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主题 : 企业赴海外上市,光环的背后我们看到了什么?
落叶 离线
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楼主  发表于: 2017-10-24   

企业赴海外上市,光环的背后我们看到了什么?

 国内企业赴海外市场上市,已经不是新鲜的事情。然而,从近年来的情况来看,企业远赴海外市场发行上市的现象依旧存在,且上市热情依旧高涨,甚至逐渐成为了不少企业的出路选择。
  “民间资金多,投资渠道少”;“中小企业多,融资渠道少”,这是近年来国内市场的真实写照。其中,“中小企业多,融资渠道少”的问题往往约束着企业的发展与壮大,而更多时候,企业因缺乏了有效的融资渠道,而深陷发展的瓶颈,得不到规模式的发展与壮大,这也是不少国内中小企业的无奈。
  近年来,加快提升直接融资功能,提升股市、债券市场的直接融资比例,这将会更好服务于实体经济的发展,同时也为不少中小企业带来了福音。但,作为占据市场主导的间接融资渠道,始终占据着较高的市场比重,而与大型国企、大型上市公司相比,中小企业获得银行间接融资的难度也增加很多,而贷款利率也相差不少,这无疑进一步削弱了中小企业的竞争优势,强化了企业运营的成本负担。
  到A股市场完成发行上市的目标,这是多年来不少中小企业梦寐以求的事情。然而,从A股市场的准入门槛来看,却大大降低了多数中小企业达标的可能性。退一步来说,即使企业得以满足发行上市的条件,仍未必可以完成真正的上市目标。
  究其原因,一方面要看其所处的市场环境好坏,若恰好碰上股市低迷期,则IPO有可能存在停发的风险,而排队时间大大延长;另一方面,则在于IPO堰塞湖问题多年未能得到实质性的泄洪,而随着排队企业数量的水涨船高,实际上时下一周一批次的IPO发行速度,仍不足以在短时期内完成IPO堰塞湖的泄洪工作。除此以外,鉴于IPO排队时间较长的原因,企业在排队过程中仍需不断更新相关的资料信息,而在此期间,若经济周期环境发生变化,则企业有可能达不到发行上市的要求,而遭到否决的风险,这对不少企业,尤其是周期性较强的企业来说,还是一个潜在的风险。
  既然A股市场准入门槛太高,排队时间太长,那么对急需要满足融资需求的企业来说,也不能够漫长地等待下去。对此,对于需要拓宽融资渠道的企业,就可能选择其余的融资方式,来满足其拓宽融资渠道的目的。
  从近年来国内企业的系列动作来看,最为集中的,莫过于几种方式,其中就包括了挂牌新三板、到港股市场发行上市以及远赴海外市场上市等,而美股市场也成为了不少国内企业偏爱的投资市场。
  实际上,与A股市场相比,上述几个场所的准入门槛也是相对偏低。其中,以美股市场为例,其准入门槛相对宽松,甚至部分净利润并不稳定,但营收预期良好的企业,也可以满足发行上市的需求。事实上,从近期系列互金企业的加快上市,也足以体现出美股市场的准入门槛优势,而这也是不少国内企业突破发展瓶颈的重要渠道之一。
  企业远赴海外上市,赢得了海外名声,提升了企业的品牌影响力。但,在企业远赴海外上市的光环背后,却存在不少不为人知的风险问题。
  其中,与A股市场相对低廉的违规成本相比,美股市场的违规成本却非常高,而对于存在信披违规等问题的上市公司,甚至可能引发集体诉讼等风险,这对企业来说,也将会受到沉重的代价。
  再者,虽然美股市场准入门槛较低,但退市率却非常高。有的时候,美股的退市率还会高于同期的上市率水平。不过,从某种程度来看,这也体现出美股市场良好的优胜劣汰功能,这也是A股市场比较欠缺的。
  同时,与A股市场相比,美股市场的融资效果以及估值空间却并不占据太多的优势。实际上,面对两地市场之间不同的投资者,存在投资上的差异性,也是可以理解的。但,对于企业而言,若融资效果不佳、估值优势不明显,则可能存在部分资金低价收购的风险,此时企业的控制权把控程度不牢固,则可能会存在控制权丢失的风险。
  除此以外,远赴海外上市,仍可能存在境外机构恶意做空的风险。实际上,与A股市场相比,美股市场的做空机制还是比较成熟的,而对于没有经历过成熟市场考验的企业来说,其风险应对能力仍然比较薄弱,一旦遭到了恶意做空机构的攻击,则可能对企业造成不可估量的冲击压力。对于远赴海外上市的企业来说,这种危机有可能随时出现。
  事实上,在不少国内企业远赴海外上市的同时,我们也可以看到近年来部分中概股企业也开始筹划回归国内市场的计划。不可否认,与其在海外市场承受到巨大的上市压力,不如加快回归国内市场,拟获得更好的融资及估值效果,回归之后也无需过着提心吊胆的日子了。
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沙发  发表于: 2017-10-24   
皮海洲
45分钟前
支持企业赴海外上市。
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板凳  发表于: 2017-10-24   
秦砖汉瓦无言
48分钟前
BAT等当时只能选择境外上市,既是中国投资者心中之痛,也是资本市场永远的痛,是IPO制度扭曲了市场把股市成为怪胎,让优胜劣汰的资源配置市场变成了劣币驱逐良币的寻租市场,让创新企业失去了同台竞争的机会,导致没有一家高科技公司进入总市值前十,A股股民只能站在山腰看远方的风景。
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地板  发表于: 2017-10-24   
@曹中铭
#原创首发##话题词#发布了头条文章:《员工持股计划背后的风险不可不防》
对于员工持股计划,笔者以为需要关注两点。其一是不要在股价处于高位时实施,那样的风险非常大,*ST中安即是最好的例证。其二是员工持股计划不要设计得太复杂,特别是要为今后的展期留有余地。作为投资者来讲,要注意防范员工持股计划背后的风险,上市公司及其员工看好,并不意味着买入就能获利。
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4楼  发表于: 2017-10-24   
@龙头百战
《资源股,从大宗商品上涨的原因剖析和未来走势展望!》
看到微观里面的一个好的现象,当然对于宏观研究员来说他会认为是不好的,就是当行业集中度提高了,当小的企业死掉了,你突然发现上市公司的企业盈利都出现了巨大的好转……
看传统行业公司,工程机械也好,煤炭也好,造纸也好,全是出现了排名靠前的企业的盈利水平出现了很大的好转,这个我认为是一个很大的改善,在传统行业里面低效率的公司被淘汰掉了,利润到了一些相对高效的大企业里面
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5楼  发表于: 2017-10-24   
资源股可能持续时间会比想像长
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6楼  发表于: 2017-10-24   
@皮海洲
发布了头条文章:《600元贵州茅台还值得投资者买入吗?》 —— 退一步来说,即便贵州茅台的股价如某些市场人士所言的那样并没有高估,而是估值合理,这其实也是不适合从投资的角度买入的。正所谓黄金也有价,如果以黄金的价格买入黄金,这只是消费者而不是投资者,投资者必须是以低于黄金的价格买进黄金,才有可能获得投资回报。就目前的贵州茅台来说,其股价显然已经透支了公司的业绩,是对未来业绩的一种预支。
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7楼  发表于: 2017-10-24   
金融界网站
上海某券商首席:我要能看得准 早就财富自由了
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8楼  发表于: 2017-10-24   
金融界网站
今天 07:55
【上海某券商首席:我要能看得准 早就财富自由了】我这位Q姓朋友,是上海某大型证券公司固定收益组首席研究员,美国名校金融工程硕士毕业后回国,一直在券商研究部工作,如今年纪轻轻,已经升为首席,专业实力可见一斑。你们会不会认为,我是在夸老Q专业素养过硬,年纪轻轻就能胜任大型老牌券商首席?都不对!我介绍了这么多背景,目的只是让老铁们明白:哪怕是如此专业的首席,也无法看准金融市场的走向,遑论大部分没有金融知识背景的韭菜?
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9楼  发表于: 2017-10-24   
苏渝
今天 07:45
人的一辈子,最开心的一件事,就是赚到了陌生人的信任,久而久之成为朋友,并且一直信任你,支持你,选择你;这是用钱都买不到的人格魅力!穷死不要撒谎,难死不要骗人!堂堂正正做人,明明白白做事!
@杨建国
人的一辈子,最开心的一件事,就是赚到了陌生人的信任,久而久之成为朋友,并且一直信任你,支持你,选择你;这是用钱都买不到的人格魅力!穷死不要撒谎,难死不要骗人!堂堂正正做人,明明白白做事!永远不要丢掉别人对你的信任,因为别人信任你,是你在别人心目中存在的价值! ​​​​
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10楼  发表于: 2017-10-24   
苏渝
今天 07:40
特拉斯最新发布的一款新车,在美国相当于人民币二十五万,贵主要在关税上。如果来中国建分厂,加上中国政府补贴,差不多相当于上海一块黑市车牌价。老百姓完全买得起。
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11楼  发表于: 2017-10-24   
中金在线
今天 07:35
【万达风波持续发酵 王健林在下一盘艰难的大棋】日前,有媒体报道称,万达旗下两个高尔夫球场遭吉林省抚松县政府取缔。但万达对此拒绝置评。与此同时,彭博社援引消息人士的话称,开发伙伴Athens Group(雅典集团)退出万达位于美国一个综合体项目,该项目总投资12亿美元。此外,由于万达商业地产的信用评级被下调至垃圾级,触发了需要提前偿还部分境外贷款的条款,目前万达正就部分债务的重新安排与银行展开磋商。
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12楼  发表于: 2017-10-24   
新浪财经
今天 07:35
#趣店赴美上市风波不断#【身陷舆论漩涡CEO开始静默 趣店股价暴跌近20%】趣店在美国上市的第四个交易日迎来了一次暴跌。截至凌晨4点美股收盘,趣店大跌19.64%,报收26.52美元,而此前上市首日其盘中股价曾一度超过35美元。以校园贷起家的趣店目前正陷入不断的质疑,并引起了广泛的争论。
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13楼  发表于: 2017-10-24   
陈思进
今天 03:02
【前几次革命淘汰的是工具、流程,这次的知识革命淘汰的是人】

尽管AI淘汰人力职位的消息隔三差五可见,可迄今绝大多数人都还不以为然,甚至还以当年汽车淘汰马车的老段子来说事儿,完全没有意识到,这次不一样了!

陈春花教授最近说:前几次工业革命淘汰的是工具、流程,而这次的知识革命淘汰将是人!

据统计,美国目前的720个工种中,将有48%被AI淘汰,而中国这个比例将可能高达70%。今后能够“存活”的很能只剩下三类人:

1、领袖人物,包括拥有资本的人等;

2、明星式的人物,即本身就是大IP;

3、和AI相关的人,做设计、制造、到维护、服务、内容提供等。

思进说:知识已不再是名词,而是动词了,那若想避免在这次知识革命中被淘汰,变成时代的弃儿,大家就得重新去建立你的知识系统,并且终身学习。也就是我之前反复强调的:投资自己就是最佳的投资!
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14楼  发表于: 2017-10-24   
Wind资讯
今天 01:41
【科技创新一揽子鼓励新政密集出炉】关于科技创新的一揽子鼓励新政密集发布。加大科技创新平台资金支持、拟立法鼓励科研人员以知识产权直接持股、鼓励外资研发中心参与重大项目等创举频现,而进一步加强知识产权保护和落地则成为护航科技创新的关键。(经济参考报)
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15楼  发表于: 2017-10-24   
蒋晓峰Terry
2分钟前
特朗普:7万个就业机会给美国!否则取消新加坡买波音飞机合同!特朗普在白宫见证新加坡航空公司和波音公司签署买卖39架客机的协定,新协定将为美国创造7万个就业机会。唐总强调,这7万岗位是属于美国的!否则取消买卖!
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16楼  发表于: 2017-10-24   
黄生看金融
26分钟前
再融资批文加速,从过去耗时近半年到目前的2个月,可谓是大大提速,现在市场相对稳定,再融资肯定会加速,现在IPO和再融资都在加速。
​​​​
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17楼  发表于: 2017-10-24   
每日经济新闻
36分钟前
【英国将汉语纳入教育体系:3年学习人数要达40万】如今,中文教育已经成为英国初中等教育中的重要内容之一。英国政府已将汉语纳入国民教育体系,并提出2020年汉语学习人数要达到40万。越来越多的英国人认识到,学习中文是增加一项重要技能,乃至提升自身竞争力。
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18楼  发表于: 2017-10-24   
宋清辉
40分钟前
#清辉访谈# 【茅台泡沫将破?有券商已看到660元】(@天府早报 记者 冷宏伟)清晖智库创始人、经济学者宋清辉表示,引起贵州茅台股价大涨很重要一个原因在于多家券商集体看多茅台。个别券商更是强烈推荐,甚至将其目标价提至640元/股,造成市场投机炒作氛围严重。宋清辉认为,当前市场对白酒板块的整体估值明显偏高,包括贵州茅台。“一旦市场经历剧烈的调整或者市场风格出现急剧转变,投机性需求就会减弱,茅台股价泡沫有可能会被打破。”
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19楼  发表于: 2017-10-24   
嗨牛财经24小时直播
44分钟前
实时播报:【财新:民资海南抢注竞技*****公司被叫停】嗨牛财经讯,据报道,近期数十家以“中金、保利、中信、中银”等作为公司字号的互联网竞技博弈公司,在海南各地密集注册成立。从海南相关方面获悉,目前海南已经紧急叫停涉及*****业务的民资注册公司,上述密集成立的互联网竞技公司也相继被取消了“互联网*****”等相关业务。
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20楼  发表于: 2017-10-24   
洪晃ilook
48分钟前
#晃剪报# 纽约交通要改手机和信用卡付款了。支付宝吗?
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21楼  发表于: 2017-10-24   
Wind资讯
今天 09:20
【潘石屹霜降日再卖楼:49.44亿出清上海凌空SOHO亿】潘石屹每年一卖的惯性动作在今年似乎有所加剧,在6月底宣布以35.7亿将上海虹口SOHO售予吉宝置业、7月初宣布正式启动北京光华路SOHO 2和上海凌空SOHO两项目整售的三个多月后,潘石屹再度出手,49.44亿出清凌空SOHO。
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22楼  发表于: 2017-10-24   
财经头条
2分钟前
【杨白劳过的惨到底赖不赖黄世仁】最近刚刚上市的趣店引发了全民大吐槽,网络的声音说这种现金贷的东西本质就是高利贷,靠着手续费、日利率以及罚息等各种手段撸用户的钱。吸血吸到干为止,后来趣店创始人罗敏周末给出了回应,但又引发了大家的质疑,刚刚上市的趣店瞬间跌了20%,仅仅一个周末10几亿美元没有了。
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23楼  发表于: 2017-10-24   
一点资讯
3分钟前
【严防难民 特朗普将再签禁令】特朗普将于今日宣布对入境美国的难民人数上限进行更严格的限制,由此前的11万收缩至4万,并提高审批标准。
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24楼  发表于: 2017-10-24   
港股通
4分钟前
【乐视网CEO梁军被曝已递交辞呈:目前正在休养调整阶段】乐视网CEO梁军于近期递交了辞呈,目前处于休假状态。10月23日,梁军表示,目前正在休养调整阶段,具体信息以乐视网公告为准。现年47岁的梁军是乐视从联想挖角来的高管。
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25楼  发表于: 2017-10-24   
宋清辉
7分钟前
日本股市涨势如虹 日本央行得以袖手旁观
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26楼  发表于: 2017-10-24   
专业证券分析
20秒前
悲催的乐视网,啥啥时候复牌啊?
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27楼  发表于: 2017-10-24   
公司舆情
3分钟前
【深交所:完善信披监管规则体系】日前,深交所发布上市公司从事零售相关业务、上市公司从事快递服务业务两份行业信息披露指引,并修订变更公司名称、上市公司与专业投资机构合作事项两份信息披露业务备忘录。
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28楼  发表于: 2017-10-24   
紫光阁
5分钟前
【王者归"铼"!中国企业打破美国垄断 造出航空发动机核心部件[威武]】生产航空发动机核心部件——单晶叶片,离不开金属铼!美国曾控制全球金属铼销售市场,而这种情况终于逆转。中国一矿业公司在陕西斟探到铼,并决定自己生产单晶叶片
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联合早报网
3分钟前
【港交所拟修主板规则 吸引新经济公司挂牌】香港交易所可能修改主板规则,以吸引新经济公司挂牌。据《香港经济日报》报道,香港交易所正在考虑修改主板规则,从而消除新设一个市场的必要性。碍于香港现行股权架构的规定,已经有大约340亿美元(463亿新元)的中国大陆公司的首次公开售股(IPO),如阿里巴巴,流向了美国等对于股票架构更宽松的市场。香港金融发展局在对提议中的新板块的咨询文件中表示,香港交易所在启动拟议的创新板之前,应考虑对其主板上市规则进行大幅修订
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