强烈要求老三板的公司参照上海石化权分置改革方案进行股改

2006股改底线：不股改就直接退市到三板2006-05-18 14:23:09　来源: 21世纪经济报道　网友评论 0 条 　　　本报记者 李 静

　　上海报道

　　“年内基本完成股权分置改革”，证监会主席尚福林在不同场合的多次表态当然不会是纸上谈兵。

　　5月17日，记者从知情人士处获悉，有关管理部门正在酝酿一项新政，初步设想是，沪市主板、深市主板、深市中小企业板和三板市场（即目前的代办股份转让系统，场外市场）上下打通，到2006年底，仍完不成股改的上市公司将直接进入三板市场。

不股改进三板

　　截止到5月8日，沪深两市完成或启动股改的上市公司家数已经达到896家，占总市值的70.81%，占沪深全部公司总家数比例达到66%.“这一年来的股改工作可以说是成效卓著，不过剩下的问题也值得重视。”一位长期关注股改的业内资深人士告诉记者，目前余下的大多是股改难度较大，推进艰难的公司，这部分困难户成为股改进程中难以撬动的“硬石头”。

　　在中国证监会日前召开的证券监管系统进一步推进股权分置改革工作的会议上，尚福林再次强调，虽然目前股改处于攻坚阶段，任务非常艰巨，但仍要通过努力，确保在今年之内基本完成股权分置改革。

　　上海证券交易所也曾表达股改“一家不能漏”的态度。

　　某券商投行总裁表示，虽然股改困难户的市场权重不大，但其数量也占上市公司总数的两成多。如果此类公司不进行股改，付出了巨大成本的股改将难以尽善。不仅这些公司将会被市场边缘化，更严重的是持有这些上市公司股票的投资者同样会被边缘化。

　　“对于这些股改困难户，管理层采取的方式是先尽力帮助，实在完不成则退出主板。”这位人士告诉记者，这是通过进一步加强政策配套和方案创新来解决公司股改中的各种特殊问题的最后一步。

　　据了解，4月上旬，上交所已经向尚未股改的300余家公司发出正式通知，要求它们在五个工作日内报送股改日程安排。

　　在这份名为《关于全力推进股权分置改革的紧急通知》中要求：尚未进入股改程序的上市公司，最晚于6月30日前进入股改程序。预计6月30日前能进入股改程序的公司，应在收到《通知》之日起五个工作日内报送股改日程安排。预计6月30日前不能进入股改程序的，应在收到《通知》之日起五个工作日内，报送不能按时进入股改程序的具体困难和原因。上交所上市公司部将协调有关部门予以解决。

　　上交所指出，存在并购重组事项的上市公司向上交所提交股改方案后，上交所上市部会将其列入审核“绿色通道”，以大大简化和加速重组类公司的股改和资产置换等手续和进度。上交所力图以此作为推动绩差公司完成重组的催化剂。

　　上交所人士也曾明确表示，对于那些有股改意愿但存在“暗伤”的困难户，交易所也会帮助他们克服困难，以助其早日进入股改程序。而一些积极推动股改的地方政府也开始对困难户采取积极措施。如广东省证监局就表示，对于少数暂不具备股改条件的绩差公司，将组织专门力量进行攻关。

　　尽管如此，在近260家的上市公司困难户中，仍有一批亏损严重和治理结构存在严重问题的公司，净资产和每股收益均为负数，甚至是严重资不抵债、主营业务长期停顿，或是常年严重亏损、违规担保致使诉讼缠身，譬如ST国瓷（600286）、ST托普（000583）等。

　　这部分公司中有些已处于暂停上市阶段，未来本身有可能退市。对他们的股改，管理层持有的态度是：如在年底前不能完成股改，不仅取消再融资资格，而且直接退市到三板。

　　据悉，这一大方向早在去年8月，两批股改试点的股改问题总结和建议中就有体现，“ST、*ST公司的股改需与重组相结合，实在无法进行股改的，不排除要求其退市的可能性。”

两成公司生死时速

　　上交所一位人士分析，目前约有上市公司数量的20%，即260家左右的“老大难们”面临着严峻的挑战。大致可以分为三类。

　　其一，一批严重亏损或治理存在严重问题的公司成为股改的老大难。

　　根据规定，近日不少公司在年报中披露了其股改进程，有的公司直言其股改难题。

　　如：公司严重资不抵债，主营业务长期停顿，濒临退市边缘；也有的因往年亏损额过大尚未恢复元气；有些公司因为违规担保等导致诉讼缠身；还有些公司有严重的大股东占款问题；还有的公司正处于证监会立案调查阶段，譬如ST黑龙、ST中侨、ST国嘉等。

　　这类公司主要存在于ST或PT公司中，目前，沪深两市的ST上市公司共有165家。对这些公司而言，如何支付对价的确是个难题。

　　其二，大股东持股比例较低的公司支付对价有难度。

　　一位上市公司董秘告诉记者，由于大股东持股比例较低只有20%，对价方式让大股东头疼不已。

　　“如果采用送股，公司股权将更分散；况且大股东本身没有能力送现金；公司又不符合发权证的条件，现在找重组题材又为时较晚。”他说。

　　其三，法人股东股权存在瑕疵的上市公司股改也颇为难，如法人股东股权被大面积质押、冻结，非流通股股东分散或就股改没有办法形成一致意见等也影响着股改进程。

　　朝华集团、ST重实就遇到了第三种问题。

　　朝华集团董事会方小姐告诉记者，公司前董事长张良宾被捕后，众多相关的诉讼缠身，况且“大股东资产已被冻结，也不具股改对价的支付能力。”方小姐同时透露，目前，公司仅靠自身的力量已难以股改，希望能够在政府的协调下，让各项重组工作和股改同步进行。据称，公司目前尚未寻到债务重组方。

　　“不过，对于这最后的20%，我们还是希望它们通过资产置换、回购或换股上市等方式共同完成股改，”一位接近证监会人士表态。“换股上市的意思是，无力回购的股改困难户，由各地政府安排本地拟上市的新公司来对其流通股进行换股，然后由拟上市的新公司来取代原来的股改困难户上市。”

　　此举既可以满足部分企业IPO的要求，同时也有利于减少IPO开闸给市场带来的冲击；而且还解决了问题公司的股改问题，并且还起到了保护公众投资者权益的作用，实属“多赢”。


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2006股改底线：不股改就直接退市到三板。。。。首先，某主席对媒体报道并非本人不知情，他就是媒体报道的这些活动的组织者。。领导讲话与证券法的规定是违背的，其次，这算不算在报刊上发表证券、期货投资咨询的文章、评论、报告？某主席是否具备合法证券投资咨询执业资格？最后 ，通过文章、评论、报告，影响股市波动的就是某某主席，到2013年底，仍完不成股改的上市公司并没有直接进入三板市场。。。那么要不要对媒体欺诈性信息所造成损失合适的赔偿？比如，虚假承诺导致损失？。。。。现在股改不成的，股民还在等待股改，不肯卖，媒体还说股民是赌徒，要不要告媒体诽谤？

建议，广大投资者提高自我保护意识，树立健康、理性的投资心态。股市运行、股票涨跌有其内在的市场规律，希望“一夜暴富”、“天上掉馅饼”的心理都是不科学的，这种投机思想容易给不法分子以可乘之机。

。。。。。。。。。。。。。。这个就是证监会的忠告。。。。。。。。。
“一夜暴富”只能是某些人，证监会知道某些人的定义是什么。。。至于“不股改就直接退市到三板”，与2005年新证券法相违背，不股改的公司不会因为不股改而违法，股改的公司也不因为股改而违法。。
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像楼主这样的言论，会被冠上“传播虚假、片面和误导性的信息等”的罪名，因为你暗示某些公司有可能 “每持有10股流通A股将获得非流通股股东支付的5股A股股票”的言论，加上你没有证券投资咨询业务资格，。。。。

引用

引用第3楼paul于2013-11-22 10:38发表的  :
建议，广大投资者提高自我保护意识，树立健康、理性的投资心态。股市运行、股票涨跌有其内在的市场规律，希望“一夜暴富”、“天上掉馅饼”的心理都是不科学的，这种投机思想容易给不法分子以可乘之机。

。。。。。。。。。。。。。。这个就是证监会的忠告。。。。。。。。。
“一夜暴富”只能是某些人，证监会知道某些人的定义是什么。。。至于“不股改就直接退市到三板”，与2005年新证券法相违背，不股改的公司不会因为不股改而违法，股改的公司也不因为股改而违法。。
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我是没有证券投资咨询业务资格，但我是包装上市、掏空退市，监管部门对违法违规的上市企业不作为，听任上市公司董事长卷款外逃，不追究违法违规的上市公司的经营者，而把受骗上当在政府开的股市上买到假货的投资者打入老三板地狱的受害者，没有退市的股市能股改，虽然现在是在三板，但是我是在主板买的股票，为啥就不能同样享受主板股票股改的？不公平，太不公平啦！

我是没有证券投资咨询业务资格，但我是包装上市、掏空退市，监管部门对违法违规的上市企业不作为，听任上市公司董事长卷款外逃，不追究违法违规的上市公司的经营者，而把受骗上当在政府开的股市上买到假货的投资者打入老三板地狱的受害者，没有退市的股票能股改，虽然现在是在三板，但是我是在主板买的股票，为啥就不能同样享受主板股票股改的权利？不公平，太不公平啦！

  

1.上海石化权分置改革方案三易其稿,小股东的抗争你知道多少?知道的,请列出来
2.上海石化权分置改革中信证券或其他机构起破坏作用有那几次,我说的从2013年11月起,我们小股东的抗争对象从地方政府,证件会,大股东要转为法院和证券公司,你支持?你有找过多少类似的例子做准备?知道的,请列出来,
3."不股改就直接退市到三板”，与2005年新证券法相违背，
要不要告证监会或某些人?
4.你继续喊,不过你在我的那个三板等级考试的贴里,留下一堆发言就走了,毫无建设性,我只能说,以后不欢迎你.


以后大家找我请到www.my3b.cn那里只讨论三板等级考试,不讨论卫权,也不讨论股改...
1.我是第一个提出老三板等级考试大纲 ,见http://38888.stwind.org/read.php?tid-87623.html
2.我是第一个提出不股改就退市是违法的言论,见http://38888.stwind.org/read.php?tid-87722.html
3.我是第一个提出吸收合并和到海外上市的方式解决老三板的,见

http://38888.stwind.org/read.php?tid-86494.html
4.我是第一个提出万福生科可能在2013年退市的,并希望大家设法趁人多的机会把小草论坛人气带动

http://38888.stwind.org/read.php?tid-86611.html
5.我是第一个提出将来会出现股东大会集中开,不如成立三板股民协会集体卫权的,见

http://38888.stwind.org/read.php?tid-86496.html
6.我是第一个以两面针补缴转让中信证券税款引发的讨论三板多数人都认为这个和自己无关,那

么.......等着老三板重组你卖出在高位后,税务局来征税,你再问为什么没有人支持你抗议税务局按照

最高的税种来征税,见http://38888.stwind.org/read.php?tid-86492.html
7.我是第一个提出新股发行快要来了,从我国IPO定价制度改革到私有信息定价效率,交易制度改革,见

http://38888.stwind.org/read.php?tid-87672.html

认定2006年开始广为流传的"不股改就直接退市到三板”这句话,与2005年新证券法相违背......是我卫权的方式,只要可以成为诉讼的依据,请大家帮我找,



石化股改三十六计

出奇不意——突然宣布股改；

投石问路——放出10送2.5消息，如果市场反应小，既可维持，也可再减；

敲山振虎——中石化本身送出率低下，并结合记托传媒说基金接受，如果你们怕，请虎出森林龙入浅滩；

声东击西——石化股吸引所有视线和注意力，本周突然宣布某某子公司股改的机率极高；

围魏救赵——用各种消息包围市场对之股改的良好预期，促使股价下跌；

引蛇出洞——大力振仓，请君出局；

暗渡陈仓——又打又吓又压，趁机低价大量收集筹码，做到必须时既可进，也可退，稳操话语权和得益权 , 肥水不流别人田；

空城计——泡制空壳公司，看市场还敢不敢钻进来炒高股价


　　 虽然中石化方面已郑重否认了借上海石化股改之机压低股价，但是我们仍不能忽视两个现象：一是在上海石化和仪征化纤股改快速下跌约20%的情况下，确实存在部分资金介入迹象；二是中石化下属5家A股上市公司中，只有上海石化和仪征化纤几乎肯定是不会转让的，其它如石炼化、泰山石油、武汉石油及间接持有的北京化二，转让的可能性相当高，因此也只有上海石化和仪征化纤的股价出现明显下跌，其它都在高位震荡整理等待。这再次有力地说明，中石化不会轻易放弃上海石化和仪征化纤私有化可能，而且虽然他们从未表明对上海石化和仪征化纤有私有化的计划和时间表，但也从未排除过私有化的可能性。无论中石化承认与否，中石化未来整合回购上海石化和仪征化纤（特别是上海石化）的机会仍相当高，这点基本上没有太多疑问。但是，中石化是有耐性的，别忘了2000年中石化在香港上市时已有意向回购京山燕化，这个意向持续了4年后，终于在2004年底成功回购。因此，中石化在对待上海石化和仪征化纤的私有化问题上，并不是没有等的本钱，从目前种种迹象看，中石化已渡过了前期的不利局面，并掌握了股改和未来整合的主动权。我相信，在“时机成熟”后，中石化会再次重新考虑整合。而我们更为关注的是，上海石化和仪征化纤在股改和整合过程中的公平性，希望大股东中石化不要为了股改或整合利益的博弈而牺牲真正持有公司股票投资者的利益。

而令人感到幽默的是，公司在选择保荐人时也别出心裁地选用了“赔钱大师”中信证券，据S上石化披露的股改说明书显示，中信证券自营账户、中信避险理财账户、沪职保06理财账户自4月7日至8月4日，短短4个月内发生16次买卖S上石化的行为，累计投入资金4813万元，亏损271万元。

　　受中国石化私有化S上石化预期的推动, S上石化股价从2005年10月28日开始启动,由3.19元一路飙升至2006年5月12日的7.08元(当天最高7.18元),累计涨幅高达122%.而中信证券买卖S上石化的行为绝大部分都发生在5月中旬以后.

　　之所以说中信证券买入S上石化是投机行为, 是因其买卖间隔时间较短,有时只间隔一天,而且买卖比较频繁,有别于机构投资者长期投资的操作风格.

　　中信避险账户4月7日, 4月13日,分别买入50万股和40万股,4月14号全部卖出.5月10日买入78.9万股, 第二天又全部卖出.5月23日,中信避险账户买入S上石化6.22万股, 而沪职保06账户却卖出10万股.同一个理财账户管理人,同一天却对两个账户作出了相反的投资指令,其中原因耐人寻味.

　　从股价表现看,中信证券卖出S上石化有时是逢高减磅,有时是不计成本杀跌.比如4月14日, S上石化放量涨停,当天中信避险账户卖出90万股,上证所提供的交易数据显示, 当天中信证券市场开发部(非营业场所)席位上榜,成交金额1934.19万元,列龙虎榜第四位.6月8日,中信避险账户卖出350万股S上石化,当天股价重挫7.59%. 延伸阅读： 上海石化股改：博弈才刚刚开始

　　也许正是中信证券打压上海石化股价有功，才获得了上海石化股改的大单。

公开资料显示，上海石化的股权分置改革可谓是一波三折。

　　2006年11月，上海石化第一个股改方案被否决，当时的对价安排是每10股支付3.2股。

　　2008年1月，上海石化推出第二个股改方案又未通过，当时决定在对价不变的基础上，增加控股股东中石化持股72个月不减持的承诺。虽然增加了不减持承诺，但流通股股东从中石化送出率角度认为，此次对价水平是很低的，中石化持有40亿股，按拟对价安排送出2.3亿股，送出率仅为5.8%。因此，前两次股改均未获得当时流通股股东三分之二的同意，以失败告终。

　　时隔五年半，2013年5月31日，上海石化公告称，公司控股股东中国石化拟再次重启公司股改，同时发布S上石化停牌公告。6月7日公司披露了股改初步预案，在经过与流通股东紧锣密鼓的“协商”后，6月20日公司公告了调整后的最终股改方案，即拟向流通A股股东“每10股支付5股”，后续转增预案“每10股转增至少4股”。

　　与此同时，中国石化承诺，自S上石化股改完成后12个月内，提请上市公司董事会提出股权激励计划，首次股票期权行权价格不低于2013年5月30日收盘价，即每股6. 43元。

　　此外，中国石化还承诺在上海石化股权分置改革完成后，继续支持其后续发展，并将其作为今后相关业务的发展平台。一番努力后，公司股票在6月21日复牌后的5个交易日内，股价涨幅达到27.37%。

　　伴随着股价的一路飙升，7月8日下午两点半，上海石化终于迎来了决定其股改命运的“股权分置改革A股市场相关股东会议”，表决结果显示，流通股股东投票的赞成率为84.95%，公司第三次股改闯关成功。在貌似一场蹩脚“励志剧”的结尾处，作为大股东代言人的中国石化董秘黄文生甚至面对媒体放出豪言：“相信公司未来二级市场表现是值得期待的”。而此次股改闯关成功的背后，中国石化及上海石化似乎谋划已久，期间更有巨量资金动作频频。

　　“请君入瓮”，方案公告前力邀机构密谋商议

　　记者从多个渠道获悉，在正式方案公布前，中国石化领导带队，在上海石化主要领导陪同下，曾连续多日走访多家券商、基金公司和私募投资机构。

　　在上海石化公告最终股改方案的前一日，还曾力邀以华夏基金为首的多家投资机构前往公司召开会议，上海石化等多位领导参会。奇怪的是，按上交所及证监会的相关规定，上市公司投资者交流活动应以备忘录形式公告披露，但此次神秘的交流并未履行以上信息披露义务，到底是在沟通方案，还是在商量对机构的额外对价，我们不得而知。

　　有多次股改经验的机构人士曾表示，对于散户为主的上市公司而言，股改要最终闯关成功，主要还是靠引入有实力的机构来“撑场子”。而机构不是活雷锋，“撑场子”也是有代价的，一般会以提前“透支”公司利好或其它方式，吸引机构进驻投票。这种方式其实较为常见。

　　此次“神秘聚会”的效力，从公司正式公告股改方案后的复牌交易及股价走势，似乎能看出些端倪。在上海石化停牌表决前5个交易日中，公司股价接连拉出4个涨停板，从第三个涨停板开始，成交量明显放大，资金巨量介入。以停牌前第3天（6月25日）为例，当日的成交量更是公司第一次停牌（5月30日）前一日的近12倍。

　　机构“集体越狱”，股价暴跌超四成

　　8月20日，上海石化成交量异常放大，业内人士戏称这是机构的“集体越狱”。

　　根据上海石化一季报显示，上投摩根、申万菱信、诺安基金(博客,微博)、泰信基金分别为流通股股东的前4名，持股数量分别为4118万股、700万股、412万股、411万股。

　　从8月20日的交易数据来看，两个机构专用席位大手笔卖出。其中一家机构专用席位卖出上海石化高达2.68亿元，占总成交比例30.11%。若以前日成交均价4.87元计算，该机构专用席位累计卖出接近5000万股。

　　不少投资者判断，有这么多筹码而且这么大手笔的减持，肯定是来自公司流通股东前十位的基金等主力资金。某私募人士表示：“这些赌股改的基金，就是典型的事件性投资，一般复牌首日就坚决出货，这也说明他们提前进行了布局，并获得了不菲的收益，机构就是利用这样的信息不对称来赚钱”。

　　就此问题，记者采访了北京某券商资深分析师，他认为复牌后机构选择了匆忙变现，上海石化的后市堪忧；结合公司股改前的一些举动看，如果真在股改前上市公司邀请机构提前布局，那么受伤的中小投资者显得太冤。因为从“光大乌龙指”可看出，机构凭借其专业的资金运作能力以及 做空机制，完全可以在上石化股改中赚个盆满钵满。

　　暴跌引发信任危机，能否兑现股改承诺再质疑

　　目前上海石化的主要业务为炼油与化工,而大股东中国石化也有炼油化工业务,因而存在同业竞争问题。而在此前的中国石化上海石油化工股份有限公司股权分置改革网上交流会上，中国石化董秘黄文生表示,公司正在与中国石化集团公司研究,将目前中国石化集团公司仍在经营的少量炼油业务注入中国石化，或采取其他方式进行处置，彻底消除中国石化集团公司与中国石化在炼油业务方面的同业竞争。

　　面对中国石化董秘黄文生的言论，不少投资者提出了更大的质疑，因为这一说辞公司之前多次提及，却没有任何实际行动，在很多投资者眼里已失去诚信。

　　记者从消息人士处了解到，截至目前，公司内部对炼油业务平台的整合思路还在讨论中，并没有成型。股吧里、微博上，很多投资者已经后悔当初听信了中国石化所谓的承诺，而投了赞成票。如若失去了投资者的信任，不懂得维护和建立与投资者之间的相互关系，上市公司在市场中将寸步难行。

　　正如中国石化董秘黄文生之前在媒体前所说的：“股价的高低，最主要取决于投资人的信心。”也许黄文生忘记了，投资者的信心还是来源于上市公司本身。

　　链接

　　上海石化微声音

　　@林阿勒 ：@21世纪经济报道 @上海证券报 @证券时报网 @成都商报 @中国证券报等等，这么多财经媒体，你们当初在报道S上石化、S仪化三改方案时，用了夸张的语言，说股改方案优渥、大股东送出央企最大红包时，有没有听听流通股东的声音？在舆论的压迫下，小散在无奈之中选择和解。今天两股的暴跌，让小散心在流血。

　　@飞瑶直上：冰火两重天。本来以我稳重的性格，小心的操作，炒股每天赚个三两百就不错了。晚上9点，发现S上石化10送5到账了，一下子帐面上多了11000多的数字，把我乐坏了。一晚上没睡好，就想着今天能高开。没想到万恶上海石化，早上直接低开4块9，连老本都不保。一天下来，跌到4块6毛五。完旦了，大亏！

　　@上市公司调查组：#上海石化、仪征化纤(600871,股吧)#世界上最坑爹的事就是，本以为股改提高对价，占到了便宜，哪想到复牌后，拿到的送股就全跌没了。上石化、仪化今天跌幅都将近四成，那些投赞成票窃喜的股东要哭了。上海石化8月20日复牌首日暴跌43.22％，8月21日继续大跌7.10％，股改后两个交易日合计跌幅达50.32％。

董登新
IPO新政改变股市生态。第一，本次IPO重启后，证监会将不再拥有关闭IPO大门的特权，IPO节奏完全交由市场和投资者决定。第二，证监会不再代替投资者判断IPO企业盈利能力及投资价值好坏，投资者必须学会用脚投票。第三，向注册制度过渡将不断贬值IPO身价，垃圾股壳资源变成废物。 http://url.cn/JZb0Vx