证监会认为：并购重组仍面临八大障碍

                                                          证监会认为：并购重组仍面临八大障碍
    近日，针对并购重组，证监会接连走访几大相关部委，召集证券公司、会计师事务所等中介机构及企业人士，举行了四场座谈会。调研认为：目前，并购重组仍面临八大障碍。
    一是在国务院转变政府职能大背景下行政管制依然太多；二是目前的串行审批方式时间成本较高；三是企业推进并购重组仍面临着“跨区域、跨所有制”并购难以推动的“双跨”难题；四是对不少企业而言，推动并购重组动力依然不强；五是针对民企依然存在各种隐性的行业准入门槛；六是金融支持力度仍不到位；七是企业推进并购重组成本颇高；八是中介机构执业质量仍有待提高。  　　
    下一步，针对如何通过金融渠道支持并购重组，证监会近期紧锣密鼓酝酿相关举措，已初步形成方案：
　　一方面，将进一步清理行政许可种类，增强审核透明度，拟进一步扩大对外公示范围，最终实现审核过程信息全公开。  　　
    另一方面，针对目前在并购重组中现金占比过高、支付工具不足的问题，证监会在酝酿推进定向可转债等并购支付工具。  　　

    一直以来，证监会要求并购重组股份定价不得低于“本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价”。对这一要求，证监会正在酝酿调整，企业和市场将可能自主选择多个时间窗口，股份定价弹性将大大增加。  　　

    证监会还曾透露，尽快实施并购重组审核分道制。酝酿中的分道制方案有望对“好的中介、好的公司、好的项目”实行快速审核甚至豁免审核，以有效实现对市场主体的激励约束。中介机构执业质量、规范程度及上市公司信息披露质量等将成为考察重点。

一是在国务院转变政府职能大背景下行政管制依然太多；
二是目前的串行审批方式时间成本较高；
三是企业推进并购重组仍面临着“跨区域、跨所有制”并购难以推动的“双跨”难题；
四是对不少企业而言，推动并购重组动力依然不强；
五是针对民企依然存在各种隐性的行业准入门槛；
六是金融支持力度仍不到位；
七是企业推进并购重组成本颇高；
八是中介机构执业质量仍有待提高。