http://www.cfi.net.cn/p20120816000094.html专家称没有市场能承受年万亿解禁股 A股无视股民利益 时间：2012年08月16日 06:50:40 中财网
A股无视股民利益缺乏公平
除了发行制度的扭曲之外，业内专家还认为，当前A股市场无视股民利益，缺乏公平和正义，已经成为了市场的主要矛盾，这也是股民选择"用脚投票"远离市场的根本原因。
刘纪鹏对记者表示，从监管者的指导思想来看，中国资本市场发展20年，我们往往看到的是一个追求效率的市场，强调要么是融资，为上市公司圈钱服务、服务经济，要么是投资市场，为每一个股民赚钱。但是很少看到它和当前中国经济面临的同样的问题，即公平和效率的关系的问题。"一个市场哪怕表面效率再高、环境再好，如果它是一个不公正的市场甚至是一个腐败的市场，是一个投资者利益得不到保护和尊重的市场，一样会存在偏差。因此，今天中国证券市场的问题，从公平和正义入手是最为关键的。"他强调。
他认为，当前的市场，没有人把股民的利益放在最突出的位置上，当遇到"三高"超募的时候，监管部门的第一个反应就是与其把钱给二级市场的股民，不如给发行者、创业者的公司发展生产。证券市场20年来，从股市的文化的观念上，监管部门乃至整个市场没有总结形成对于资本市场、资本金融的正确理解，没有建立起投资者利益至上，股民是衣食父母的理念，所以在出台各种政策制度的时候，就必然会出现偏差，不保护弱小的、分散的、多元的、流动的股民。因此，证券市场制度变革的根本就是要建立起一个公平、正义的市场。
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"(市场低迷)有超过50%，甚至2/3的原因是证券市场制度安排出了错误。"燕京华侨大学校长、著名经济学家华生对记者表示，当前的证券市场不但没有赚钱效应，而总是不断的赔钱，长期的赔钱，投资者丧失信心离场也在意料之中。"制度成分占了主要因素。"中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏也对记者表示。
接受记者采访的专家认为，当前市场如此低迷，供需失衡是最为重要的原因之一。著名经济学家韩志国对记者表示，股市现在出现了极度的制度走偏，股权分置改革的成果已经被掠夺，市场的供求关系出现了极度的、严重的失衡。"每年有1万多亿的解禁股，没有什么市场能够承受，问题越来越大，市场越来越扭曲。2005年牛市起点时，流通市值才1万亿元，现在已经变成了17万亿元，涨100点就需要1万亿元，所以市场不可能上涨，没有上涨的动力和可能。"韩志国认为，证券市场本身的问题一大堆，目前来看等待市场的只有长期的震荡下跌，今年2000点肯定要跌破，明年就在2000点以下。市场冬天已至，严冬未到。
华生则认为，新股上市的核心是供求失衡，应当采取解决供求失衡的问题，这个问题不解决，光靠控制价格、限制涨跌幅都不能解决问题。
(经.济.参.考.报.吴.黎.华.)
