲资本市场体系是十二五规划重要任务，要建立柜台交易市场和新三板市场。8分钟前 来自腾讯微博iPhone客户端

冯仑and风马牛:#冯仑#钱是有腿有性格，也有气味的。全球80％的钱在美国欧洲间跑，20％往新兴市场跑，这20％的50％在中国。想运作资金，想要懂得如何让别人支持你，让钱到你的公司创造效益，就得懂人心。钱心跟着人心走。全世界最聪明的人最终都是先研究人心和制度，反过来才能驾驭金钱。http://url.cn/0B7wZF今11:12

董少鹏:#国际证监会组织年会#上海副市长说上海要在十二五末实现国际金融中心若干目标，不再提国际板了。土耳其籍主持人说，伊斯坦布尔难建金融中心，因为没有屠光绍这样的市长。今天 12:05 来自腾讯微博iPhone客户端

    牛刀：美元指数上涨对中国经济的影响





每次美元指数涨上80点时，伯南克总要出面就经济形势发表一通言论，不外乎做出QE3要推出的暗示，立马市场做出反应，迅速打压美元指数，于是乎，全球股市大涨、黄金大涨、原油大涨、大宗商品价格纷纷大涨，市场一片震荡走高。但是，每次把美元指数打压下去后，QE3的影子都不见了。现在，美元指数在欧债危机爆发时，稳稳的站上81点。那么，美元指数未来如何，对全球和中国经济产生什么影响，我们如何应对？

我们先来看看伯南克还有什么招？

从目前美国经济数据来讲，GDP突破3%已经没有问题，失业率在不断下降，预期今年二季度失业率会降低8%以内，有经济学家预计年内可降低至6.8%，同时，美国的CPI已经达到1.9%，而伯南克对CPI的容忍度为2%，也就是说，不允许CPI超过2%。

美国目前数据最不理想的是非农，几次偏离预期值。今年4月，经济学家预期非农人口可达20万人，结果，数据出来，只有12万人。解决非农人口问题，与就业结构有关，可能不是短时期能够解决好的。

单纯从这个数据看，伯南克已经不好出招。刺激经济，无疑会激发CPI的上涨。不刺激经济，非农人口问题就不理想。可以说，对伯南克来说，已经是两难之境。

伯南克需要出招吗？

从美国经济复苏的前景来看，尽管问题存在，但是，一切都在朝着良性和健康的方向运行。科技创新将为人类带来生活方式的改善，微软视窗可能会迅速嵌入手机，随时随地可以上电脑，可以在网上支付购物和进行一切商务活动；波音797也可能诞生，彻底打败空客380，为全人类的空中旅行创造更加快捷和舒适的环境；能源革命，将使清洁能源迅速普及，更加环保和节能；美国的粮食，在产量上将三倍于我国，我们现在这样搞房地产的结果就是，将来粮食一大半要依赖从美国进口。等等等等，高科技、大农业、全球大宗商品定价权稳稳操纵在美元手上，十年无虞。

如此经济前景，伯南克还要出招吗？

目前的美元走势对我们的影响。

6月17日，希腊政局将会发生什么？现在并不明朗，有可能第一个退出欧元区，解决债务问题再说。在此之前，美元指数可能稳步攀上83点，如果意大利、爱尔兰再出问题，不排除美元指数攀上85点。

这只黑天鹅和日元黑天鹅、欧元黑天鹅不一样。好在，人民币汇率已经实行了自由浮动，那么，美元上涨，人民币可以采用贬值的方法；美元下跌，人民币可以采用升值的方法，以应对外汇市场的变化。这样做的好处是：第一人民币贬值，有利于中国出口企业起死回生，解决一部分就业问题；第二有利于降低中国输入性通胀的压力。最重要的是，中国央行不需要再依靠发钞来解决外汇占款问题。

这样做的负面效果是热钱继续出逃。对于股市，尽管存在压力，但是，管理层扩大了QFII 的额度，阻止了一些外资出逃。但是，对于楼市肯定加剧热钱出逃，等于给房价继续加压，促使房价继续下行。只要人民币一直贬值，房价就会一直下行，一直贬值到一个阶段，房价才能见底。受影响的是珠三角和长三角的许多城市。

牛刀：美元指数上涨对中国经济的影响
6月17日，希腊政局将会发生什么？现在并不明朗，有可能第一个退出欧元区，解决债务问题再说。在此之前，美元指数可能稳步攀上83点，如果意大利、爱尔兰再出问题，不排除美元指数攀上85点。
这只黑天鹅和日元黑天鹅、欧元黑天鹅不一样。好在，人民币汇率已经实行了自由浮动，那么，美元上涨，人民币可以采用贬值的方法；美元下跌，人民币可以采用升值的方法，以应对外汇市场的变化。这样做的好处是：第一人民币贬值，有利于中国出口企业起死回生，解决一部分就业问题；第二有利于降低中国输入性通胀的压力。最重要的是，中国央行不需要再依靠发钞来解决外汇占款问题。
这样做的负面效果是热钱继续出逃。对于股市，尽管存在压力，但是，管理层扩大了QFII 的额度，阻止了一些外资出逃。但是，对于楼市肯定加剧热钱出逃，等于给房价继续加压，促使房价继续下行。只要人民币一直贬值，房价就会一直下行，一直贬值到一个阶段，房价才能见底。受影响的是珠三角和长三角的许多城市。

落叶，你不是疯了吧，总顶这个没用的贴是何道理？？？

姚长盛:如果没有直升机来撒钱，中国股市顶不住。不知道这个词能不能主流：拥抱衰退。5分钟前 来自腾讯微博Android客户端

哈哈哈哪能那么脆弱呀！久经考验的老股民了。
仅给老三板股民提供一些最新的网上信息，供大家开拓视野。[/b]中国股市属政策市