第六部：公元2016
第十章
●三板之缘
2016年10月29日   星期六   南都   阴雨
命里注定，吴文今生与三板有不解之缘。
十三年前，深交所上市公司银山化工一夜间变成黑天鹅，载着吴文从万里蓝天坠入十八层地狱，这个地狱就是收容沪深主板退市公司和落难股民的股份转让代办市场，俗称老三板。
银山化工退市，吴文的数百万资产化为乌有，在老三板炼狱里历尽煎熬。
与老三板结缘，吴文完全是出于被迫和无奈。
经过十多年的卧薪尝胆，吴文在老三板炼狱中浴火重生，东山再起。两年前，吴文借助老三板的复苏和随后主板爆发的一波大牛市，成功解套并在资本市场掘取到第二桶金。恰逢此时，有中国版纳斯达克之称的新三板横空出世，吴文拿到了进入这个新生市场的门票，有幸成了这个市场的第一批观光客和淘宝者。
与新三板结缘，吴文完全是出于自愿与神往。

新三板融资和投资两道门槛一底一高，使之成了体量远超沪深股市而投资者寥寥无几的原始股权投资胜地。目前新三板的挂牌公司已逼近万家，而适格投资者仅有二三十多万户。超高的准入门槛，把99%的个人投资者挡在了门外。这是一个相对封闭的股权投资市场，目前以机构投资者为主。
机构与机构博弈，最大的好处就是价值发现。在这个庞大的市场，没有任何一家机构有能力操纵大盘，也没有任何一家机构有胆量随意拉抬股价，除非它傻到乐意给其它机构或者做市商大把送钱。这个市场十分理性，甚至过度理性，以至价值洼地随处可见。驻足其间，吴文就好像在一望无垠的草原上看日出，对旭日东升霞光万道的黎明胜景充满了期待。他认定，这将是中国资本市场一座正待发掘的大金矿。这让崇尚价值投资的他乐此不疲流连忘返。
这个秋天，吴文的股票池里，已收集了越来越多他心目中的金矿石。吴文一边继续收集，一边时不时把它们拿出来欣赏把玩。
●鑫庄农贷，代码830958，江苏苏州一家评级为AAA的类金融公司，最新发布的三季报显示，每股收益0.075元，每股净资产1.15元，在去年分红送股14.7%和市场经济整体不景气的情况下，今年利润较去年同期仍实现了正增长。该股总股本4.2439亿股，资产负债率8.86%，轻资产高成长，现价0.87元，市净率与市盈率双双超低，不计未来股价上涨，仅按去年的分红率，5-6年即可回本。现价买入，吴文觉得与捡钱无二。
●山水环境，代码831562，地处河南新乡，主营园林绿化工程及生态修复、环境治理，是一家国内有行业优势的环保概念挂牌公司。该公司以同时符合三个准入标准入选新三板创新层。今年4月27日，公司发布公告拟在A股市场公开发行股票并上市，现已在河南证监局进行辅导并备案。公司总股本1.4764亿股，去年每股收益0.25元，每股净资产1.72元，资产负债率60.44%。财务指标达到A股上市条件。该股现价2.93元，一旦实现IPO上市，目前的股价将远低于新股发行的原始中签价，依该股的股本、行业及目前在A股上市的同类新股估值，有10倍以上的溢价空间。吴文觉得该股投资和投机价值兼备，未来获利空间巨大。
●特辰科技，代码831242，地处深圳的一家拥有高新技术企业资格的专业建筑机器人公司，已入选新三板创新层。总股本1.3327亿股，今年中期每股收益0.11元，每股净资产2.97元，资产负债率22.42%。财务指标达到中小企业板和创业板上市条件，公司有转板意向。该股现价4.89元，一旦成功转板，与山水环境一样，现在手头的筹码比千金难求的新股中签的筹码价值更高，未来大可期待。
●沧海核装，代码833491，全称河北核装备股份有限公司，光是名称就足够赚市场眼球。没错，这是一家主营核电装备的高新技术公司。总股本1.116亿股，今年中期每股收益0.10元，每股净资产4.33元，资产负债率37.04%。财务指标达到中小企业板和创业板上市条件，不仅如此，该公司地处河北盐山，是证监会IPO扶贫的贫困地区企业，有不需排队通过IPO优先上市的权利。该股现价3.66元，比净值还低两成，一旦登陆中小创板，估值会有多少涨升空间，想想都让人兴奋。
●琼中农信，代码430753，地处海南的金融股。跟沧海核装一样，该公司也是证监会IPO扶贫的对象，且符合A股上市标准。总股本1.2796亿股，今年中期每股收益0.12元，每股净资产2.09元，资产负债率93.88%，现价2.20元，作为一支准银行股，目前的袖珍股本极具扩张空间，在吴文眼里，这是一支成长性值得期待的金融概念潜力股。
●中国中富，代码833499，国字号的融资租赁公司，最大的看点是大股东背景强大，资本实力雄厚，发展前景广阔。该公司总股本24.9792股，去年每股收益0.12元，每股净资产1.23元，资产负债率72.23%。公司目前处在停牌重组状态，停牌前股价1.66元，不排除重组后抢滩登陆主板的可能。

此外，已被吴文纳入股票池的还有齐鲁银行（代码832666）、联讯证券（代码830899）、思考投资（代码831896）、鑫融基（代码832379）等数十支个股。这些新三板挂牌公司与主板（一板）中小创板（二板）同类上市公司（A股）相比，具有股本小、估值低、成长性好、未来股本扩张和股价涨升空间大的特点和优势，投资价值凸显。
当然，毫无疑问，新三板成千近万处在创业初始阶段的中小微公司，有不少缺乏抗风性能力，犹如市场经济大潮中初航的小船，遇到风浪说翻就翻，必须睁大眼睛细加辨别。
在新三板，与白天鹅结伴是良缘，与黑天鹅同行是孽缘，结什么缘开什么花，幸与不幸，就在一念之间。
这个秋天行将结束的时候，站在新三板广袤的原野上，吴文祈愿来年秋天，收获的是一片片金银花，而不是一棵棵红罂粟。

一叶帆大哥，新三板还有传言要在创新层里再遴选直通主板的，但又怕影响了创业板，所以迟迟没有确定方案推出

有这个说法。最新传闻新三板发展路径有两个方向：一是把股转系统建成全国第三家证券交易所北京证券交易所，新三板与沪深交易所三足鼎立；二是新三板成为沪深交易所的预备板，推行注册制，创新层（或进一步分层的优选层）挂牌公司满一年后可以直接转板。无论那种路径，我认为对新三板都是利好，对主板中小创板则是利空。

主板、创业板崩盘，谁也不敢扛这个雷

缘分
第六部：公元2016
第十一章
           ●佳纸公司开启再生之门
         2016年11月15日   星期一   佳木斯  暴雪
佳木斯中级人民法院一锤定音，裁定批准佳木斯金地纸业公司管理人提交的重整计划，佳纸公司再生之门正式开启。
昨晚，佳纸公司公告了这一消息，同时发布了重整计划。对这个利好消息，吴文早在一个月前就有预期。尽管如此，它的姗姗而来，在这个寒意渐浓的初冬时节，还是让吴文和他周围那些坚守了多年不离不弃的投资者如沐春风。

一个多月前，吴文专程飞赴佳木斯，以个人投资者身份出席佳纸公司出资人组会议。此次东北之行，堪称他投资生涯中一个硕果累累的丰收之旅。
八年抗战，八年苦待，终于迎来了胜利的曙光。
    在佳木斯中级人民法院，吴文出席佳纸公司出资人组会议并旁听债权人组会议，会议就佳纸公司破产重整方案进行了表决。尽管有个别债权人对债务清偿比例不满意，强烈反对管理人提交的议案，但由于管理人前期做了大量沟通协商工作，加之重整方案得到地方政府和大多数职工债权人的支持，最终计票结果显示，方案以超过半数债权人和超过三分之二债权数的同意票获得通过。与此同时，出资人权益调整方案也以一边倒的赞成票*****关。佳纸公司破产重整尘埃落定。法院按程序裁定重整计划是铁板钉钉的事。
佳纸公司破产重整尘埃落定，标志着再生之门开启在即。会前，吴文与公司高管和大股东进行交流，获取了不少振奋人心的信息。
这家夕阳行业的公司即将华丽转身，转型为一家创新型的互联网高科技公司，来自北京的重组方承诺，入主后公司最近三年的净利润不低于9000万元，如果未达标，将以现金给予补偿。
引进有实力有前途的重组方，是退市重组公司最大的利好。在此之前，佳纸公司重整管理人曾与多家重组意向方接洽商谈，都因不能满足确保佳纸公司重新回主板上市而被剔除出局。吴文在与公司现在的第二大股东徐先生交谈时，曾试探性地问起对方为什么不直接扛起重组大旗。毕竟一旦重组成功回归主板，重组方是最大的受益者。徐先生笑称，重组上市不是有钱说了算的，关键得有个无懈可击的市场运作平台。有钱的公司多的是，但如果所处的行业不好，主营业务没有发展前景，或者公司的管理团队不过硬，内控机制不规范，再有钱也白搭。说白了，在重组审核日趋严格的资本市场，要想把一家退市公司重新运作上市，以前忽悠蒙混那一套行不通了，重组方自身不能有半点瑕疵和硬伤。这就是他为什么不能近水楼台先得月的原因，也是管理层最终选定北京一家有资金实力又有发展前景的高科技公司做重组方的来由。
现在，重组方已经把清偿佳纸公司债务的保证金存入了管理人指定的账户，同时做出了业绩承诺。佳纸是深交所退市公司，重组成功回归主板不必排队等候证监会审核，可以直接向深交所申请上市。只要符合条件，即可重新上市。佳纸公司2015年年报已显示盈利，今年重组成功后交出一份更亮丽的年报已无悬念。按照退市公司申请重新上市新老划断的政策规定，佳纸只要连续两年盈利每年平均净利润不低于2000万元的要求，即可满足重新上市的业绩要求。而现在重组方做出了确保公司连续三年净利润不低于9000万元的承诺，已经远远超出了原定标准，同时做好了延迟一年按新标准上市的预案，显然是有备而来，志在必得。
为了让佳纸尽快华丽转身回归主板，公司新管理层拟聘请国内一家实力雄厚的大券商作为其主办券商及保荐人，同时计划将重组后的新公司注册地迁往当地已被证监会纳入IPO扶贫对象的国家贫困县，为公司回归主板开辟退市重组与新政扶持双重绿色通道。
佳纸重整计划执行完成后，公司将启动股权分置改革，流通股东有望获赠接近三成的新增筹码作为对价补偿，之后，公司非流通股获得流通权，实现股份全流通。

佳纸即将王者归来，这对持有这家公司筹码的投资者，无疑是个福音。
而对吴文、文强等守望者，它不仅仅是个福音，还是一个迟到的证明。
吴文等投资者秉持的认准目标低位建仓长线投资雷打不动的理念，再次得到了市场的正面验证。
佳纸的再生之门开启后，吴文将在一个阳光灿烂的日子与否极泰来的老三板挥手告别，随后又带着他的投资理念，去寻找、守候另一扇尚被尘封有待开启的财富之门。
这扇财富之门，吴文认定非新三板莫属。


    

一叶帆大哥，8年坚守，有这么好的投资心态，战无不胜是理所当然！

一叶帆大哥，新三板现在也好低迷啊，也还在不断寻底

缘分
第六部：公元2016
第十二章
                  ●天上掉馅饼
         2016年12月25日   星期日   海城  多云

    天上不会掉馅饼。大家都这么说。但在苏明义眼里，面包会有的，馅饼也是有的。在他的股海生涯中，天上掉下来的馅饼就不止一次砸中过他。
这回掉下来的馅饼是明利股份，来自新三板，代号831963。
第一时间发现这个馅饼的是周峰。
今年以来，周峰奉苏明义之命，率领金帆军团撤离主板，转战三板。在这个猴年即将落幕的时候，新三板挂牌公司突破了一万家，新三板成了全球最大的股票市场，尽管上市股票数以万计，但都被关在天池，过高的准入门槛，让众多投资者可望不可及。是故，新三板僵尸遍野，交投清淡，绝大多数个股有价无市。正当周峰在这个死气沉沉的海量市场小心翼翼寻寻觅觅之际，一个大馅饼从天而降，令他眼前一亮。
12月15日，周峰像往常一样准时打开电脑，锁定新三板做事交易的品种盯盘。早市开盘不久，停牌重组长达半年的明利股份复牌交易，平开后突然断崖式跳水，从2元直落1元，以惨烈的腰斩摘得跌幅榜冠军。随后，该股继续一路狂跌，本周最后一个交易日，该股盘中跌至0.57元，股价再度几近腰斩，尾市略有反弹，收盘0.62元，仅仅一周，跌幅高达七成。
明利股份是广西一家从事港口货物仓储的企业，在新三板挂牌上市以来，包括银河、中信、国泰君安、光大、招商等在内的33家券商纷纷为其做市捧场，做市券商占了新三板所有券商的三分之一，这在新三板市场极为罕见。也正因此，该股交投一向活跃，停牌前单日交易量经常名列新三板前茅，在交投清淡的新三板格外抢眼，被市场誉为当之无愧的明星股。
查看该股最新信息，除了公告重组暂停，没有其它利空，反倒是利好频发：12 月 15 日，该公司就股价异常波动发布公告称，公司未发现公共媒体报道可能对公司股价产生重大影响的未公开重大信息；公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化或预计发生重大变化；公司控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露或处于筹划阶段的重大事项；股票异常波动期间控股股东及实际控制人未买卖公司股票。12 月 16 日，该公司又发公告称，接董事李超雄先生、姜红女士的通知，基于对公司目前价值的判断和对公司未来持续稳定发展持有的坚定信心，计划自 2016 年 12 月 21 日起在未来三个月内，拟通过全国中小企业股份转让系统增持公司股份不低于2100万股。
该股半年报显示，每股净资产2.27元，每股收益0,05元。本周收盘价0.61元。周峰认为，既然基本面没有恶化，目前贴水八成的股价应该是非常安全了，因为该股不像老三板那些资不抵债的个股，除了破产重整别无选择。该股即便不计分红回报，单是摘牌退市也有利可图。因为一旦退市，该公司必须以净值补偿投资者，现价持有该股，理论上可以获得高达350%的对价，有足够高的安全边际和获利空间。
经过一周的跟踪观察和多方分析，周峰觉得该股有较高的短线投资价值。他把这一想法报告了老板。
今年三月初，天海集团巨资参股的新三板挂牌公司京华果业申请转板，五月，转板申请被证监会受理，该股在新三板停牌。此后，苏明义一直在与该公司管理层联系，密切关注该公司IPO上市进程。接到周峰报告后，他腾出时间研究了明利股份的基本面和未来走向，同意周峰的看法，认为与庄家高位借利好拉台股价出逃不同，该股在基本面没有恶化的情况下低位砸盘，是介入抢筹的好时机，后市获利机会远远大于亏损风险，值得重点关注。同时，该股交投活跃，也为他旗下的金帆军团大资金进出提供了难得的机会。于是，他让周峰抓住战机，放手一搏，接住这个从天而降突如其来的大馅饼。

谢谢分享！渴望早日借老三板重生，飞渡到新三板。

●●几家欢乐几家愁
         2016年12月31日   星期六   海城  晴
2016年股市跌宕起伏的剧情落下了帷幕，随着春节脚步声渐行渐近，猴性十足的猴年股市也接近尾声。
年末收官之战，苏明义和吴文都不约而同把主战场放在了新三板。
苏明义和吴文都是久经股海历练的操盘老手。但两人资金实力相差悬殊，不是一个等级的选手。苏明义是苏氏家族的第二代掌门人，掌控着家族企业天海集团数以百亿计的资产，旗下金帆投资作为集团的资本运作平台，这些年在证券市场南征北战，斩获甚丰，博得金帆军团之美誉。金帆军团犹如一艘股海游弋的航空母舰，在业内赫赫有名，声名远播。相比之下，吴文充其量只是个单打独斗的狙击手，尽管资金收益率不输苏明义，但平台不同，起点各异，两人拥有的资源和财富也就相去甚远。
不过，大资金有大资金的优势，也有其短板。优势在于可以对目标公司进行短线控盘，或是谋求中长线做庄；短板在于船大难掉头，对目标公司建仓不易，清仓也难。好不容易建好仓，一旦风云突变，大事不妙，很难及时全身而退。
进退两难，是股市中大资金运作大兵团作战最棘手的问题。这个短板，在最近的明利股份争夺战中暴露无遗。

明利股份复牌暴跌，短短几个交易日，在基本面和消息面都风平浪静的情况下，股价从2元跌至低点0.57元，跌幅高达七成。瞅准这难得的战机，苏明义麾下枕戈待旦的金帆军团正待杀入，却不料该公司突然宣布停牌。而此次停牌，离上次达半年之久的停牌间隔仅仅只有一周。尽管公司称是因为重组事项尚未结束，还在推进中，但苏明义凭着他的经验判断，这是一次非正常停牌，个中必有难以启口的重大隐情。他让周峰去摸摸这家公司的底牌，以便决定下一步如何应对。
精明能干的周峰只用了一天的时间，就把报告呈送到了老板的案头。
果不其然，明利股份戏中有戏，而且是一出几家欢乐几家愁的资本大戏。

明利股份股价暴跌的台前幕后，是一群资本大鳄你死我活的自相残杀。
2015年2月16日，明利股份登陆新三板，注册地在广西壮防城港市港口区，挂牌时名叫明利仓储，主营化工产品的仓储服务。其母公司明利集团是当地一家知名的民营企业，在集团的倾情支持和倾力运作下，明利股份成了新三板一颗冉冉升起的明星。
明利股份成为市场明星，得益于它打出了两张王牌。
第一张王牌：高调融资。
2015年3月23日，明利股份发起了挂牌后的第一轮融资，以4元/股的价格发行7500万股，融资金额3亿元；两个月后，明利股份又以5元/股的价格发起定增，发行股数2.4亿股，融资金额12亿元。
短短半年间，明利股份大张旗鼓堂而皇之在新三板大举融资15亿。
    一个好汉两个帮。这两次融资，明利股份的控股股东明利集团贡献了5亿元，另两位铁哥们贡献了5.04亿元。其它10位外部投资者贡献了将近5亿元。
    明利股份的两位铁哥们是同饮漓江水的恒鑫化工和桂东磷业。
紧接着，明利股份打出了第二张王牌：业绩暴增。
筹足粮草弹药之后，明利股份开始出击。2015年9月30日，明利股份发布了停牌的公告，开始着手收购明利化工。根据评估报告，明利化工总资产为18.30亿元，其中净资产8.15亿元，负债10.15亿元。明利股份出资9.74亿元，现金收购明利化工。
完成收购后，明利股份当年的业绩增长立竿见影，实现营收23.02亿元，净利润2.01亿元，每股收益0.89元，每股净资产4.43元。这家总盘子只有3.65亿股、二级市场股价只有4元的新三板明星公司，让创业板众多动辄几十元的高价股汗颜不已，也让场外众多投资机构投机大户虎视眈眈，蠢蠢欲动。
融资一帆风顺，业绩突飞猛进，明利股份受到了市场的追捧。2016年以来，在做市企业的整体日均换手率仅为0.35%的低迷市况下，该股成交活跃，日均换手率1.82%，日均成交额2835.71万元，表现十分抢眼。与此同时，各路机构和资金大户也纷纷进驻这家明星公司。2016年中报显示，有33家券商为其做市，另有包括基金在内的机构成为它的大股东。前十大股东中，就有5只资管计划的专户产品。
引发明利股份股价突然断崖式雪崩的，正是其中一只资管计划的专户产品。
国海明利1号是国海证券的资管计划专户基金产品，成立于2016年5月，规模1.2亿元，管理期限为18个月。2016年半年报显示，该基金持仓5000万股，位列明利股份第二大股东。12月16日明利股份复牌一路暴跌，导致这只三倍杠杆单买明利股份的资管产品爆了仓。截止12月20日，进取级委托人未再追加资金，出现违约行为，按照发行合约，委托人未追加资金，一旦平仓，资金补偿方必须承担资金损失补偿责任，按当日市价计算，补偿金额为3361万元。
而资金补偿方不是别人，正是明利股份的控股股东明利集团，及明利集团的董事长林军。
明利股份股价突然暴跌，两位董事突然宣布增持公司股票，股价跌破国海明利1号平仓线之际，公司不顾股票复牌不久又突然强行再次停牌—-这一出出光怪陆离的闹剧，个中内幕就此水落石出。
年前新三板交投低迷，场内的资本大鳄在明利股份复牌之际，以迅雷不及掩耳之势猛烈砸盘，一口气把股价砸到了0.60元附近，目的就是逼国海明利1号平仓，以便在低位分食其5000万的筹码。明利股份的控股股东作为国海明利1号的资金补偿方，两者利益休戚相关，不得不仓促应战，在发布一连串利好消息于事无补的情况下，最终使出了再度紧急停牌的*****锏。

只要目标公司不出问题，苏明义出手建仓最看重的就是目标股的市场持仓成本。苏明义经常向他的投资团队灌输这样一个理念：要在证券市场稳操胜券，就得让自己立于不败之地。这个不败之地有两个基本标志：一是目标公司高成长低估值，二是目标公司大多数（最好是全部）投资者都赔钱。如果这家公司基本面没什么大问题，所有股东都亏得灰头土脸，你把他们的筹码抢到手，十拿九稳的赚钱机会也就非你莫属了。
周峰熟知老板的这个投资秉性，在报告的末尾，附上了明利股份现有股东的持仓成本。
根据2016年中报数据，明利股份共有459户股东，前十大股东持仓比例为67.87%，剩下的449个股东平均每人持股94.20万股。
    做市以来，明利股份的走势一直比较平稳，没有低于4元/股。以最低价4元计算，该股2016年6月初停牌前，实施了10送10的分红，除权价是2元，这也正好是此次该股短暂复牌的复盘起价。以该股12月23日再度停牌的收盘价0.62元计算，小股东平均亏损幅度不下于70%；与此同时，大股东账面也都处在大幅亏损的状态，以持仓成本最低的做市商为例，每股持仓成本不低于1元，亏损幅度也达到了40%；而前十大股东中5只资管计划的专户产品，他们定增进来的价格为5元/股，除权后2.5元/股，更是亏得惨不忍睹。
显然，这只套牢了所有投资者的个股，是难得的猎物，符合苏明义重拳出击的前置条件。      
然而，看完手上的报告，苏明义却高兴不起来，就因为慢了半拍，他的这记重拳砸不下去了。他叹了口气，松开手指，不无遗憾地拍了一下桌子。

明利股份的再次突然停牌，让苏明义低位抄底的计划落了空。不过，他也只有遗憾而已，谈不上郁闷忧愁。这回最郁闷最忧愁的，应该是那些在低位不计成本砸盘的一群大鳄，他们原本想联手发力打爆另一只资本大鳄，分享一顿丰盛的资本盛宴。眼看猎物就要到手，不料人算不如天算，对方开始反击，一出手就出其不意，让他们砸下的筹码变成了打狗的肉包子，有去无回。
大鳄残杀，渔翁得利。在这场新三板年末资本大戏中，那些跟在大鳄后面捡拾美食的投资者，一边躲在被窝里偷着乐，一边可以在新年许个心愿、做个好梦了。
吴文有幸又成了其中的一员。

祝一叶帆大哥2017投资顺利，身体健康！资本的逐利本性注定背后有很多的或精彩或残酷的故事！

缘分
第七部：公元2017
第一章
       ●股市三十六忌之十三忌：猴性不改
         2017年1月26日   星期四   三亚  风和日丽
今天是2017年春节前的最后一个交易日，猴年的中国股市即将落幕。
吴文懒洋洋地斜躺在会所818房柔软舒适的沙发椅上，眯缝着眼睛欣赏前方落地玻璃窗外风和日丽一片蔚蓝的海景。温润和煦的海风徐徐吹来，让他感觉到南方水乡阳春三月的惬意。寒冬腊月的海南三亚，春意盎然，游人如织，难怪文强分布在内地十几个省市的秀色可餐连锁会所，眼下门前冷落，生意萧条，唯有坐落在天涯海角的这个老巢红红火火，财源滚滚。

一个星期前，文强和吴文经过精心策划，总算做通了双方几位老人的工作，举家逃离雾霾笼罩寒气逼人的家乡。哥俩备了两辆房车，一路走走停停，优哉游哉地来到文强在三亚的老巢过年。
这回带着老爷子老太太同行，文强自然不敢造次，像以往出行那样让他的那群美女前呼后拥一路陪同，行前他让财务早早地派发了年终奖金和红包，打发她们各自回家过年了。
沾文强的光，吴文得以到三亚过个省心年。为讨老妈欢心，他带上了两个讨喜的侄女小雨和小雪，让这两个同在京城名校读大学的小学霸一边到海南度假游玩，一边陪陪满心盼着孙女将来有出息找个好工作嫁个好人家的老奶奶。

沪深股市自打去年雪崩之后一蹶不振，到了猴年岁末依然波澜不兴，一如眼前风平浪静的亚龙湾海面。但死气沉沉的沪深股海远没有风光绮丽的南海让人赏心悦目，不少沉落其中的股民依然在漂泊流离，备受煎熬。而这些股民，在股海的猴年马月里大多马不停蹄，猴性十足，巴不得抓住每一波上涨行情，逮住每一个获利机会，让自己账户里的市值财富天天膨胀，日日增长。
结果呢，欲速不达，事与愿违，这些渴望快速致富的淘金者，很快就被股海的一个个黑风恶浪打进了谷底。
马不停蹄，难免不失前蹄，即便不失前蹄，也迟早会累趴下；猴性不改，多半是穷折腾，落个捡了芝麻丢西瓜的结果。在吴文看来，这是炒股的又一大忌。

窗外，蓝天白云下一望无际的海面让吴文心旷神怡。吴文收回目光，瞄了一眼电脑桌上的电子屏幕，沪深股市红光满面的大盘，没有让他喜上眉头，却给他带来一种回光返照的不详之感。
IPO一路狂奔，新股发行注册制不宣而战；汇市一泻千里，人民币汇率节节败退；楼市高烧未退，实体经济不见好转……这些笼罩在沪深股海上空的雾霾，在吴文的心中驱之不去，令他对即将到来的鸡年行情忧心忡忡。吴文隐隐感到，鸡年的沪深股市，凶险多于机会，比以往任何时候都要注意控制风险，不可轻举妄动，更不能马不停蹄地瞎做多，猴性不改地穷折腾。
既然如此，吴文觉得鸡年涉足股海，首先要考虑的不是赚钱牟利，而是笑着活下去，保住本钱生存下去是第一位的。的确，股市每天都有获利的机会，只要股市开盘，每天都有个股封上涨停板，但捕捉这些机会，捕捉这些涨停板，犹如虎口夺食，需要冒很大的风险。在一个风险大于机会的市场，赔钱远比赚钱容易。不幸的是，股市绝大多数的时候是风险大于机会的，股市投资者十有八九赔钱，也就成了见怪不怪的常态。要想自己成为十个股民中赚钱的那一个，就要反其道行之，在风险大于机会的时候学会刀枪入库，马放南山；就要一改马不停蹄猴性不改的大多数股民的炒股心态，不受那些少得可怜可望难及的获利机会诱惑，学会休息与等待。
其实，依吴文二十余年的炒股经验，在一个风险大于机会的投资市场，休息与等待本身就是最大最好的获利机会，采取现金为王休息等待的策略，可以规避风险，保存实力，以静制动，等到一年里难得的那么几次机会大于风险的时候不期而至，再出手赚上一把，那是再稳当不过了。
吴文又想起了那个看似简单实则奥妙的创造亿万富豪的炒股公式：假定有一位年轻人，从现在开始每年投入股市1.4万元，并每年获得平均20%的投资回报，那么40年后，他能积累多少财富？一般人所猜的金额，多落在200万元至800万元之间，顶多猜到1000万元。然而正确的答案却是：1.0281亿！一个令众人惊讶的数字。这是依照财务学计算年金的公式得出的数据，计算公式如下：1.4万(1＋20%)40=1.0281亿。
这个神奇的公式说明，一个25岁的上班族，如果依照这种方式投资，到65岁就能成为亿万富翁了。事实上，一年存1万4千块钱和一年从股市获取20%的收益，对许多股民都不是难事。那为什么绝大多数股民忙乎了大半辈子，到老来还是两手空空？关键就在不能持之以恒，善始善终。今天赚明天赔，这里赚那里亏，结果还是等于零。
如果能修炼出足够的悟性和定力，在风险大于机会的时候学会休息等待，在机会大于风险的时候坦然出手，每年稳赚两成收益应该不在话下。倘若一年能碰上并抓住两次这样的稳赚机会，实现亿万财富的梦想将提前实现。这的确是个诱人的话题。

如果鸡年想要稳赚两成以上利润的话，必定是在机会大于风险的时候。那么，这个难得的机会大于风险的时候会不会出现？在什么情况下出现？市场会不会出现这样的机会，吴文无法确定，他只能凭经验和直觉给出一旦出现的几个判断信号。
信号一：大盘连续阴跌，或突然暴跌，倒逼IPO暂停或减速。
信号二：市场突发重大利空，引发股市大跌特跌。
信号三：大盘跌破年线，即240日均线，包括机构在内的大多数投资者被套赔钱。
信号四；楼市拐头下跌，楼市资金开始涌入股市。
信号五：人民币汇率止跌企稳。
信号六：养老金开始大规模入市。
以上信号，都必须在股指处在相对低位的前提下才可参照。倘若股指经过一轮暴炒处在相对高位，则观望为上。选择目标个股也是如此，必须以低估值为前提，不宜介入高估值品种。
当然，还有一个前提条件，就是当这些入市信号出现的时候，你手头必须有枪支弹药。倘若资金悉数被套，这样的机会也就与你无缘了。这又回到了前面提到的问题：要学会休养生息，守株待兔，不能马不停蹄，猴性不改，一年到头在股市里忙进忙出，只要账户里有钱就心急手痒，成天满仓操作，折腾个没完没了。
猴年即将过去，吴文打心底希望，猴性十足的股民也该改改这个性子了。
吴文随文强抵达三亚后，猴年股市还剩最后一个交易周。曾明、叶芸等相继打来电话，问及一个老生常谈的问题：持币过年还是持股过年？对此，吴文给出的建议是持币或是轻仓过年为好。即便是轻仓，也得持有那些低估值有高股息分红预期的个股，对于那些以高送转题材做诱饵请君入瓮的高估值个股，必须坚决回避。
对这些跟他一起在股海里摸爬滚打的哥儿姐儿，吴文不厌其烦发送的一条微信用语是：即将到来的鸡年股市，禽流感像大都市的雾霾一样盛行，摆在你我面前的很可能是一只病鸡乃至瘟鸡，小心为上。整个鸡年，我们在沪深股市里毫发无损健健康康活下来是第一位的，吃鸡喝汤是次要的，吃不准就不吃，洗洗睡大觉，等到禽流感消失得无影无踪的时候，再来逮上一两只大肥鸡吃个痛快不迟。

同感，必胜！

祝新年愉快、身体健康、家庭幸福，投资顺利！

鸡年期望都是美好的，现实却是骨感的，谢谢一叶帆大哥提醒，祝鸡年鹤立鸡群！抓住一切鸡会！

缘分
第七部：公元2017
第二章
              ●风险厌恶者的投资之道
         2017年2月23日   星期四   南都  雨雪转晴
吴文和文强从三亚回到南都的第三天，南都突降春雪。
雪花在淅淅沥沥的春雨中飞舞，让不少匆匆行走在上班途中的网友瞬间灵感大发，摇身一变成了行吟诗人。有诗为证：
今天竟然下雪了
          是冬负了雪
          还是雪背叛了冬
          雪
          你本该是冬的伴侣c
          却跑来做春的情人
          人们该赞美你的热情奔放
          还是该指责你的水性扬花
          你若与冬同行
          或许会更快乐幸福
          因为冬用它的寒衣装点了你的美丽
          而你在春的花花世界里漫天飞舞
          结局只能是粉身碎骨

此诗一出，立马有网友点评调侃：这东东肯定出自一个情场失恋者之手，要不，就是一个股海失意者迁怒于雪姑娘的愤世嫉俗之作。
情场失恋也好，股海失意也罢，都与这场春雪不相干。只是这场春雪着实来的不是时候，一早还在空中洋洋洒洒地手舞足蹈，午后就消失得无影无踪了。
看似美丽，来去匆匆。这场突如其来莫名其妙的春雪，是不是上天对鸡年沪深股市的某种暗示呢？
鸡年伊始，南都发现了几起禽流感疫情，禽肉市场因此关闭。这对鸡年的股市，莫非又是一个不祥之兆？

吴文不是一个迷信者，却是一个对市场风险极其敏感极其厌恶的投资者。如果有十个投资机会摆在他面前，他认定只有一个机会没有风险，他会毫不犹豫放弃其它九个机会，哪怕这些机会可能给他带来十分丰厚的收益。
都说一个人特立独行的秉性，通常与他独特的经历息息相关。这话貌似不假。早年一次大起大落几乎功亏一篑的炒股经历，让他付出了惨重的代价，留下了刻骨铭心的记忆，同时也换来了他日后对市场风险极度敏感极度厌恶的投资秉性。这一秉性，在他随后的股海生涯中，让他错过了不少投资机会，也让他规避了一次又一次的投资风险。这些年他在股海的惊涛骇浪中有惊无险，一帆风顺，最终还得归功于这个前怕狼后怕虎的投资秉性。所以，他乐此不疲，一直把这一秉性当作搏击股海的护身符。
在他看来，炒股最让人后悔的事，不是错失一夜暴富的机会，而是惹来无法把控的风险。股市里天天都有赚钱的机会，过了这个村还有那个店，只要远离风险，不愁没有让财富逐年增长的机会。而一旦涉险不能自拔，轻者伤筋动骨，功亏一篑；重者粉身碎骨，万劫不复。正所谓一失足成千古恨，追悔莫及。
宁可错过馅饼千只，不可涉足陷阱一个。新年伊始，这个风险厌恶者的书房里，多了这样一副字帖。


●●盯紧低估值稳扎稳打
2017年2月24日   星期五   南都  雾里看花
这个鸡年，吴文怕是与沪深股市的主战场无缘了。
截止今日收盘，他的股票池里，主板只剩下一支形只影单的低估值个股：600269赣粤高速。
鸡年伊始，他在年前7元下方建仓的另一支低估值个股天山股份突然发飙，股价连续涨停，短短几个交易日，股价就翻了一番。吴文按照预定的操作计划，在获利两成的时候套现筹码，尽管这些筹码接着又升值了八成，他不后悔。他只要十拿九稳的那部分利润。因为他认定这部分利润不需要他承担风险。
吴文厌恶风险的投资秉性，以及这一秉性的长处与短板，在天山股份一战中展露无遗。
现在，他主板只有赣粤高速了，而且，筹码市值不到持仓总市值的一成。
他把投资重心移向了新三板。

不论是天山股份还是赣粤高速，抑或是前些年他重仓出击的惠天热电、长春经开和南京银行，还有他眼下重点关注的新三板目标股，他介入时都有一个共同点：股价逼近甚至跌破净值，估值超低。这些股票后来股价都有翻番乃至翻了几番的表现。厌恶风险的秉性，自然不会让他冒险去实现利润的最大化，他只收获预期中无风险的那部分利润。
盯紧低估值稳扎稳打，让他尝到了一次又一次的甜头。
现在，他淡出主板，主打新三板，也是出于盯紧低估值稳扎稳打的战略考虑。投资价值与市场估值成反比。他认定新三板市场估值远低于主板，因而远比主板有投资价值。
鸡年伊始，新三板暖风频吹。2月10日，证监会主席刘士余在监管工作会议上谈及谈新三板，使用“苗圃”、“土壤”、“绽放”等词语给其定位。他说，对于新三板挂牌企业还需优化分层的制度和办法，新三板既要有苗圃功能，又要发挥土壤功能。让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业，能够转板的就转板，不愿意转板的就在新三板里面绽放，这是未来中国资本市场又一道风景线。随后，管理层在重提转板话题的同时，透露出一个新动向：新三板将在创新层的基础上再次分层，优中选优，让一批发展前景向好的高成长企业脱颖而出，实行类似于A股的竞价交易方式，同时降低投资者准入门槛，使之逐步与A股市场接轨。这与刘士余的“苗圃”说一脉相承。
处在价值洼地的新三板即将迎来政策红利，眼下正是择股布局的好时机。
新三板中，他盯上了830958鑫庄农贷。

鑫庄农贷是第一家登陆新三板的面向“三农”发放小额贷款、提供融资性担保、开展金融机构业务代理的类金融公司，地处经济发达的苏州。2016年三季报显示，该公司总股本4.2439亿股，每股收益0.0748元，每股净资产1.1483元，净资产收益率6.73%，资产负债率8.86%，是一家资产质量和成长性双优的行业龙头企业。
最吸引吴文眼球的，还是它超低的估值。该股近期价格跌破0.70元，在0.68元至0.69元一分钱的区间小幅盘整，相比净值折价率接近八成，包括创始股东和19家做市券商在内，所有投资者都处在赔钱状态。这是一家迄今为止只有输家没有赢家的挂牌公司。
基本面不错却大幅破净的公司，价值低估不言而喻；而包括创始股东在内满盘皆输没有赢家，又为后来者提供了成本低于所有股东的建仓良机，等于加设了一道市场交易的安全屏障，这样的个股可遇不可求，是吴文最青睐最放心的投资标的。市场上居然还能找到估值如此之低可以闭着眼睛建仓的品种，这让他情定农庄，心无旁骛。

股海风云变幻莫测，投资机遇可遇不可求。十几年前，在一片荒凉的老三板废墟上，吴文捡拾那些一地鸡毛的退市筹码的时候，他没有意识到，这是他股海生涯中最大的一次投资机遇。那是因为他重仓持有的一家上市公司变成了黑天鹅，折翼坠落在这片废墟。他别无选择，只有背水一战，选择那些有国资背景日后有可能起死回生的低廉筹码自救。现在虽然如愿以偿，但当年自救能否如愿，何时大功告成，他心里并没有底。
他原本以为今生再也不会有捡拾股价只有几毛钱套牢所有投资者的筹码的机遇，不想这一机遇又与他不期而遇了。

巧合的是，十年前他重仓介入老三板退市公司佳纸股份的时候，这家公司的股价也跌到了六七毛钱的历史底部，眼下历史似乎在重演。
不同的是，这回他捡拾的那些一地鸡毛的筹码，并非资不抵债，而是价值不菲，是实打实的真金白银。按照鑫庄农贷上一年报每股0.1274元的收益，以不到七毛钱的现价建仓，即便不考虑日后该公司股价回归净值带来的八成利润，单靠业绩增长守上5年也能收回投资成本。该公司目前超出一块钱的净资产和只有8.86%的超低负债率，又确保了其一旦摘牌清盘，现价介入的投资者可以坐收七八成的渔利，没有当年他持有老三板那些资不抵债筹码的后顾之忧。跑到农庄捡到这些筹码可以稳赚不赔，坐收红包，对此他深信不疑。
这得感谢横空出世的新三板，十年后又送给他这样一个可遇不可求的投资机会，让他在鸡年凶多吉少的股海，延续他稳扎稳打胜券在握的天赐好运。

一叶帆大哥，两会刘士余对新三板的表态还是非常积极的，明确说“新三板将发挥更大的作用，新三板的功能越来越突出，区域性股权市场的股权交易中心法律地位明确”，赵争平：“完善新三板市场分层，为挂牌企业提供差异化制度供给。”新三板说不定就有更大的机会。但这个资金门槛太高了，A股现在还有什么比较好的标的么？谢谢！

兄弟发个微信号给我，我请你进我的股友群。

我的邮箱：hdc1963@163.com

一叶帆大哥，已发邮件，非常感谢！有机会一定到山东啊！

一叶帆大哥  

缘分
第七部：公元2017
第三章
              ●赚钱的东东和值钱的东东
         2017年3月30日   星期四   南都  春雨潇潇
一大早，吴文就被汽车喇叭声和商贩的吆喝声吵醒。
二十年前，吴文选择定居的这个地方，湖光山色，鸟语花香，清静陶然，一片原生态的田园景象。而今，这个世外桃源已被钢筋水泥攻占，一栋栋高楼大厦拔地而起，一条条大街小巷纵横交错，车水马龙的都市喧嚣取代了昔日的鸟语蝉鸣，让他越来越难以忍受。
他再次动了搬家的念头。

吴文拨通了Y君的电话。
Y君是吴文的老乡，在南都经营一家房地产公司。规模不大，但生意跑火。这些年开发了几个小楼盘，赚了不少钱。
Y君听完电话，沉吟片刻，问吴文是想买赚钱的房子还是值钱的房子。
什么叫赚钱的房子?什么又叫值钱的房子？吴文一时没反应过来，满头雾水。
Y君不紧不慢，娓娓道来。
先说赚钱的房子。能赚钱的房子，本质上利用的是信息不对称，每当有重磅消息的释放都是对房价的一次促动，价格波动受消息源影响比较大，能够成功获得的基本都是消息源的排他获得者。一般情况下，社区内二手房交易量和换手率都很高，通过高频交易推动价格。租赁市场租售比不高但需求踊跃。区域不成熟，但永远有概念，永远有利好，永远有刺激。周边土地出让就是非常重要的刺激，通常温和状态保持5%的增值，一旦有土地出让就可以得到40%的增值。
再谈值钱的房子。值钱的房子，本质上是占据了稀缺资源，随着时间的推移房屋的资源属性被放大得越发明显，价格波动受资源的唯一属性干扰，但是波动幅度较为稳定，能够成功获得者都属于趋势判断者。一般情况下，市场上流通的二手房极少，保持有价无市的情况，社区内自主率较高，基本无租赁市场存在。这类房子区域成熟，周边没有可供开发的土地，价格平均保持20%的速度上涨。平时很少有利好消息，但一旦拥有规划既颠覆性利好，价格会呈几何级增长。
Y君用他的从业经验归纳了两类房子的不同特点，怕吴文没有完全理解，又补充了一组对比：
就赚钱的房子而言，学区是筹码，房子是资产，装修是门面。
对值钱的房子来说，学区是配套，房子是家园，装修人性化。
如果你到了一个楼盘，第一印象觉得很震撼，很抢眼，来了有多看看的感觉，那是赚钱的楼盘。
如果你到了另一个楼盘，第一印象觉得很舒心，很养眼，来了有不想走的感觉，那是值钱的楼盘。

其实，用不着Y君多解释，这两类房子已经在吴文的眼里形成了一个清晰的轮廓：所谓赚钱的房子，是那种能赚快钱的房子，至于将来能不能保值升值，要看那些让它赚钱的利好因素会不会变化，所以没个准。而且这类房子不一定宜居。所谓值钱的房子，是那种现在不一定能赚钱但将来一定能保值升值的房子，因为它拥有的资源不仅优势凸显，而且具有独一无二的不可替代性。同时这类房子必定宜居。简单的说，赚钱的房子是买来高价转手给别人住的房子，值钱的房子是买来一路拥有供自己住的房子。从投资的角度来说，前者适合做短线，后者则值得长线持有。
吴文问Y君，他可不可以这样来理解楼市这个赚钱和值钱的概念。
Y君笑称完全可以。又说不用猜，吴文想要的一定是后一种房子。
吴文说是，又不完全是。他现在心目中的宜居概念，与二十年前已不尽一样。那时他还年轻，哪个地方宜居跟着感觉走就行了。而现在不可以这样任性，要考虑多种因素。因此，现在对居所的要求也更苛刻。比如，要求周边田园般的清新宁静，又不能远离市区，跑到偏僻的乡村隐居，必须要考虑将来养老对社区服务和医疗条件的高标准要求。毕竟都市的公共服务设施乡村无法相比。吴文希望Y君能帮他在南都市区物色一个可以闹中取静的好住处。
Y君说照吴文的这个要求，怕是只能选择到城市森林公园里定居了。这样的楼盘不是没有，但极为稀少。能在城市森林公园里圈地盖楼的开发商，要么背景非同一般，要么运气特好，抢在城市规划之前圈到了地。他不能保证能为老乡找到这样的房子，但定当尽力效劳。
吴文谢过Y君，放下电话，暗自寻思：Y君说的在理，这赚钱的东东和值钱的东东还真不是一回事，房子如此，股票不也这样？那些能让你一时赚得合不拢笑嘴的强庄股，日后有可能让你哭都来不及。买房还是买值钱的房子为好，居住投资两相宜。炒股也要选值钱的股票，短线可攻长线可守，无须为持股担惊受怕寝食难安。

缘分
第七部：公元2017
第四章
            ●为刘士余辩护：
捉妖打鬼是沪深股市实质性特大利好
         2017年4月23日   星期日   南都  晴
野百合也有春天。但今年的沪深股市看不到春天。
新年伊始，估值虚高的创业板一路领跌，股指率先跌破短中长各条均线，创出自2015年2月以来两年的新低1783.74点。相对抗跌的沪综指随后也相继跌破60日和120两条中期均线，创出自2016年10月以来的新低3103.43点。随后虽有小幅反弹，但力不从心，步履沉重，疲态尽显。
春天的脚步渐行渐远，两市大盘在绵绵阴跌中结束了又一个交易周。截止本周收盘，沪综指、深成指和创业板三大股指均已跌破半年线，其中深成指和创业板已跌破年线，大盘中长期熊市特征明显。
大盘的全线下跌，意味着大批投资者被套。有人坐不住了，试图找出砸盘的前因后果。更有人义愤填膺，以股民的名义，把矛头直指沪深股市的掌门人，把大盘跌跌不休归罪于证监会主席刘士余，指控他滥用职权打压市场，并在网上发出了实名举报信。
这封举报信迎合了一些幕后操纵市场的机构大户痛恨监管的心理，也发泄了许多股民亏损累累越积越深的怨气，在市场掀起了一阵不小的波澜。
但在吴文看来，这封所谓的实名举报信如果没有幕后黑手别有用心的授意操纵，就是好事者的意气用事或是哗众取宠。因为它表面上是在为股民出气，暗地里却是给在市场兴风作浪的害群之马背书。它的矛头指向的是监管层对市场乱象的重拳整治。
沪深股市的乱象由来已久。编造虚假报表欺诈上市，上市后利用虚假重组空手套白狼，发布虚假信息蒙骗投资者，借助内幕消息和资金优势操纵市场，监管者监守自盗，利益集团联手把控上市资源掠夺股民财富,等等。说中国资本市场骗子成群盗贼肆虐，一点也不为过。远的不说，单是最近闹得沸沸扬扬的万家文化股权收购事件，就足以让人触目惊心，大跌眼镜。
这是一出既荒诞又真实的万千股民被一个戏子玩弄于股掌之间的闹剧。说它荒诞吧，是因为这个当年天真无邪的当红少女明星，忽然间摇身一变，从一代名旦蜕变成一代股神，从一只人见人爱的小燕子幻化成一只偷天换日的黑天鹅，她长袖善舞从股海轻飘飘掠过，差一点就卷跑35个亿的巨款，给资本市场留下一个深不见底的神秘黑洞，给追星的股民留下一个用皇帝的新衣编织起来的童话故事。说它真实吧，还真有不少股海追星族把肥皂泡看成蓝宝石，把这只昔日的小燕子当成福泽股民的金凤凰，对她点石成金的魔力深信不疑；而假如不是监管层及时出手，小燕子导演或主演的这个庞贝骗局就已经美梦成真。
这只偷天换日的黑天鹅，无疑是刘士余在公开场合所指的股市之妖。只是这样兴风作浪的妖魔在股海里比比皆是。置身于这样的市场，投资者可谓险象环生，步步惊心。这也正是中国股民十有八九都是牺牲者的根本所在。
捉妖打鬼势在必行。吴文在股海摸爬滚打二十余载，目睹了太多的黑天鹅事件，以及黑天鹅飞过一地鸡毛的惨象。不反腐，党国不保；不捉妖，股市无宁。两者是一个道理。吴文一直认为，沪深股市骗子成群，群魔乱舞，乱象横生，根深蒂固，恰恰表明监管不是过严了，而是远远没有到位。如果能像英美哪怕就是香港股市那样施以严刑峻法，对坑蒙拐骗瞒天过海扰乱市场秩序侵害投资者利益的违法犯罪者，罚他个倾家荡产，判他个牢底坐穿，沪深股市就有得救了。资本市场的玩家最在乎玩的成本，也最懂得收益要与成本成正比，一旦发现坑蒙拐骗这种玩法会让他血本无归倾家荡产甚至还得搭上人身自由健康性命，他就得掂量掂量，考虑退避三舍了。股海妖霾散尽，股民方能悠然出海，平安归来。
捉妖打鬼功在当下，利在长远，是中国资本市场实质性长远性的特大利好。但毋容置疑，短期会对市场走势产生一些负面影响，让一部分上当受骗者不得不直面惨痛的现实。万家文化股权收购空手套白狼的骗局被戳穿后，短短三个月，股价从25元一路下跌到11元，股价腰斩还看不到底在何方。当初为了一睹小燕子长袖善舞的明星风采争先恐后慷慨解囊抢购门票的股民，现在一个个后悔不迭欲哭无泪。这些投资者中，对刘士余捉妖之举心怀不满颇有怨言者怕也不在少数。
如果是因为殃及一部分股民的眼前利益而遭至投诉举报，吴文倒是很愿意以一位老股民的身份为主编捉妖记剧本的刘士余辩护。他的辩护词很简单，就一句话：长痛不如短痛，捉妖打鬼是沪深股市实质性长远性的特大利好，有可能触动一小部分人的眼前利益，却能给广大股民带来长治久安的福音。
吴文看不懂的，是那只披着大明星光环的黑天鹅拍拍黑翅膀一走了之，把一群粉丝股民拍在了沙滩上裸泳，居然相安无事。

这个周末，尽管股市无战事，吴文却没有闲着。昨天他去外地出席了一位老同学公子的婚礼，今天又匆匆忙忙赶回来，应邀参加了券商在天湖大酒店举办的新三板高端客户投资交流会。
因股结缘。在这次交流会上，吴文又结识了几位在股海里摸爬滚打了几十年的资深股友。

有道理。

缘分
第七部：公元2017
第五章
             ●股市没有免费的午餐
         2017年5月30日   星期二  端午  南都  晴
韩志国与刘士余算是今生有缘。
一周前，经济学家老韩以股民的名义，把股民的父母官老刘骂了个狗血淋头；老刘呢，摆出一副宰相肚里能撑船的架势，不羞不恼，既不回击，也不辩解，反倒给老韩送上了一份免费的午餐。
事情缘起于今年跌跌不休的沪深股市。
今年以来，在老刘的默许下，股民谈虎色变的新股发行注册制不宣而战，以平均每周上市10支的速度进行扩容；与此同时，场内坐享高估值泡沫盛宴的大股东纷纷套现，卷款出逃，任由后来入席的股民忍痛割肉，高价埋单。沪深两市大盘不堪重负，开启了高台跳水的运动模式。
21日夜间，是老韩以股民名义用微博开骂的日子。此前，沪深两市主板、中小板、创业板四大股指全线溃败，争先恐后跌破年线。创业板更是飞流直下，跌穿了2015年股灾创出的最低点1779点，之后还在迭创新低，投资者损失惨重。
老韩坐不住了。他拍案而起，写下微博《新股审批不能夹带私货》，矛头直指中国股市的大管家老刘。
老韩义愤填膺地说：“新一任证监会主席上任以来，以每周10只的速度狂发新股，给市场造成巨大冲击，为未来留下重大隐患，但证监会置市场的强烈质疑于不顾，仍然我行我素地大发特发，并且接连祭出了一系列光怪陆离的奇葩监管举措，使得市场无所适从。统计发现，自证监会新主席上任一年多来，共发行新股并上市445家（这个全世界真没有！），其中，新主席的家乡江苏就有74家，从上年的第四名一跃成为全国第一；新发行的9只银行股中有6只来自江苏，占比66..67%。在各省的省级区域银行还大都没有上市的情况下，张家港银行、江阴银行、无锡银行、常熟银行，吴江银行等次级银行纷纷上市，江苏银行更是在业绩连年下滑的情况下令人瞠目地登上A股市场。在很长一段时间内，每周核发的10只新股竟然有3只来自江苏！”
据此，老韩质疑老刘：“上有所好 ，下必甚焉。铁一般的事实让人们不得不怀疑证监会正假借扩大直接融资之名以权谋私，也很难不让人怀疑这其中是否有肮脏的权钱交易。”
愤愤不平的老韩，强烈建议中纪委和监察部立即介入，叫停新股发行，以此为线索对证监会和发审委进行全面调查和系统审查，并把调查与审查结果公之于众，还市场以真正的公开公正公平。
三天后，老韩继续谏言：让凯撒的归凯撒，让市场的归市场。针对老刘直斥一些上市公司借高送转拉抬股价配合大股东高位减持套现、一些游资兴风作浪哄抬股价的言论，老韩认为应该坚持自由交易、买者自负的市场原则，任何对个股和板块交易的直接干预都是在践踏市场灵魂；剥夺了投资者的选择权，就是对买者自负原则的嘲弄，也是对市场运行规则的扭曲。管好市场的前提是管好自身，监管的手到处乱摸，市场就必然混乱无序。
老韩把市场跌跌不休、股民人心惶惶的现状归咎于老刘的乱作为。

不骂不相识。老韩的隔空叫骂招来了老刘别样的回应。
5月24日上午，一则“经济学家韩志国批评证监会，传刘士余邀其共进午餐”的消息刷爆微博和微信朋友圈，老韩本人当日也在微博上发布过这条消息，并在给网友留言中透露了会在10时30分出发。不过，该条微博随后被删除。
但老刘给老韩送了一份免费的午餐终成事实。在与老刘共进午餐后的第三天，老韩接受了澎湃新闻的独家采访，称他与老刘达成了三方面的共识，包括微观监管、新股发行节奏和规范大小非减持。老韩还表示，要为老刘从善如流的作风点个赞。
对此，有网民戏言老韩被老刘一顿免费的午餐招了安，另有不少网友则对老韩与老刘一顿饭定乾坤表示存疑，觉得这更像一个奇葩故事。
5月26日（周五） 16:15 ，证监会例行发布会上表态将修改大股东减持新规。
     5月26日（周五）16:15，证监会例行发布会上表态将修改大股东减持新规。
     5月27日（周六）18:22，大股东减持新规落地出台，随后交易所发布配套完善规则。
仅仅 26个小时，证监会就祭出了一个事关股市稳定大局的限制规范大股东减持股份的十条军规。
但吴文更愿意相信，这是一出由诸多巧合事件构成的股市题材剧。老韩的贡献，就是在一个正确的时间、一个正确的地点和一个正确的人物进行了一次正确的接触。
股市的大跃进和股东的大逃亡，构成了这出股市剧的背景。
自老刘上任以来，证监会已核发新股455只，一级市场筹资近3000亿元，看似在消除新股排队的“堰塞湖”，但实际上是把“堰塞湖”由场外转移到了场内：三年内这批新股将产生10万亿的解禁股，股市面临的将是更大的压力。减持猛于虎。数据显示，从2017年1月1日至5月22日，A股上市公司合计被重要股东减持49.08亿股，合计减持金额为750.96亿元；有103家上市公司遭遇重要股东清仓式减持，有3家公司的重要股东减持金额超过10亿元。    
老韩找老刘叫阵，也算找对了人。
老刘接掌证监会之后，坚持市场化的方向推进新股发行，同时借助法制化加行政化的手段治理市场乱象，给市场注入了一股改革的清风正气。
一个不可否认的事实是：减持新规能在短时间内迅速推出，表明老刘执掌的证监会对此酝酿已久，并非是对老韩叫阵的突击应景之作。老韩和老刘5月24日共进午餐，证监会26日表态将修改减持规则，27日就出台了减持新政。政府部门工作效率再高，也不可能在短短两天内就完成一部新规的制定。合理的解释只有一个：老刘运筹帷幄在先，老韩临门一脚在后。老韩和老刘，一个谏言，一个践行，方才得以一拍即合，立竿见影。

老刘坚持的大方向没有错。沪深股市骗子成群，陷阱遍布，泡沫满天飞，脏乱差险的市场环境日积月累，由来已久。不革心洗面，市场暗无天日，股民永无宁日。老刘的所作所为，归根结底是在为市场的历史欠账埋单。股市改革是攻坚战，主导者需要勇气魄力，需要担当精神，同时也需要审时度势，循序渐进。老刘的过失在于操之过急，以大跃进的方式来发新股、挤泡沫，企图用一年半载的时间解决30年积累下来的问题。这就好比登山者历尽艰辛登上山顶，下山图快捷省事纵身一跃，其后果可想而知。
老韩骂老刘，市场一片叫好，就是因为老刘的做法方向正确，却因为急于求成效果适得其反。老刘也因此成了市场的背锅侠。
老韩的慷慨谏言，有切中时弊的真知灼见，也有捕风捉影的偏激之言，还有自相矛盾的观点陈述。
老韩一边谏言让凯撒的归凯撒，让市场的归市场，一边又指责老刘推行新股发行注册证，这就是在自己打自己的脸。须知老刘默许的新股发行随行就市，就是最市场化的做法。老韩一边宣称要坚持自由交易、买者自负的市场原则，指责老刘用行政手段干预市场，一边又要求老刘动用行政权力，修改游戏规则，限制大股东减持，这也是不能自圆其说的言辞。须知股东减持股票，也是最市场化的规则。况且，大股东卖股票，中小股东买股票，不正是老韩强烈谏言必须坚持自由交易、买者自负的题中之义么？怎么自己刚说过的话转眼就不认账了呢？
吴文觉得，跟老刘的过错不在坚持市场化方向而在急于冒进顾此失彼一样，老韩的言论也犯了大跃进的错误。在沪深股市远未达到市场化的条件之下，老韩所谓的自由交易买者自负不是空谈，就是谬论。这个市场化条件，包括完善的制度建设、对投资者合法权益的切实保护、管理层的强力有效监管、成熟的投资者队伍等，这些条件目前在沪深股市一个都不具备，何谈自由交易买卖自负？
乱市当用重典。在一个不具备市场化条件的资本市场，行政管理手段不可或缺。否则，股市下跌，股民也就用不着吵吵嚷嚷要管理层出手救市了。
尽管如此，老韩和老刘的不骂不相识，两人共进午餐达成的几点共识，对稳定市场，提振投资者信心不乏积极作用。至少是在当下。
吴文认可减持新规对沪深股市构成实质性利好。只是他对这个利好的效应没有一些人想象的那样乐观。直觉告诉他：在高估值泡沫依然满天飞的市场背景下，任何利好都将大打折扣，只能视为阶段性的短期利好。这些利好，可以减缓大盘的下跌速度，引发一波短线反弹。反弹过后，市场整体价值向下回归的趋势不会改变，高估值泡沫仍将一个个渐次破灭。下一轮大牛市，将以市场泡沫大量破灭、估值趋向合理为前提，以牺牲一大批投资者为代价。
股市没有免费的午餐。历史的欠账总得有人来埋单。一个不得不面对的残酷现实是：今天仍在股海里与泡沫共舞的股民，很可能看不到明天升起的太阳。
要么潜入市场价值洼地守株待兔，做一个价值投资的长线守望者。
要么且战且退暂别股海，等待明天太阳初升的时候再扬帆起航，重出江湖。
吴文权衡再三，为自己的后市操作定下了两个他觉得比较稳妥的选项。

缘分
第七部：公元2017
第六章
        ●股市三十六忌之十四忌：缺个心眼
         2017年6月30日   星期五    南都  雨
   股市是个算计人的地方，所以股民最忌缺心眼。

    今年初夏，A股再度创关MSCI终获成功，这给疲弱不堪的沪深股市注入了一针强心剂，让大盘亢奋了一阵子。截止今日收盘，沪综指终于站上了半年线。
尽管如此，今年上半场的股海可谓暗礁林立，杀机重重。个股闪崩毫无预兆，接二连三，突如其来。深圳本地老牌上市公司新都股份黯然退市，股价连遭十七个跌停板，一月之内跌去了八九成，打破了“重组是永恒的题材”这个股市神话，让热衷于赌重组的投资者血流成河，也令两市高处不胜寒的大批高估值个股雪上加霜。
吴文逃过了这一劫。他庆幸这回自己多了个心眼。

吴文早年也热衷于赌重组。上世纪末，因为赌重组，吴文在短短四年间把股票市值做大了30倍，完成了原始资本的快速积累。尝到甜头的他一发不可收。同样因为赌重组，本世纪初短短两年间，他又把快速积累的原始资本赔了个精光。所谓成也萧何败也萧何，这句成语用在世纪之交的吴文身上，算是再恰当不过了。
世纪之初的那次滑铁卢之战，让吴文刻骨铭心，痛定思痛。吴文自此多长了个心眼，在股海游弋不再想当然，而是眼观四路，耳听八方，凡事多往坏处想。这个凡事多往坏处想的心眼，给吴文的股海生涯开启了一扇安全之门，也确立了吴文秉持至今的价值投资的理念。
尽管此后相当长的时间里，沪深股市投机氛围涛声依旧，与高估值泡沫共舞者不计其数，乐而忘返，但吴文已把自己置之度外，他开始特立独行，潜心探访被市场遗忘的低估值角落，在价值洼地里做一个孤独的坚守者。
十几年坚守的结果，没有上世纪末一夜暴富的辉煌，也没有本世纪初高空坠毁的惨烈，吴文躲过了一次又一次股海的惊涛骇浪，顺风顺水一路走来，平稳地实现了第二次原始资本的积累。

2014年夏天，A股开启了一波为期一年的大牛市。沪综指从2010点起步，一年后的夏天攀上了5178点，涨幅高达157%，一些个股更是创下了暴涨1000%的历史记录。这波大牛市上半场是慢牛行情，大盘稳步爬升，用了半年时间方才登上3000点。下半场，慢牛不知吃错了什么药，在稍事休整后突然变成了疯牛。2015年刚开春，大盘犹如脱缰的野马一路狂奔，仅仅用了四个月时间就冲上了5000点，并在6月中旬达到了登峰造极的最高点。
新都股份的疯牛行情比大盘来得稍晚，却飚得更急更猛。三年前那波大牛市启动之初，新都股份处在停牌重组状态。2015年开春，疯牛行情爆发，新都股份也不甘寂寞，立马宣布复牌，从4月9日到4月29日，15个交易日连拉15个涨停板，奋起直追正在登顶的疯牛。
吴文接到Y君电话的时候，这只老牌小盘绩差重组概念股已冲进了疯牛阵。

Y君错过了大牛市上半场的慢牛行情，看到周围懵里懵懂进股市稀里糊涂赚大钱的小伙伴一个个喜笑颜开，他这个空仓的老股民心里很不是滋味。对着电脑键盘敲打了几天几夜，他锁定了因为停牌股价还趴在原位的000033新都股份。该股宣布复牌的消息，给Y君送来了一个新机会。
新都股份复牌的前夜，Y君给吴文打来电话，说是准备主打这只小盘低价重组股，问吴文意下如何。
如果不是Y君提起，吴文已经记不起还有这样一支股票。自打2002年遭遇了一败涂地的滑铁卢之战后，吴文再也没有碰过这类常年亏损有退市之忧的垃圾股。2014年以后，新三板横空出世，注册制山雨欲来，高估值泡沫破灭和壳资源贬值的风险日渐凸显，吴文对这个雷区更是避之不及。
基于惨痛的教训和对资本市场形势急剧变化的判断，吴文给Y君泼了盆冷水。吴文说，有退市之忧的股票最好不碰。如果要碰，一定要多长个心眼。这类风险品种只有在两种情况下可以考虑参与：一是介入价位极低，二是掌握绝对可靠的内幕消息，可以认定这家公司不会退市。
吴文给出这个意见，本以为Y君会打消赌一把新都股份的念头。因为从当时情况看，这两个条件似乎Y君都不具备：普通投资者很难获悉上市公司内幕，新都酒店停牌的价格虽然不高，但开盘后十有八九会连续无量涨停，庄家不会给踏空者低位买进的机会，等到Y君可以买进的时候，股价很可能已在高位。
事实也是如此。新都股份复牌后股价从4.99元起步，一口气连拉十几个涨停板，投资者只能望洋兴叹。直到再次停牌的最后一个交易日，方才有量放出，而此时，该股的股价已经翻了个跟斗，攀上了10.38元。
吴文意想不到的是：Y君居然就在这一天重仓杀进了新都，当晚该公司发布再次停牌的消息后，Y君还兴奋地向吴文报喜，庆幸自己赶上了这趟财富的末班车。

平心而论，Y君有理由庆幸。
早在新都上次停牌时，市场就有传闻称这家公司拟从酒店管理向教育行业转型，正在与一家国内知名教育产业集团洽谈资产重组事宜。此番再度停牌，很可能是该事项有了实质性进展。更让人血脉喷张的是：时下最火爆最吸引市场眼球的，正是一家主打教育品牌的创业板上市公司。这家叫全通教育的公司大名鼎鼎，在本轮大牛市中一骑绝尘，直冲云霄。新都第二次停牌之际，全通股价已经攻破300元大关，正以两市第一高价股的大无畏英雄气概向400元关口挺进。新都一旦转型成功，与全通成了一脉相承的同宗兄弟，以其仅仅十块钱多一点的股价，比照全通接近400元的天价，未来涨升空间不可估量，极具诱惑力；Y君对此喜不自禁充满期待，也就在情理之中了。
接到Y君的报喜电话后，吴文查看了新都当天的走势，心头蹦出一个不祥之兆。
这个不祥之兆来自一个不易察觉的细节，而这个细节，与吴文13年前在股海搏击中折戟沉沙的细节如出一辙。
2012年开春，与新都股份同为深市老牌上市公司的银山化工，同样借助资产重组题材，股价节节攀升。吴文重仓杀入没几天，就斩获了50%的利润。最后一个交易日，该股攻上了8元关口，当时吴文已经赚得盆满钵满。但他不满足，他基于对银山重组成功的预期，把套现的目标价位定在了20元以上，乘胜追击是时下的不二选择。
当天午后，银山在8元关口突然放量，让胜利冲昏头脑的吴文对此没有在意，想当然地认定是主力洗盘，为新一轮拉升蓄势。经过激烈搏杀，该股报收7.97元，失守8元大关。
当晚，银山化工发布停牌重组公告。跟Y君一样,吴文当时也是兴奋不已，庆幸自己抓住了一趟满载财富的末班车。
吴文的这份喜悦持续了半年。这年深秋，银山化工的一纸退市公告，把吴文的满心喜悦打入了深不见底的冰窟窿。两年后，银山化工在老三板挂牌，股价一落千丈，从7.97元跌至0.29元，吴文第一次积累的财富灰飞烟灭。
梦醒时分，吴文方才知晓，银山化工在主板最后一个交易日的突然放量，是先知先觉的主力庄家长江证券在胜利大逃亡。如果当时他不被胜利冲昏头脑，多长个心眼，他是不难发现该股连续大涨后高位放量背后暗藏杀机的。他犯了个致命的错误。

这个致命的错误，眼下似乎又在Y君身上重演。
2015年4月29日，在吴文兵败银山13年之后，Y君在股市遭遇了与吴文如出一辙的一幕。
新都股份如期拉出了第15个涨停板，不同于前面的14个无量涨停，当天陆续有抛盘涌出。有过惨痛教训的吴文，自然不会忽略这个细节，把它视为一个吉兆。如果他持有该股，他会在发现放量的第一时间里毫不犹豫地撤退。
可惜Y君没有。Y君没有经历过吴文的厄运。
后来呢？
没有后来了。新都股份两年后也不幸退市。眼下正在退市整理板裸泳。该股股价飞流直下，不仅打回原形，还被关进了十八层地狱。截止今日收盘，该股只剩1.43元。
彼时引领新都股份前进方向的全通教育，结局也比它的这位难弟好不到哪去。该股当年以467.57元的天价夺得两市冠军宝座之后，轰然驾崩，截止今日，剩下的一把老骨头也仅值13.03元。
Y君就此也经历了一次吴文13年前遭遇过的厄运。
两个相同的悲惨遭遇，都源于他们少了个心眼，没有留意飞黄腾达背后暗藏血腥杀机的蛛丝马迹。

股海暗礁林立，险象环生。多个心眼，凡事多往坏处想，十分必要。缺少心眼，炒股想当然，触礁落水也就在所难免。吴文近些年虽然没有遭遇大波折，小风浪倒也没少碰到。时不时也会呛口水。事后一想，也大多是因为缺心眼所致。比如他半年前投资了一家新三板挂牌公司，时不时会登录这家公司的网站，看看这家公司有什么新动向。忽然有一天他发现这家公司的网站打不开了，以为是服务器问题就没有太在意，不想一个月后，这家公司就出事了。网站打不开就是出事的一个征兆。
在股市实战中，仅仅依赖公司公开披露的信息去判断它是否值得投资远远不够，还得眼观六路，耳听八方，多留意一些暗藏玄机的旁枝末节，诸如市场成交量变化、企业生产用电度数的增减、公司办公电话是否畅通、公司网站是否正常运行（网页信息是否随时更新）、有哪些事关公司的最新报道和市场传闻、公司所处行业的景气度和政策导向等等，遇到情况异常时多往坏处想，这样可以让自己的投资多一分理性，多一分胜算。
由此观之，炒股不能缺心眼。缺少心眼，不注意细节，容易被市场假象所迷惑，被庄家牵着鼻子走，最终落入股市陷阱。此乃股民又一大忌。

下午三点，A股周赛结束，全年的上半场战事也同时落下帷幕。回顾股海上演的剧情，个股一言不合立马闪崩，已然成了今年沪深股市上半年的一道另类风景。下半场多空搏杀鹿死谁手？吴文觉得，入市的投资者依然要多长个心眼，避险为上，不可盲目乐观，掉以轻心。

缘分
  第七部：公元2017
               第七章
                  ●吹尽狂沙始到金        
          2017年7月24日   星期一  南都   烈日炎炎
七月流火。南都这个火炉城市开启了烧烤模式。
股海冰火两重天。
随着高估值泡沫神话的破灭，沪深股海上的泰坦尼克号触礁翻沉，买船票登上这艘豪华游轮与泡沫共舞的大批股民，被惊涛骇浪卷进了海底。截止今日收盘，创业板指数从两年前的4038点跌落至1686点，大批吹着高估值泡沫鸡犬升天的个股被打回原形，股民高价买来的一只只大金蛋，转眼间变成了一地鸡毛。
暴风集团生产的编号300431的大金蛋，每只价格从327元跌至20元。
全通教育打造的编号300359的大金蛋，每只价格从467元跌至10元。不仅如此，该公司控股股东及其一致行动人因涉嫌信息披露违法违规，最近被证监会立案调查。这支两年前曾经登上中国股市第一高价股宝座的妖股，留给股民的是一场接一场的噩梦。
乐视网出品的编号300104的大金蛋，每只价格从179元跌至30元。市场普遍预测，该股如果没有停牌，现在股价还得连续跌停。贾跃亭滞留美国回不回来已无关紧要，要命的是当年听他讲神话故事走火入魔的投资者，已经死无葬身之地。
┄┄┄┄
吹尽狂沙始到金。
在一轮疯牛行情中，价值投资的大旗淹没在漫天飞舞的投机泡沫里，被大多数头脑发热的股民像抹布一样踩在了脚下。坚守这面旗帜的投资者寥寥无几，成了沪深股市孤独的守望者。狂风过后，疯牛坠崖，泡沫尽灭， 鸡毛遍野，满目狼藉的废墟上，唯有价值投资的旗帜在迎风飘扬。那些孤独的坚守者，成了笑到最后的幸存者和胜利者。

2013年12月31日，股转系统开始面向全国接收企业挂牌申请，有中国纳斯达克之称的新三板横空出世。
正是这横空出世的新三板，给吴文拉响了沪深股市的警钟。吴文隐隐觉得，这个估值趴在地上的新三板，就是一枚威力巨大的新型地对空导弹，直指沪深股市日积月累延续了二十多年的高估值泡沫，它将终结沪深股市击鼓传花式的资本盛宴，敲响那些赶赴最后晚餐的投机客的丧钟。
彼时，正在价值洼地淘金的吴文，得心应手，日进斗金。南京银行，深圳能源，长春经开┄┄他建仓的一支又一支股价跌破净资产的股票，很快都给他带来了丰厚的回报。为扩大战果，他对其中的两融标的动用了杠杆。
新三板的横空出世，让极度厌恶风险的吴文产生了不祥之兆。吴文一边在他的朋友圈向炒股的朋友预警，一边开始调整自己的投资战略，把五成收益定为极限套利目标位，套现涨幅达到五成的个股，同时开始主动去杠杆，中止融资操作，并且把以高估值著称的创业板列为雷区，警示自己不可涉足半步。
南京银行、深圳能源、长春经开等破净股涨幅相继达到设定的五成获利目标位后，吴文按计划一一撤退。最后只剩下赣粤高速还在低位蛰伏。在随后长达三年的时间里，该股也就成了他在主板唯一长线坚守的个股。
坚守了一千零一夜，吴文坐了一回惊心动魄的电梯。2015年春天，赣粤高速涨到了6元，已经达到了吴文的预期获利目标位。吴文出手了，但他没有按计划全部套现，留下了一半的筹码。因为他当时手上只有这支股票，而且找不到他认为更安全的投资品种。两个月后，赣粤高速股价逼近10元，吴文依然没有出手。此时沪深股市疯牛辈出，百元股层出不穷，吴文认为赣粤高速估值偏低，依然有较大的上升空间。经不住一轮疯牛行情的诱惑，他也有点犯晕了。
友谊的小船说翻就翻，股海的帆船更是如此。转眼之间，股灾爆发了。大盘雪崩，个股踩踏，哀鸿遍野。股海里输得一丝不挂的裸泳者不计其数。吴文的赣粤高速也被打回原形，他另一半筹码所获的利润全数回吐。吴文事后反思，这是市场对他不守操盘纪律的处罚。
幸运的是，尽管损失了一半的利润，对赣粤高速的价值投资，却让他躲过了这轮大股灾的一路追杀。股灾过后，沪深股市步入漫漫熊途，大盘跌势不止，个股闪崩不断，股价腰斩甚至跌得只剩个零头的股票比比皆是。与此同时，赣粤高速却始终没有跌破他的持仓成本。
赣粤高速再度破净后，秉持价值投资理念的吴文选择坚守。他再一次细细分析了该公司的基本面，认定它将重拾价值回归之路。与高估值公司价值回归铁定向下不同，破净的赣粤高速价值回归的最基本目标就是净值，高出股价的净值必然会拉动该股股价一路向上。该股股价破净程度越大，市净率越低，投资价值也就越大。
股市有句俗语：横有多长，竖有多高。意思是一支股票横盘时间越长，未来涨幅也就越大。吴文认为，这句话只有对投资价值凸显的低估值股才管用。那些高估值股泡沫破灭原形毕露后，哪怕横尸一百年，也没有重新站起来的机会。市场规律就是这样冷酷无情，你无视它，它要你命。
吴文的价值投资理念又一次经受了市场的考验。在熊途漫漫的沪深股市，在一批又一批高估值个股跌跌不休闪崩不断的当下，赣粤高速价值回归之路逆势开启，在延续上周迭创新高的强势之后，今天达到并超越了吴文预期中净值所在的6元目标价位。
赣粤高速今天一度触及涨停，尾市报收6.01元，拉出一根久违的长阳，股价创出自2015年夏天股灾爆发之后的新高。这两年间在任何一个时段任何一个价位买进该股的投资者，今天都成了胜券在握的赢家。
这也是继长春经开之后，在最近三年内让吴文稳赚五成以上利润的又一支低估值个股。
与长春经开相比，吴文更看重在赣粤高速上的成功坚守。三年前，吴文是在一轮牛市即将开启的前夜登上长春经开这趟财富列车的；而在赣粤高速上选择坚守，却是在沪深股市遭遇雪崩一片狼藉的当口，熊途漫漫，看不到尽头。
现在，吴文看到尽头了。他成功走到了熊途的尽头。在与市场主力长达两年的耐力大比拼中，市场主力不得不向他投子认输了。确切些说，是向他趴在价值洼地里守株待兔的投资战略认输了。
吴文现在要做的，就是坐在庄家给他抬来的大轿上，选择在赣粤高速的哪个出口下轿，暂别股海，寻找一个幽雅清静的好去处，悠哉游哉地休闲度假去也。
度假之余，吴文自然不会放弃他趴在价值洼地里守株待兔的投资战略。估值更低的新三板还冰封在价值洼地里，他接下来要守望的，就是这片把99%的投资者拒之门外的处女地迟到的春天。
他相信，吹尽狂沙始到金，新三板也终会有这一天。

第八章
         ●股市三十六忌之十五忌：不问出处      
          2017年8月24日   星期四   南都   骄阳似火
英雄不问出处。此话出自明代诗人杨基的五言诗《感怀》。诗云：“英雄各有见，何必问出处。”意思是任何人都有可能成为大英雄，不必拿身份的高低、出身的贵贱来说事。这个激励底层人民奋发图强积极进取的典故，显然是褒义之语。
但股民若是把这个典故移植到股市里，据此来选股建仓，则大错特错，犯下大忌矣。

这些年在主板战场一直得心应手游刃有余的吴文，转战三年前横空出世、有中国纳斯达克之称的新三板时，一不小心，就犯了这个大忌。

新三板的寒冬已经持续了三年。这个一出生就被冰封的市场，眼下还没有解冻的迹象。这超出了包括吴文在内所有新三板投资者的预料。新三板降生之际，市场就对其寄予了很高的期望，管理层也踌躇满志，雄心勃勃，摆出把它打造成中国版纳斯达克市场的架势。为此频吹暖风，释放政策利好预期，让市场各方生起“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”的愿景。然而，三年过去了，不知是迫于沪深股市处在熊途，担心新三板释放利好会让A股市场雪上加霜；还是这个市场国家层面的顶层设计尚未完工，管理层一直在干打雷不下雨，政策利好迟迟没有兑现，新三板市场流动性近乎枯竭，包括原始大股东、战略投资者、做市商及牛散在内，各方参与者进退维谷，备受煎熬。
市场低迷不可怕，风水轮流转，该来的迟早会来。可怕的是那些混迹市场的垃圾公司。这些公司的发起者实控人不是招摇撞骗作奸犯科的不法分子，就是不务正业游手好闲一心想空手套白狼的不肖之徒，再不就是出身低下卑微、指望一夜暴富跻身贵族阶层的穷小子灰姑娘。为了骗吃骗喝不劳而获，他们不约而同盯上了国内监管不力鱼龙混杂的证券市场。
海纳百川的新三板给这些乌合之众带来了新机会。他们钻监管缺失的空子，争先恐后混进这个市场，开始表演一幕又一幕的圈钱把戏。新三板问世三年，挂牌公司逾万，其中金玉其外败絮其中的垃圾公司也数以百计。吴文投资了50家挂牌公司，遇到的垃圾公司就不下5家，占到了十分之一。
吴文遭遇的第一家垃圾公司是枫盛阳。这家公司在资本市场上演了一幕灰姑娘的悲情剧，这个灰姑娘最终没有成为白雪公主，而是蜕变成了老巫婆。
枫盛阳的实控人是一个名叫刘金玲的天津美女。她掌管的这家公司主营医疗器械，2014年初在新三板粉墨登场，开盘价16.30元；2015年春攀至24.30元，公司市值接近15亿元，刘金玲因此成了天津第一富·姐。
也许这个灰姑娘太想做赵薇第二，借助资本市场跻身中国的顶级·富·姐俱乐部，她典当了全部身家，孤注一掷，四处融资盲目扩张，同时不惜挪用公司资金豪赌财富梦想，终于不可避免地走上了一条不归路。2016年初，公司财务危机爆发，刘金玲向银行质押的股权爆仓，债权人纷至沓来，美女*****被告上法庭，公司股价一落千丈。由于非法集资，金额巨大，刘金玲一夜间由天津富·姐沦落为阶下女囚。
灰姑娘的财富梦灰飞烟灭，投资者也跟着遭殃。吴文介入该股时，尽管股价只有最高点的一个零头，但对于这些因为实控人出事而被市场抛弃的垃圾股而言，股价跌到地板上还不算完，下面还有十八层地狱在等着。
接下来，吴文又遭遇了明利股份、森瑞新材、昌信农贷、银都传媒等四家垃圾公司。
这几家公司眼下都处在停牌状态，要么老板失联，被公安机关立案侦查；要么高管失信，被证监会立案调查；要么信披违法，被股转系统警告警示。它们都有一个共同点：公司实控人出身不好，血统不正，动机不纯。这也直接导致了这些公司挂牌就是向市场倾倒垃圾，坑害投资者。
好在吴文转战新三板之初就多长了个心眼，多留了一手，没有像投资主板那样集中建仓，集中持股，把鸡蛋放在一个篮子里，而是筛选出一批挂牌公司后广撒渔网，分散投资，平摊风险。尽管股票池里混进了几条小鲨鱼，但大多数品种还不错，让他对未来的投资回报信心满满。
吴文习惯于凡事多往坏处想。虽然他持有那些垃圾公司的股票市值占比不大，却也着着实实让这些垃圾坑了一把。与这些公司牵手，算是结了孽缘。对此他一再反思，认定结下这些孽缘，怪只怪自己不问出处，牵手前没有看对方的家庭出身，没有查对方的血缘关系，在一个全新的市场犯了一个新的大忌。

其实，如果不掉以轻心，凭借自己的股市投资经验，吴文原本是可以避免犯下如此大忌的。
他在主板紧盯估值的同时，一直都很看重上市公司控股股东的背景。他这些年拒绝进入创业板，不外乎两个原因：一是该市场估值太高，泡沫太大；二是上市公司多为家族企业，内部治理不规范，他对企业的实际控制人心里没底。
2015年夏天，创业板公司全通教育和安硕信息相继超越贵州茅台，分别攀上467元和474元，先后成为沪深股市第一高价股。彼时，吴文的第一直觉就是这个市场已经疯了，疯狂得让人不可思议。一个搞网络教育，净资产不到20亿元；另一个搞计算机软件开发，净资产不到4亿元，两家都是名不见经传的私营企业，要背景没背景，要品牌没品牌，要家底没家底，凭什么把市值做到几百亿上千亿？又凭什么把出身高贵、历史悠久、家底殷实、享誉世界的金字招牌公司贵州茅台踩在脚下？这太不合常理太让人匪夷所思了。在资本市场，迷雾背后必有妖，吴文凭直觉把这两只登峰造极的个股判定为妖股，把这个市场判定为疯子市场，唯恐避之不及。
在A股市场，吴文认定有三类个股属于垃圾股无疑。一是连年亏损资不抵债的绩差股，二是信息披露造假、大股东管理层作奸犯科的问题股，三是业绩尚可但股价炒作得没谱的高估值股。全通教育和安硕信息都属于后者。这类个股不仅是垃圾股，还是妖魔股，吃·人不吐骨头。
妖魔易辨，小鬼难防。吴文在A股市场躲过了一只又一只妖魔的血盆大口，却冷不防在新三板让小鬼咬了几口。这些小鬼混迹在价值洼地里，把自己装扮成待字闺中的良家女子，让钟情于低估值品种的吴文放松了警惕。等到吴文看清它们的真面目时，身上已经被咬了好几个大包。
在资本市场，尤其是新兴的资本市场，要防小鬼，光盯估值已然不够，还得盘问对方的出身血统家庭背景，弄清对方的前世今生来龙去脉。因为这些小鬼原本就以深藏闺中价值低估的豆蔻少女的形象出现在资本市场的大舞台，看似含苞待放，秀色可餐，实则笑里藏刀，杀人不见血。要辨别它们来日是长成国色天香的红牡丹还是制作毒品的红罂粟，唯有细看根底，查问出处。

英雄不问出处。但股票一定要问出处。不问出处就拿来收藏把玩，无异于玩火。对上市公司刨根问底盘查出处，可以让自己在资本市场多结良缘，少结孽缘。这是吴文转战新三板三年以来得到的第一个教训和全新感悟。

超强台风天鸽于昨夜在南海之滨登陆，席卷华南，惊呆广州、深圳等繁华都市。今日兴犹未尽，一路向西，横扫广西、四川等西南地区。
但天鸽似乎与南都无缘，不愿带吴文这些罩在大火炉里的小兄弟出来凉快凉快，吴文也只有望鸽兴叹了。

新三板是一个新市场，刚开始进入犯点小错很正常 ，没毛病，只要大方向对了就行，跟着一叶帆大哥混，好酒好菜少不了，已经跟着买了一只5毛多的低价股。

同为股转系系统的老三板市场比新三市场更黑暗，有政策有法不依，人为地让众众多老三错过新老划断的旧重新上市政策