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主题 : 新三板倒逼交易制度改革。。。。。。。
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楼主  发表于: 2012-09-24   
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新三板倒逼交易制度改革。。。。。。。

管理提醒: 本帖被 山高路险 执行取消置顶操作(2012-12-11)
扩容，扩容，继9月7日有6家企业登陆新三板之后，9月21日，又有3家企业正式亮相，他们分别是中矿龙科、亚泰都会和润天股份，届时新三板正式挂牌企业将增至140家之多。但与此同时，挂牌企业成交依旧清淡，扩容之后的新三板交易的活跃程度比起去年同期出现大幅下滑。

　　新三板公司七维航测在9月19日有两笔成交共计30万股，其2012年以来的活跃度在新三板公司中较为突出，董秘吕洋告诉记者：“市场成交比较少的原因首先是门槛比较高，参与者都是机构，普通投资者不能介入，而且还有一手3万股的限制。对新三板的机构投资者来讲，他们更期望的是一个可以从容退出的渠道，比如说转板制度以及多层次资本市场架构的搭建和完善。”

　　吕洋告诉记者：“以前企业很小，主要还是有赖于银行贷款，这块卡的比较严，一般能拿到的额度是在500万，但上了新三板之后，财务公开透明了，对银行来说也比较有保障，现在可以拿到2000万左右的贷款额度，用以补充流动资金，而通过股权融资引进PE等战略投资者，就可以解决企业未来发展的问题。”

　　转板之争

　　2010年12月22日，原新三板的世纪瑞尔登陆创业板，首日收盘价高达每股59.4元，这意味着四年前以每股2.4元进入的启迪创投收割了25倍的收益。

　　根据证券行业协会的资料显示：目前已有博晖创新、星昊医药、紫光华宇等20家公司终止股份报价、拟IPO或已于创业板、中小板成功上市。转板到底是不是新三板公司的理想通途呢？

　　证监会方面的信息显示，“十二五”期间，证券业改革和发展的重点工作包括扩大代办股份转让系统试点，加快建设覆盖全国、统一监管的场外交易市场；完善不同层次市场间的转板机制和市场退出机制，逐步建立各层次市场间的有机联系，形成优胜劣汰的市场环境。

　　关于新三板扩大试点及转板机制也明确写入了《金融业发展和改革“十二五”规划》当中。

　　而程晓明却有不同看法，他认为，转板制度纯粹是一个误区：“在一个完善的资本市场，主板、创业板和场外市场的地位是同样重要的，纳斯达克会转板到主板吗？这些层次不同的市场，互为补充。目前交易的冷淡是逼着上层去改革，一旦解决了交易不活跃的问题，实现了市场的融资功能，新三板没有必要转板。”

　　对券商而言，真正将新三板做成盈利蓝海仍需要制度改革和交易的真正活跃。程晓明表示：公司目前所做的工作也是在基于未来交易制度改革的预期之下。预计在2012年10月份，有关部门会对交易门槛及引入做市商制度等等问题进行重大改革，股东200人的标准以及成交股数都有望突破。交易活跃起来，定价有了依据，在此基础上，引进做市商制度，让交易价格准确反映股票价值。

　　除交易制度改革之外，新三板的工作推进还被认为是一个全方位参与和循序渐进的过程,地方政府的参与不可或缺。

　　一位券商人士告诉记者：“企业一旦公开财务税收，各方面都需要成本。创业板、中小板公司可以由PE来解决，但新三板PE难以退出，这时候可能就需要政府的力量，比如说财政补贴。”

　　据武汉东湖高新区发改局局长汪志忠透露：目前补贴标准提高到120万，在原来50万的基础上，高新区再加20万奖励，武汉市政府再支持50万元。

　　一旦成交活跃，券商盈利并非只是传说。(华夏时报)
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沙发  发表于: 2012-09-24   
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新三板倒逼交易制度改革 券商亏本赚吆喝
2012年09月22日 22:20　华夏时报　郝静
http://sbsc.stock.cnfol.com/120922/128,1345,13284254,00.shtml
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板凳  发表于: 2012-09-24   
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引用第7楼bdzwq于2012-09-13 13:32发表的  :




两网股有法律依据可以无理由扼杀，

新三板可以没有制度但可以先上马！

.......

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地板  发表于: 2012-09-24   
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老三板有法律法规依据可以无理由屠杀！

新三板可以没有法律法规依据但却可以先上马！
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4楼  发表于: 2012-09-24   
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眼下的新三板只是添了几家，确实不需要修改什么法律法规。
2012年已不足百天，只有等《非上市公众公司监督管理办法》年底前正式出台，一切才能真相大白！
200人的突破该没有什么悬念了。现在谁再说什么都是个人的分析和判断，暂且都理解成是各种利益的主观臆断瞎猜。
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5楼  发表于: 2012-09-25   
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自本月7日“新三板”扩容启动以来，首日6家可交易公司除了当日价格较面值全部出现大幅上涨之外，之后就全部处于“零成交”的尴尬状态。这也让参与新三板的券商停留在“看上去很美”的状态上。如何激活新三板交易？

　　“最大的阻力来自于3 相关公司股票走势

　　西部证券中关村8号文的限制。”西部证券场外市场业务总部总经理程晓明表示，全国各地有上百家的地方产权、股权交易所、股份登记托管中心，目前遇到的情况大同小异，主要是因为38号文明确规定：限制向个人开放、股东数须限制200人以内以及不许自动撮合，只能柜台交易、私下协议转让等规定，导致了新三板目前交易非常清淡，且交易价格难有公信力等现状。新三板目前的定价委托机制，尽管能在一定程度上提高交易效率，但很有可能是对敲的结果。所以，交易制度的改革刻不容缓。

“但交易制度不改革，券商在新三板业务上的所有憧憬都只能说是看上去很美。”程晓明坦言，券商的收入主要来自于承销费用及交易费用，由于制度所限，目前新三板的规则仍旧沿用中关村代办股份转让系统的规则，对于参与门槛、挂牌企业的转板以及做市商制度等均无明确说法，使得整个市场存在挂牌企业融资难、市场流动性差、券商盈利难问题，也导致了券商在新三板的参与度非常有限。

　　值得期待的是，在“十二五”期间，中国证券业已经明确了改革和发展的重点工作包括扩大代办股份转让系统试点，加快建设覆盖全国、统一监管的场外交易市场；完善不同层次市场间的转板机制和市场退出机制，逐步建立各层次市场间的有机联系，形成优胜劣汰的市场环境。更有消息指出，全国性场外市场交易规则有望年内修改完成，未来资金规模30万元以上的合格个人投资者可参与市场交易，企业准入门槛也较试点规则有所降低，做市商制度和转板机制亦有望引入。

　　对此，程晓明表示，随着新三板扩容试点范围的逐步扩大，预计在明年十月，新三板入围园区将达到20家左右，届时，随着市场需求的变化，股东200人标准以及成交股数的限制都将有望突破，关于交易门槛和做市商制度的改革亦将会随之启动。 (来源：上海证券报)
http://sbsc.stock.cnfol.com/120925/128,1344,13299522,00.shtml
券商参与新三板 “看上去很美"
2012年09月25日 09:28　上海证券报　
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