老三板:此轮行情止于何价?现存定增价是重要参考值!
自监管层发布退市公司恢复上市配套细则以来,老三板走出了一轮抢票行情.那么,此轮行情将止于何价呢?看看目前已成功借壳重组的原主板ST公司或者暂停公司的定向增发价就清楚了.
笔者最近找寻了目前最低价定增一族:
泰禾集团（原ST三农）:定增价为3.02元;
大名城（原ST华源）定增价为2.23元.
华数传媒（原ST嘉瑞）定增价为2.00元.（该案例被评为沪深两市2012年的"涨幅之王"）
上述不一一列举
我们从中可以发现:中国证券市场自开市以来的所有成功获批的借壳重组个案中,到目前为止还未曾发现有低于2元的定向增发价.
这暗示我们一个信号:无论是主板上市公司还是暂停公司,监管层容忍低价发股的临界点是2元.而低于2元的监管层将不予放行.而最近监管层发布的一系列退市公司配套细则基本上都遵循着主板的一整套重组游戏规则（恢复上市的条件.股权分置改革.信息披露制度.交易制度等）,我们由此有足够的理由推断:2元底线也将适用于退市公司的重组规则.而2==3元价格必将是未来退市公司定向增发时最有可能采纳的定位价格.
在上述既成事实和合理判断前提下,未来老三板退市公司重组前的股价定位,我们应该不难判断了（特别强调:此处价位是指在没有进入借壳重组之前所形成的,且是将来能稳定下来的股价）,二级市场如何操作也就迎刃而解了.
一是2元以下的退票,我们应该坚决持有,在这个价位区段内,任何一次的买入都是正确的.即便有可能瞬间的回调或横盘都不应去理会.在这个价位区段内,监管层根本不会在意所谓的"恶炒"（正确地说是价值回归）.而潜在重组方也因为此股价区段尚低于定向增发价而不会在意,更不会去打压股价;
二是2--3元退票,尚有参与价值,但应该去做波段操作.因为在这个价格区段内,仍然在监管层的视线之内,不认为是疯狂炒作.而对于潜在重组方也尚在容忍之内,因为这是它们设定的定向增发价格区段.一般而言,潜在重组方也不会过多去干涉甚至打压股价.
三是3元以上的退票.要慎之又慎地参与,最好尽量回避.因为这个价格区段内,已和目前主板的股价接近了（包括主板一些小盘股）,而监管层也将认为有"炒过头"之嫌可能予以监管.至于潜在重组方那更不会手下留情,因为触及了其根本利益（一味炒高股价后,定增价格也将提高）,提高了其重组成本.因而打压股价是唯一选择.
当然,由于壳公司股本规模,股本结构,资产和债务质量的优劣,股权分置改革中的补偿比例,以及未来潜在重组方的实力等都将是影响定增价格设定的主要因素,个别案例高于3元或者4元,甚至5元以上的定增价格不是没有可能,但我们对此个案毕竟很难把握,我们所能把握的则是一般的情况.当然,还有一种更大的可能是,潜在重组方为了确保能低价增发,必将突施冷箭,搞突然的停牌处理.环保.生态则是开了个头.接下来的"戏头"才精彩呐!
此文仅供参考,不作为投资决策之依据.投资者据此入市,风险自担!
[ 此帖被ylh0601在2012-12-23 21:29重新编辑 ]
